« Les ventes de Blackwell ont battu tous les records, et les GPU cloud sont épuisés », a déclaré Jensen Huang, PDG de NVIDIA, dans le communiqué sur les résultats publié mercredi.
Ce mercredi, l’entreprise cotée la plus valorisée au monde a réalisé une performance historique : le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 57 milliards de dollars, en hausse de 62 % sur un an, tandis que le bénéfice net a bondi de 65 % à 31,9 milliards de dollars.
Encore plus remarquable, les prévisions de NVIDIA pour le quatrième trimestre font état d’un chiffre d’affaires de 65 milliards de dollars, dépassant largement les attentes du marché.
01 Points clés des résultats : Des performances supérieures aux attentes, une demande en IA toujours soutenue
Le rapport financier du troisième trimestre de NVIDIA affiche un bénéfice par action de 1,30 dollar, surpassant les estimations des analystes qui tablaient sur 1,24 dollar.
Le chiffre d’affaires total de 57 milliards de dollars a également dépassé les prévisions de 55,19 milliards de dollars, soulignant la position dominante de l’entreprise sur le marché des puces IA.
Ces résultats témoignent non seulement d’une croissance annuelle significative, mais aussi d’une dynamique solide d’un trimestre à l’autre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 22 % par rapport au trimestre précédent, et le bénéfice net a progressé de 21 % sur la même période.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Jensen Huang a commenté : « La demande en calcul, tant pour l’entraînement que pour l’inférence, continue d’accélérer et de s’amplifier — chacune croît de façon exponentielle. Nous sommes entrés dans un cercle vertueux pour l’IA. »
02 Data Center : Moteur principal de croissance, des résultats exceptionnels
L’activité data center s’est imposée comme le principal moteur de croissance de NVIDIA ce trimestre, établissant un record avec 51,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires.
Ce chiffre représente une hausse de 25 % par rapport au trimestre précédent et une progression de 66 % sur un an, dépassant même les attentes des analystes qui tablaient sur 49 milliards de dollars.
La solide performance du data center confirme que la demande en puces IA continue de s’accélérer, contrairement aux inquiétudes concernant une éventuelle saturation du marché.
Huang a souligné l’expansion rapide de l’écosystème IA : « De plus en plus de développeurs de modèles fondamentaux et de startups IA émergent, couvrant davantage de secteurs et de pays. »
03 Santé financière : Marges élevées, retour aux actionnaires solide
L’excellence de NVIDIA ne se limite pas à la croissance du chiffre d’affaires ; sa rentabilité est tout aussi impressionnante. La marge brute GAAP du troisième trimestre s’établit à 73,4 %, et la marge brute non-GAAP à 73,6 %.
De tels niveaux de marge sont exceptionnels parmi les entreprises technologiques hardware, reflétant le fort pouvoir de fixation des prix de NVIDIA sur le marché des puces IA.
En matière de flux de trésorerie et de retour aux actionnaires, NVIDIA affiche également des résultats remarquables. Sur les neuf premiers mois de l’année, l’entreprise a reversé 37 milliards de dollars à ses actionnaires via des rachats d’actions et des dividendes.
À la fin du troisième trimestre, NVIDIA disposait encore de 62,2 milliards de dollars pour de futurs rachats d’actions.
04 Impact sur le marché : Dissipation des craintes de bulle IA, regain de confiance sectorielle
Avant la publication des résultats de NVIDIA, les inquiétudes liées à une bulle IA avaient atteint leur paroxysme.
L’indice Nasdaq a reculé de plus de 6 % depuis son sommet historique d’octobre.
Certains investisseurs avisés ont commencé à prendre leurs bénéfices. SoftBank a vendu 32,1 millions d’actions NVIDIA, encaissant 5,83 milliards de dollars ; Michael Burry, célèbre pour avoir anticipé la crise des subprimes, a commencé à vendre à découvert NVIDIA et d’autres leaders de l’IA.
Pourtant, les résultats solides de NVIDIA ont démontré l’authenticité et la pérennité de la demande en IA auprès du marché.
