En avril et mai 2025, la Banque centrale d’Iran (CBI) a mené secrètement deux transactions en dirhams des Émirats arabes unis, acquérant pour plus de 500 millions de dollars de stablecoins Tether (USDT). Ces opérations n’étaient pas des cas isolés, mais s’inscrivaient dans une stratégie systématique.
Selon un rapport d’analyse publié par la société Elliptic, spécialisée dans l’analyse de la blockchain, en janvier 2026, la Banque centrale d’Iran a accumulé au moins 507 millions de dollars en USDT tout au long de l’année 2025, via un réseau de portefeuilles sous son contrôle. Ce chiffre, qui constitue un « seuil minimal », révèle l’ampleur d’une initiative de constitution de réserves massives en actifs numériques.
Réponse à la crise : la fuite numérique de la Banque centrale face à l’effondrement du rial
La tourmente économique que traverse l’Iran est le principal moteur du virage de sa banque centrale vers les cryptomonnaies. Le rial iranien a subi une dévaluation catastrophique, perdant la moitié de sa valeur en seulement huit mois, réduisant ainsi son pouvoir d’achat à presque rien.
En janvier 2026, le taux de change du rial face au dollar américain avait chuté à un niveau historiquement bas d’environ 1 pour 1 500 000. À titre de comparaison, lors de la signature de l’accord nucléaire en 2015, le taux s’établissait à environ 1 pour 32 000. L’inflation intérieure est restée supérieure à 40 % sur une longue période, avec une hausse des prix alimentaires de 72 % sur un an et une envolée de 50 % des coûts médicaux. Selon les données de la Banque mondiale, jusqu’à 40 % de la population iranienne vit désormais sous le seuil de pauvreté.
Parallèlement, les sanctions internationales ont coupé l’Iran du système financier mondial. Les exportations de pétrole sont limitées, les recettes d’exportation ne peuvent être rapatriées, et l’exclusion du réseau SWIFT a gravement affecté la capacité de la Banque centrale à défendre sa monnaie et à maîtriser l’inflation.
Changement stratégique : des plateformes centralisées aux ponts inter-chaînes
La stratégie de la Banque centrale d’Iran concernant l’utilisation de l’USDT a considérablement évolué en réaction aux événements extérieurs.
À l’origine, la majeure partie des USDT de la banque centrale était dirigée vers Nobitex, la plus grande plateforme nationale d’échange de cryptomonnaies, qui traite environ 87 % du volume des transactions crypto du pays. Grâce à Nobitex, l’USDT servait de « réserve parallèle en dollars », permettant à la banque centrale de l’échanger contre des rials pour soutenir la monnaie locale. Toutefois, le 18 juin 2025, un piratage inattendu a bouleversé la donne. Le groupe de hackers pro-israélien « Gonjeshke Darande » a attaqué Nobitex, dérobant et détruisant près de 90 millions de dollars en cryptomonnaies. Le groupe affirmait que Nobitex était un outil clé permettant au régime iranien de contourner les sanctions.
Après cet incident de sécurité, la banque centrale a profondément modifié la circulation de ses fonds. Plutôt que d’envoyer les actifs directement à Nobitex, elle a commencé à transférer ses fonds du réseau TRON vers Ethereum via des ponts inter-chaînes, puis à les disperser sur des plateformes décentralisées (DEX) et d’autres blockchains. Ce changement visait à accroître la discrétion et la résistance à la censure de ses transferts de fonds.
Ce pivot stratégique met en lumière l’importance cruciale de la sécurité des plateformes, de la résistance à la censure et du contrôle autonome des actifs dans des environnements complexes. Ce sont précisément ces piliers fondateurs sur lesquels Gate, en tant que leader mondial des plateformes d’échange de cryptomonnaies, s’appuie. Gate propose non seulement des services de trading centralisé sécurisés, conformes et très liquides, mais offre également aux utilisateurs une mobilité d’actifs inter-chaînes fluide et un contrôle autonome grâce à une technologie de pont inter-chaînes profondément intégrée et à un écosystème DeFi robuste. Cela permet aux utilisateurs de bénéficier de la commodité des marchés grand public tout en conservant la pleine maîtrise de leurs actifs — une capacité essentielle pour naviguer dans des marchés en mutation rapide.
