Durante años, los mercados globales se beneficiaron de una ventaja silenciosa 🚨
Japón exportó liquidez
El capital se obtuvo de manera barata en yenes y se desplegó en otros lugares, inflando los rendimientos en activos de riesgo.
Ese mecanismo ahora se está rompiendo.
La postura monetaria de Japón ya no es una anomalía:
- La tasa de política ahora se sitúa en 0.75%, un nivel no visto desde mediados de los 90s
- El JGB a 10 años en 1.96% señala un cambio de régimen en los rendimientos internos
- Aproximadamente $534B en exposición en ETF enfrenta un reequilibrio de duración larga
- Japón sigue siendo un ancla para los mercados de bonos globales como el principal tenedor extranjero de U.S. Treasury
Esto no es un ajuste cosmético.
Es un reinicio estructural.
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Durante años, los mercados globales se beneficiaron de una ventaja silenciosa 🚨
Japón exportó liquidez
El capital se obtuvo de manera barata en yenes y se desplegó en otros lugares, inflando los rendimientos en activos de riesgo.
Ese mecanismo ahora se está rompiendo.
La postura monetaria de Japón ya no es una anomalía:
- La tasa de política ahora se sitúa en 0.75%, un nivel no visto desde mediados de los 90s
- El JGB a 10 años en 1.96% señala un cambio de régimen en los rendimientos internos
- Aproximadamente $534B en exposición en ETF enfrenta un reequilibrio de duración larga
- Japón sigue siendo un ancla para los mercados de bonos globales como el principal tenedor extranjero de U.S. Treasury
Esto no es un ajuste cosmético.
Es un reinicio estructural.