El 13 de abril, los datos semanales muestran que los ETF spot de Bitcoin registraron aproximadamente 7.86 mil millones de dólares en entradas netas semanales. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock lideró con 612 millones de dólares en entradas en una sola semana. La cifra de compras superó la suma total de todos los demás proveedores de ETF, representando alrededor del 78% de las entradas netas semanales de todo el mercado. Aunque muchos inversores de IBIT enfrentan pérdidas contables, los datos indican que no solo no se han retirado, sino que siguen aumentando sus posiciones.
La estructura de entradas de esta semana: BlackRock domina las compras con abrumadora ventaja
(Fuente: Arkham)
De las entradas totales de 7.86 mil millones de dólares, BlackRock IBIT por sí solo concentró 612 millones de dólares. Fidelity y otros ETF más pequeños también registraron entradas, pero en escala muy inferior a la de BlackRock, mostrando un claro patrón de concentración en el mercado.
Hasta ahora, el total de Bitcoins que posee IBIT ya asciende a 790,808 BTC (aproximadamente 57.2 mil millones de dólares), lo que lo convierte en la mayor tenencia de ETF de Bitcoin a nivel global. Cabe destacar que, aunque el valor total de la cartera de ETF de BlackRock en el primer trimestre cayó 25%, el ritmo de compras no se desaceleró. Esta postura de “aumentar compras en contra de la tendencia” fue interpretada por el mercado como una confirmación estratégica de la tenencia a largo plazo de BlackRock de Bitcoin.
Aumento continuo pese a pérdidas contables: cálculo colectivo de una estrategia para reducir el costo promedio
Según estimaciones, el costo promedio de compra de los inversores de IBIT es de aproximadamente 89,000 dólares por Bitcoin. Con el precio de mercado actual de alrededor de 70,000 dólares, la mayoría de los tenedores de IBIT enfrenta pérdidas contables de más del 20%. Sin embargo, los datos de flujo de fondos muestran que los inversores no eligieron cortar pérdidas y salir, sino que continúan aumentando sus posiciones; esta es la manifestación colectiva de una estrategia de promediación del costo (Dollar-Cost Averaging).
Este comportamiento refleja la diferencia esencial entre inversores institucionales y minoristas: el capital institucional programa sus operaciones por ciclos de trimestre o año, con una tolerancia a la volatilidad a corto plazo mucho mayor que la de los inversores individuales. Además, las compras continuas por parte de grandes instituciones también generan un efecto de señal de mercado de refuerzo propio.
Resumen completo del flujo de fondos de los ETF cripto de esta semana
Flujo semanal de fondos en distintos ETF cripto (7–13 de abril)
Total de ETF de Bitcoin: entradas semanales de 786 millones de dólares (BlackRock IBIT con 612 millones; Fidelity y otros ETF pequeños suman el saldo)
Total de ETF de Ethereum: entradas semanales de 187 millones de dólares, con liderazgo de los fideicomisos ETHA y ETHB de BlackRock
Fondo XRP: entradas semanales de 12 millones de dólares, demanda relativamente estable
Productos relacionados con Solana: salidas semanales de 6 millones de dólares; los fondos se retiraron esta semana
Los datos de entradas de 187 millones de dólares en ETF de Ethereum indican que el capital institucional se ha enfocado esta semana principalmente en los dos activos principales: Bitcoin y Ethereum. La demanda institucional por otros activos como Solana, en comparación, ha sido relativamente débil.
Preguntas frecuentes
¿Por qué el IBIT de BlackRock puede seguir dominando las entradas de fondos incluso en un mercado incierto?
El IBIT se ha convertido en uno de los principales conductos regulados para que los inversores institucionales entren al mercado de Bitcoin. La programación de los fondos institucionales opera con una dimensión de tiempo más amplia, por lo que la volatilidad del mercado a corto plazo tiene un impacto limitado en la toma de decisiones. La reputación de marca de BlackRock y la profundidad de liquidez del IBIT le otorgan una ventaja competitiva notable cuando las instituciones eligen instrumentos ETF.
¿Por qué los inversores de IBIT siguen aumentando posiciones con pérdidas contables?
La mayoría de los inversores de IBIT tienen un costo promedio de compra de aproximadamente 89,000 dólares, superior al precio de mercado actual, con pérdidas contables claramente visibles. Sin embargo, los inversores institucionales normalmente enfrentan esto con una estrategia de promediación del costo: aumentan en los retrocesos para reducir el costo total de sus posiciones, en lugar de admitir error y salir. Esto refleja la confianza estratégica de las instituciones en el valor a largo plazo de Bitcoin, más que una lógica de trading de corto plazo.
¿Cómo se han desempeñado esta semana los ETF de Ethereum y otros ETF de criptoactivos?
Los ETF de Ethereum registraron entradas netas positivas de 187 millones de dólares esta semana, lideradas por los fideicomisos ETHA y ETHB de BlackRock, lo que muestra que la demanda institucional por Ethereum también se mantiene sólida. El fondo XRP registró entradas de 12 millones de dólares; mientras que los productos relacionados con Solana presentaron salidas de 6 millones de dólares. En conjunto, el flujo de fondos esta semana se concentró claramente en los dos activos principales: Bitcoin y Ethereum.
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