01 Un marché sous pression
En ce début de semaine, un climat de prudence s’est installé sur les marchés financiers mondiaux.
Les trois principaux indices à terme américains ont reculé lundi, les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 enregistrant chacun une baisse de 0,1 %.
Dans le même temps, le marché des cryptomonnaies a subi une nouvelle vague de pertes importantes. Le Bitcoin est brièvement passé sous la barre des 90 000 $, chutant de plus de 27 % par rapport à son record historique et effaçant presque tous les gains réalisés cette année.
Ce repli synchronisé n’est pas le fruit du hasard : il traduit l’attitude prudente des investisseurs face à de multiples incertitudes.
02 Vague de ventes sur les actifs numériques
La chute du Bitcoin s’est révélée aussi brutale que rapide.
Au 18 novembre, le cours du Bitcoin s’établissait à 91 300 $, soit une baisse de plus de 3 % sur la journée. Au cours de la séance, il a même atteint un plancher intrajournalier de 90 684 $, effaçant ainsi tous les gains accumulés depuis le début de l’année.
L’Ethereum n’a pas été épargné, clôturant à 3 014 $ — une perte journalière de 2,6 %.
Une telle volatilité extrême a semé un vent de panique sur l’ensemble du secteur crypto.
Selon le Crypto Fear & Greed Index, l’indicateur a plongé à un plus bas annuel de 15 le 13 novembre, signalant que le marché est entré en zone de « peur extrême ».
Rétrospectivement, la dernière fois que l’indice est passé sous la barre des 20 remonte au 27 février. Au cours du mois suivant, le prix du Bitcoin avait chuté de 25 % pour atteindre 75 000 $. Ce précédent inquiète aujourd’hui les acteurs du marché, qui redoutent une correction similaire.
Un rapport de la plateforme d’analyse du sentiment de marché Santiment confirme également une forte hausse des discussions négatives autour du Bitcoin, de l’Ethereum et du XRP. Le sentiment de la communauté est désormais bien en deçà des niveaux habituels.
03 Les marchés traditionnels évoluent de concert
La faiblesse ne se limite pas aux cryptomonnaies : les marchés financiers traditionnels montrent eux aussi des signes de tension.
Le 17 novembre, le Dow Jones a reculé de 1,18 %, le S&P 500 de 0,92 % et le Nasdaq Composite de 0,84 %.
Plus significatif encore, les indices S&P 500 et Nasdaq sont passés sous leur moyenne mobile à 50 jours pour la première fois en 138 séances.
L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie, très axé sur la tech, a également cédé 1,55 %, traduisant une pression vendeuse sur les valeurs liées à l’IA et aux semi-conducteurs.
Les principaux hedge funds de Wall Street ont réduit leur exposition aux actions des « Magnificent Seven » au troisième trimestre, notamment Nvidia, Amazon, Alphabet et Meta.
Ce mouvement suggère que les investisseurs institutionnels retirent une partie de leurs capitaux des grandes valeurs technologiques qui avaient jusque-là porté la hausse des marchés.
04 Facteurs clés
Parmi les événements majeurs de la semaine, la publication des résultats trimestriels de Nvidia retient toute l’attention.
Nvidia doit publier ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 le 19 novembre. Les analystes de Wall Street anticipent un bénéfice par action de 1,25 $, en hausse de 54,3 % sur un an, et un chiffre d’affaires attendu à 54,9 milliards de dollars, soit une progression de 56,4 %.
Dennis Follmer, directeur des investissements chez Montis Financial, commente : « Un solide rapport de Nvidia accompagné de perspectives relevées ne surprendrait personne, mais cela pourrait accentuer les inquiétudes concernant ce qui ressemble à un budget illimité pour l’IA. »
Les résultats de Nvidia ne concernent pas seulement un fabricant de puces : ils sont devenus un baromètre pour l’ensemble du secteur technologique.
Anita Gupta, CIO chez Wealthbrix Capital Partners, estime que les résultats à venir de Nvidia constituent le prochain catalyseur majeur pour les marchés actions mondiaux.
Elle souligne que les géants de la tech prévoient près de 500 milliards de dollars de dépenses d’investissement d’ici 2026, avec des investissements dans les data centers estimés à 7 000 milliards de dollars d’ici 2030. Nvidia se trouve au cœur de ce cycle d’investissement.
05 Enjeux macroéconomiques
Au-delà des résultats de Nvidia, la politique monétaire de la Réserve fédérale pèse également sur les marchés.