Suite à la publication, le cours de l’action NVIDIA a progressé de plus de 4 % en post-marché, apportant un soutien marqué à l’ensemble du secteur de l’IA.
05 Réaction du marché crypto : Décorrélation avec la performance du secteur IA
Le même jour, le marché des cryptomonnaies a enregistré une baisse générale, la plupart des principales devises affichant des replis plus ou moins prononcés.
Au 20 novembre, les données de CoinMarketCap indiquaient AB (AB) comme la plus forte baisse, à 0,64 dollar, soit -17,19 % ; FIL (Filecoin) était à 1,87 dollar, en recul de 5,80 %.
Le Bitcoin s’échangeait à 91 756,33 dollars, en baisse de 0,59 % sur 24 heures, avec un plus haut à 104 000 dollars et un plus bas à 88 526,83 dollars.
Cette divergence suggère que les capitaux pourraient être en train de se réallouer entre différents actifs à risque.
06 Perspectives : La vague IA n’en est qu’à ses débuts
Les prévisions de NVIDIA pour le prochain trimestre ont retenu l’attention du marché — le chiffre d’affaires du quatrième trimestre devrait atteindre 65 milliards de dollars, avec une marge de plus ou moins 2 %.
Cette guidance dépasse largement les attentes et témoigne de la forte confiance de l’entreprise dans son avenir.
Huang a résumé la tendance IA en une phrase : « L’IA est partout, fait tout. »
Kress a ajouté que les usines IA et les projets d’infrastructure annoncés ce trimestre nécessiteront au total 5 millions de GPU, couvrant l’ensemble des marchés — fournisseurs de services cloud, agences souveraines, entreprises modernes et centres de supercalcul.
07 Positionnement stratégique : Renforcement du leadership technologique, expansion de l’écosystème
NVIDIA ne se contente pas de sa croissance actuelle — l’entreprise prépare activement l’avenir.
La plateforme Blackwell a déjà obtenu une reconnaissance significative sur le marché, le GB300 représentant environ deux tiers du chiffre d’affaires total de Blackwell. Elle mène la transformation des produits et bénéficie d’une large approbation des clients.
La plateforme de nouvelle génération Rubin est prévue pour une production de masse en 2026. La première puce a été livrée, avec un accent sur la rétrocompatibilité et une adoption rapide de l’écosystème.
Sur le plan stratégique, NVIDIA continue d’investir dans des développeurs de modèles IA tels qu’OpenAI et Anthropic afin d’approfondir l’impact de son écosystème et d’optimiser les performances.
L’entreprise a également annoncé des partenariats avec AWS, Humane, Suzuki, Intel, ARM et d’autres acteurs, élargissant ainsi son influence technologique.
08 Importance pour l’industrie IA : Des bases solides, une croissance durable
La performance de NVIDIA ne constitue pas seulement un succès d’entreprise — elle apporte une preuve forte du développement sain de l’ensemble de la chaîne de valeur IA.
Contrairement à la bulle Internet des années 2000, les leaders actuels de l’IA affichent une rentabilité et des flux de trésorerie robustes, marquant une différence fondamentale.
La performance de Microsoft Azure valide également la viabilité du modèle économique IA, avec un chiffre d’affaires en hausse de 39 % sur un an et 368 milliards de dollars de réserves contractuelles.
La directrice financière de Microsoft a noté que malgré l’accélération des dépenses, les locations anticipées et le déploiement rapide de CPU et GPU, « nous continuons à constater une demande soutenue ».
Perspectives
Le rapport financier de NVIDIA s’apparente à une pluie salvatrice sur un marché IA asséché par le doute. Les propos de Huang apportent un éclairage sans détour : « Il y a eu beaucoup de discussions sur une bulle IA, mais de notre point de vue, la réalité est tout autre. »
En tant que leader porté par la vague IA, NVIDIA s’est exprimé à travers ses résultats et ses produits. Dans le cercle vertueux de l’IA, NVIDIA n’est pas seulement un acteur — c’est une force déterminante.
