Le 6 janvier 2026, les cours de l’or au comptant ont poursuivi leur progression à New York, affichant une hausse de 0,48 % pour clôturer à 4 467,96 $ l’once. Le prix de l’argent a augmenté de 0,13 % sur la même période, atteignant 78,84 $ l’once, tandis que le cuivre a enregistré un nouveau record à 6,02 $ la livre.
Les métaux précieux et industriels connaissent actuellement la plus forte tendance haussière depuis 2009. Ce mouvement historique est alimenté par la combinaison du cycle d’assouplissement de la Réserve fédérale, de risques géopolitiques accrus et de déséquilibres structurels entre l’offre et la demande.
01 Vue d’ensemble du marché
Les marchés financiers mondiaux sont le théâtre d’une rare synchronisation des actifs. Or, argent et cuivre—des métaux habituellement influencés par des facteurs distincts—ont progressé de concert entre la fin 2025 et le début 2026.
Ce rallye ne résulte pas d’un seul catalyseur, mais bien d’une convergence de multiples forces : évolutions de la politique monétaire, tensions géopolitiques croissantes, demande industrielle soutenue et offre limitée sur le marché.
Tout au long de 2025, l’or a enregistré une hausse cumulative de 64,6 %, signant sa meilleure performance annuelle depuis 1979. L’argent a surperformé, bondissant de 147,8 % sur l’année. Le cuivre, quant à lui, a progressé de 45,07 %, affichant ses meilleurs rendements annuels depuis 2009.
Ce marché haussier des métaux ne constitue pas un phénomène isolé : il reflète des transformations profondes du système monétaire mondial, une recomposition des dynamiques géopolitiques et une accélération de la transition énergétique.
02 Aperçu des données
Le tableau ci-dessous compare la performance récente et à plus long terme de l’or, de l’argent et du cuivre—trois métaux clés :
| Classe d’actifs | Prix actuel (6 janv. 2026) | Gain annuel (2025) | Facteurs clés |
|---|---|---|---|
| Or | 4 467,96 $/oz | +64,6 % | Demande de valeur refuge, achats des banques centrales, attentes de baisse des taux de la Fed |
| Argent | 78,84 $/oz | +147,8 % | Forte demande industrielle, offre restreinte, attrait supplémentaire de valeur refuge |
| Cuivre | 6,02 $/lb | +45,07 % | Demande liée à la transition énergétique, perturbations de l’offre, anticipation de droits de douane |
03 Performance de l’or
En tant qu’actif refuge traditionnel, l’or connaît une nouvelle vague de réévaluation. À l’entame de 2026, le prix de l’or a augmenté pendant trois séances consécutives, principalement sous l’effet des tensions géopolitiques accrues.
L’intervention militaire américaine au Venezuela s’est soldée par l’arrestation du président du pays, suscitant des inquiétudes quant à une aggravation de la situation régionale. Les investisseurs recherchent des valeurs refuges, faisant de l’or leur choix privilégié.
Au-delà des facteurs géopolitiques, les achats soutenus des banques centrales offrent un appui solide au marché. En septembre 2025, les réserves d’or de la Chine atteignaient 2 303,50 tonnes, soit une hausse de 4,97 tonnes par rapport au mois précédent.
« La valeur traditionnelle et le rôle d’investissement de l’or ne se sont pas amoindris ; ils sont même plus marqués que jamais. » Selon Wang Lixin, PDG du World Gold Council China, dans le contexte de la « transformation du siècle » actuelle, le statut de l’or en tant qu’actif physique sans risque revêt une importance stratégique croissante.
Pour les mois à venir, les grandes banques d’investissement restent optimistes sur l’or. UBS a relevé ses objectifs de cours pour mars, juin et septembre 2026 à 5 000 $ l’once.
Goldman Sachs anticipe un prix de l’or à 4 900 $ l’once, tout en soulignant un potentiel haussier supplémentaire.
Des évolutions structurelles du marché de l’or méritent également d’être soulignées. Au cours des neuf premiers mois de 2025, les entreprises chinoises de bijouterie en or disposant de plus de 2 000 points de vente ont collectivement fermé au moins 3 303 magasins.
Parallèlement, les marques haut de gamme de bijouterie en or—en particulier celles spécialisées dans l’artisanat traditionnel—connaissent une expansion à contre-courant. Lao Pu Gold, par exemple, a vu son chiffre d’affaires bondir de 251 % à 12,4 milliards de yuans au premier semestre 2025. Cette évolution traduit un passage de la consommation de masse vers des achats orientés haut de gamme et investissement.
04 Performance de l’argent
L’argent a nettement surperformé l’or en 2025, avec des gains annuels proches de 150 %, faisant de lui l’une des matières premières les plus performantes de l’année. Cette envolée remarquable résulte de plusieurs facteurs convergents.
Le marché de l’argent est confronté à des pénuries structurelles d’offre. Depuis 2021, la demande dépasse systématiquement l’offre.
Il faut généralement une dizaine d’années pour qu’une nouvelle mine d’argent passe du développement à la production initiale, rendant difficile une adaptation rapide de l’offre à la hausse de la demande. La Chine, qui produit 60 à 70 % de l’argent raffiné mondial, a imposé cette année des restrictions à l’exportation, resserrant davantage l’offre.
La demande industrielle continue de croître rapidement, en particulier dans le cadre de la transition énergétique. L’utilisation de l’argent dans les panneaux solaires et les véhicules électriques progresse régulièrement.
Le secteur des véhicules électriques représente désormais 2,9 % de la demande mondiale d’argent, tandis que l’industrie solaire en compte 16 %—avec une croissance annuelle moyenne de 14 % au cours de la dernière décennie.