Les opérateurs ajustent rapidement leurs anticipations concernant une baisse des taux de la Fed le mois prochain. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité que le Federal Open Market Committee maintienne son taux directeur inchangé lors de la réunion de décembre est de 57 %, tandis que la probabilité d’une baisse de 25 points de base s’élève à 43 %.
Le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a récemment déclaré que, compte tenu des risques liés à l’emploi et à l’inflation, le rythme des baisses de taux devrait ralentir. Cela fait écho à la métaphore du président Powell, qui comparait la situation actuelle à « conduire dans le brouillard ».
Gupta estime que, bien que la confiance des consommateurs se soit récemment érodée, tout impact négatif sur le PIB sera de courte durée.
Elle anticipe un rebond au premier trimestre 2026 et souligne que « la tendance à la désinflation jusqu’en 2026 reste intacte ». Même si la Fed ne baisse pas ses taux en décembre et que le moral des marchés en pâtit, elle reste convaincue que la trajectoire globale des taux d’intérêt s’orientera à la baisse.
06 Évolutions structurelles du marché
Sur le marché des produits dérivés du Bitcoin, la demande de protection à la baisse a fortement augmenté.
Les données montrent que plus de 740 millions de dollars d’options de vente ont été achetées, avec des prix d’exercice principalement à 90 000 $, 85 000 $ et 80 000 $. Ce volume dépasse largement celui des options d’achat, traduisant une vision baissière à court terme sur le Bitcoin.
Parallèlement, un rapport de la plateforme d’échange crypto Gate indique que, malgré la volatilité accrue des marchés, l’activité de trading sur la plateforme a nettement progressé ces dernières semaines.
Au cours des quatre semaines se terminant le 30 août 2025, le volume de transactions comparable de Gate a augmenté de 12,2 %, pour atteindre un volume total de 119,2 milliards de dollars — soit une hausse de 13,4 % sur un an.
Cela suggère que la volatilité croissante stimule en réalité l’activité de trading.
07 Stratégies des investisseurs
Dans le contexte actuel, plusieurs analystes recommandent aux investisseurs de faire preuve de patience plutôt que de céder à la panique.
La plateforme d’analyse du sentiment Santiment interprète l’extrême négativité actuelle comme un signal potentiellement haussier.
Son rapport indique : « Lorsque la foule devient négative sur un actif — en particulier sur les principales cryptomonnaies — cela signale que nous approchons d’un point de capitulation. Une fois que les investisseurs particuliers vendent, les détenteurs clés interviennent pour accumuler les tokens et faire remonter les prix. »
L’analyste Joe Consorti note que le sentiment de marché sur le Bitcoin est aussi sombre qu’il l’était lors de la correction de février à avril. À mesure que les mains faibles quittent le marché, un plancher local se forme. « La patience est une vertu. »
Les données historiques montrent que la stratégie consistant à « acheter dans la peur, vendre dans la cupidité » s’est avérée payante pour les investisseurs Bitcoin au fil des ans.
Cependant, la majorité des investisseurs particuliers continuent de perdre de l’argent, soit en raison d’un effet de levier excessif, soit par manque de patience pour traverser de longues périodes de peur extrême.
08 Perspectives
À court terme, les prévisions de Nvidia attendues ce mercredi constitueront un moteur clé pour les marchés.
Stephen Callahan, analyste comportemental chez Firstrade Securities, déclare : « Bien que beaucoup s’attendent à ce que Nvidia dépasse ces prévisions, je partage l’avis du consensus actuel du marché. »
Il ajoute que les puces Blackwell de Nvidia pourraient enregistrer une forte demande, notamment avec la poursuite des investissements dans les infrastructures d’IA au sein des data centers.
Des risques subsistent néanmoins. « Les relations commerciales tendues entre les États-Unis et la Chine représentent un risque potentiel pour l’entreprise », prévient-il, « notamment la possibilité de réglementations plus strictes affectant les ventes ».
Sur le marché crypto, Kyle Reidhead de Milk Road adopte une approche plus prudente, estimant que le sentiment négatif actuel pourrait entraîner le Bitcoin vers la zone des 90 000 $ avant un rebond marqué.
Perspectives à venir
Alors que le marché attend des éclaircissements sur les résultats de Nvidia et les signaux de politique monétaire de la Fed, la volatilité devrait rester élevée.
Les investisseurs doivent se préparer à une période mouvementée : rester calmes face à la peur extrême et vigilants lorsque la cupidité s’empare du marché.
Que ce soit sur les actions ou les cryptomonnaies, les fluctuations de sentiment à court terme finiront par laisser place à une réévaluation de la valeur sur le long terme. Naviguer dans ce contexte exige patience et discipline.
