#非农数据超预期

Desde la experiencia histórica, la divergencia no agrícola suele ser un "amortiguador" para los activos de riesgo.

Al revisar la historia, cada vez que los datos no agrícolas muestran una combinación de "empleo adicional aceptable, pero aumento del desempleo y caída de los salarios", los activos de riesgo no suelen caer de inmediato, sino que tienden a entrar en un período de reparación de valoraciones. La razón es simple: este tipo de datos debilitan la lógica de "continuar con el endurecimiento de la política", pero no desencadenan el pánico de una "recesión económica".

Esto es especialmente cierto en el mercado de criptomonedas. Los activos criptográficos no dependen del empleo en sí mismo, sino que dependen en gran medida de las expectativas de liquidez. Cuando el mercado comienza a creer que "lo más estricto ya pasó", la preferencia por el riesgo de los fondos se recupera gradualmente.

Goldman Sachs mencionó que "los factores a corto plazo tienen muchas interferencias", pero esta frase en realidad no es pesimista. Porque si los factores a corto plazo desaparecen y la tendencia sigue enfriándose, esto en realidad consolidará aún más las expectativas de flexibilización; si los datos rebotean, también significa que la resistencia de la economía aún está presente, y el mercado tampoco necesita entrar en pánico.

Lo verdaderamente peligroso sería que el empleo colapsara repentinamente o que la inflación volviera a descontrolarse, pero actualmente ninguno de estos dos escenarios ha ocurrido.

La propia divergencia en los datos, en cambio, puede convertirse en un amortiguador para los activos de riesgo.