Le PDG de Tesla, Elon Musk, a publiquement exprimé ses préoccupations concernant la hausse du prix de l’argent sur les réseaux sociaux, déclarant sans détour que cela « n’est pas favorable » au développement industriel.
Son attention portée aux prix de l’argent souligne le rôle essentiel de ce métal dans l’industrie moderne.
La combinaison d’une offre restreinte et d’une demande industrielle en forte hausse a propulsé les prix de l’argent. Selon une enquête récente de Kitco, 57 % des répondants s’attendent à ce que l’argent dépasse les 100 $ l’once l’année prochaine.
D’un point de vue technique, l’argent a brièvement franchi le seuil des 80 $ l’once en décembre 2025 avant de corriger. Une telle volatilité n’est pas inhabituelle ; compte tenu de la taille plus réduite de son marché, l’argent présente généralement des fluctuations de prix plus marquées que l’or.
05 Performance du cuivre
Souvent qualifié de « métal de l’électrification », le cuivre joue un rôle central dans la transition énergétique. Le 6 janvier 2026, le prix du cuivre a franchi le seuil de 6,02 $ la livre, établissant un nouveau sommet historique.
Ce niveau de prix reflète non seulement la situation actuelle du marché, mais suggère que le marché mondial du cuivre pourrait entrer dans une nouvelle ère.
Les prix du cuivre doivent progresser davantage pour inciter les sociétés minières à développer de nouvelles capacités. De nombreuses mines de cuivre existantes fonctionnent depuis des années à leur capacité nominale ou au-delà, ce qui accroît sensiblement le risque d’incidents majeurs.
Du côté de la demande, la croissance est particulièrement dynamique. Les centres de données dédiés à l’IA, les infrastructures de recharge de véhicules électriques et la modernisation des réseaux électriques stimulent une demande soutenue de cuivre.
Citi prévoit un déficit mondial de cuivre raffiné de 308 000 tonnes en 2026 et anticipe un prix du cuivre pouvant atteindre 13 000 $ la tonne au deuxième trimestre.
La politique commerciale constitue également un moteur important du marché. Le marché anticipe que les États-Unis pourraient imposer des droits de douane sur les importations de métaux raffinés, ce qui a entraîné un afflux de stocks de cuivre vers les États-Unis en amont.
Au 2 janvier 2026, les stocks totaux de cuivre dans les entrepôts agréés du New York Mercantile Exchange atteignaient 453 450 tonnes, soit une hausse spectaculaire de 400 % par rapport à avril de l’année précédente.
Les facteurs géopolitiques influencent également le marché du cuivre. Bien que le Venezuela ne soit pas un grand producteur de cuivre, l’instabilité du pays suscite des inquiétudes quant à la sécurité de l’approvisionnement mondial en minerais critiques.
06 Perspective d’investissement
Face à la vigueur du marché des métaux, comment les investisseurs doivent-ils se positionner ? Chaque actif métallique présente des profils de risque-rendement et une logique d’investissement propres.
L’or, valeur refuge traditionnelle, s’intègre idéalement dans une allocation de portefeuille pour couvrir les risques systémiques. Le World Gold Council recommande aux investisseurs de ne pas se focaliser excessivement sur la volatilité à court terme et d’adopter une approche stratégique et de long terme pour l’investissement dans l’or.
L’argent combine des caractéristiques industrielles et financières. Dans le contexte de la révolution des énergies propres, sa croissance de la demande est structurelle. Toutefois, le marché de l’argent est relativement restreint et très volatil, ce qui le destine davantage aux investisseurs ayant une tolérance au risque élevée.
Le cuivre est plus cyclique, étroitement lié aux cycles économiques et à l’activité industrielle. La transition énergétique génère une demande structurelle à long terme pour le cuivre, mais les prix à court terme sont fortement influencés par des facteurs macroéconomiques et de politique commerciale.
« Beaucoup d’investisseurs ne parviennent pas à gagner parce qu’ils considèrent l’or comme un actif spéculatif—n’achetant que lors des hausses, surtout lorsque le consensus du marché est haussier. Dès que le prix de l’or montre des signes de faiblesse, ils paniquent et vendent. »
Cette logique s’applique également aux autres investissements métalliques. Sur un marché volatil, la diversification et une vision à long terme sont particulièrement importantes.
Gate, plateforme complète de trading d’actifs numériques, propose aux utilisateurs plusieurs moyens de participer au marché des métaux. Des actifs numériques adossés physiquement aux produits dérivés sur métaux, les investisseurs peuvent choisir des solutions adaptées à leur profil de risque et à leurs objectifs d’investissement.
Au 6 janvier 2026, le token de la plateforme Gate GT Price s’établissait à 10,66 $, en hausse de 3,46 % sur les sept derniers jours, avec une capitalisation de 1,25 milliard de dollars. Cette performance témoigne de la confiance soutenue du marché dans l’écosystème Gate.
Perspectives
Lors de la première séance de 2026, l’or s’est rapproché des 4 500 $, l’argent a progressé régulièrement vers le seuil des 80 $, et le cuivre a établi un nouveau record à 6,02 $ la livre.
Des mines d’or d’Afrique du Sud aux gisements de cuivre du Chili, des salles de marché de New York aux marchés à terme de Shanghai, chaque maillon de cette dynamique haussière des métaux vibre au rythme des flux de capitaux.
L’argent a enregistré des gains proches de 150 %, le cuivre a atteint des sommets historiques, et l’or continue d’attirer l’attention des banques centrales et des investisseurs institutionnels à l’échelle mondiale.
Pour les investisseurs, le plus grand défi sur un marché volatil n’est pas de prévoir les prix de demain—mais de conserver discernement et équilibre dans l’allocation de leurs actifs face à l’incertitude.
