#美联储政策 La Reserva Federal (FED) acaba de publicar el gráfico de puntos, y los datos son muy claros. De 19 funcionarios, 7 abogan por no reducir las tasas de interés en 2026, lo que no es un porcentaje bajo. La expectativa mediana es de solo 25 puntos base de reducción acumulada, mientras que los más agresivos (que abogan por 75-150 puntos base) suman solo 4.

La clave es que esta vez la señal de tono agresivo transmitida no solo está en los votos de los dos miembros disidentes, sino que el gráfico de puntos en sí muestra que el umbral para la reducción de tasas ha sido elevado. En otras palabras, las expectativas del mercado sobre la magnitud de la reducción de tasas el próximo año pueden haber sido sobreestimadas.

Desde la perspectiva de los fondos en la cadena, este tipo de señales políticas suelen provocar ajustes en las posiciones de las instituciones. A continuación, se deben seguir de cerca los flujos de grandes cantidades de dinero, la tendencia de entrada de monedas estables en los exchanges, así como los cambios en las posiciones de las principales direcciones de contratos. La expectativa de un endurecimiento de las tasas de interés a menudo se refleja de manera anticipada en los datos en la cadena: las ballenas suelen ser más sensibles que el mercado.

La expectativa de que estas altas tasas de interés se mantengan durante más tiempo ejercerá una presión bastante evidente sobre los activos de riesgo a corto plazo.