Riposte réglementaire : gels de Tether et impact sur le marché
Les opérations de la Banque centrale d’Iran n’ont pas été sans réponse. En tant que stablecoin émis de manière centralisée, l’USDT reste sous le contrôle de son émetteur, Tether. Face à de potentielles violations des sanctions internationales, Tether a adopté une politique stricte. Depuis juin 2025, Tether a commencé à geler systématiquement les portefeuilles liés à l’Iran. L’action la plus marquante a eu lieu le 2 juillet 2025, lorsque 42 portefeuilles associés à des entités iraniennes ont été placés sur liste noire en une seule opération.
À la fin juin 2025, Tether avait gelé au total 112 portefeuilles, représentant environ 700 millions de dollars en USDT, dont plus de la moitié étaient liés à Nobitex ou aux Gardiens de la révolution islamique (IRGC). Ces gels ont eu un impact immédiat sur le marché crypto iranien.
Entre janvier et juillet 2025, le volume des transactions crypto en Iran a reculé de 11 % par rapport à la même période en 2024. Rien qu’en juin, le volume a chuté de 50 % sur un an, puis de 76 % supplémentaires en juillet. De nombreux utilisateurs iraniens ont été contraints d’échanger leurs USDT basés sur TRON contre d’autres stablecoins (comme le DAI) ou de transférer leurs fonds vers des plateformes étrangères.
Analyse des données : le véritable prix de l’USDT et son rôle sur le marché iranien
Dans ce contexte de bouleversements macroéconomiques et géopolitiques, comment l’USDT se comporte-t-il réellement sur les marchés locaux iraniens ? Le tableau ci-dessous, combinant les données du marché de la plateforme Gate et des informations publiques, met en lumière sa valeur essentielle en tant que « dollar numérique ».
| Dimension | Données/Performance | Description & Source |
|---|---|---|
| Parité officielle | 1 USDT ≈ 1,00 $ USD | Parité fixe reconnue à l’échelle mondiale. |
| Taux de change local | 1 USDT ≈ 42 000,36 IRR (données Gate) | Selon le dernier taux de la plateforme Gate au 22 janvier 2026. |
| Taux du marché noir | 1 USD ≈ 1 500 000 IRR (info marché) | Reflète la réalité de la dévaluation extrême du rial. |
| Prime implicite du dollar | 1 USD via USDT ≈ 35,7x le taux officiel | Calculé comme (1 500 000 / 42 000,36) ≈ 35,7. Souligne la valeur de rareté. |
| Rôles sur le marché | Réserve de valeur, paiements transfrontaliers, règlement commercial | Utilisé par le public pour se couvrir, et par les entreprises/individus pour le commerce international et la réception de salaires depuis l’étranger. |
Cette comparaison montre clairement que, face à la dévaluation rapide du rial, l’USDT offre aux utilisateurs locaux une « porte de sortie » étroitement indexée sur la valeur du dollar américain. Malgré le risque de gels réglementaires, sa liquidité et son acceptation généralisée en font un actif irremplaçable dans les économies en crise.
Double contrainte : les stablecoins entre outil financier et contournement des sanctions
Le cas de la Banque centrale d’Iran illustre le rôle complexe et souvent contradictoire des stablecoins — en particulier des stablecoins centralisés comme l’USDT — dans le système financier mondial.
Pour l’Iranien moyen, l’USDT constitue l’une des rares options réalistes pour se prémunir contre l’hyperinflation et préserver son épargne. Les analyses montrent que les activités illicites ne représentent que 0,9 % des transactions crypto en Iran, soit un niveau comparable à la moyenne mondiale, ce qui indique que la majorité des utilisateurs cherchent simplement à protéger leur patrimoine.
En revanche, pour les entités étatiques sous sanctions, telles que la Banque centrale d’Iran et les IRGC, les stablecoins servent d’infrastructure financière parallèle pour contourner les restrictions. Elliptic décrit les réserves d’USDT de la banque centrale comme un « compte Eurodollar numérique hors bilan », permettant des opérations en dehors du champ de contrôle des autorités américaines.
Cette dualité place les émetteurs de stablecoins face à un dilemme de conformité. Tether doit trouver un équilibre délicat entre les exigences réglementaires mondiales (telles que les gels d’actifs) et le service rendu aux populations exclues du système financier traditionnel.
Impact mondial : nouveaux jeux financiers sous la transparence de la blockchain
Les initiatives de la Banque centrale d’Iran marquent une nouvelle étape dans l’adoption des cryptomonnaies par les États. Il ne s’agit pas seulement d’innovation financière, mais d’un prolongement de la compétition géopolitique dans la sphère numérique.
La transparence et la traçabilité de la blockchain sont à double tranchant. D’un côté, elles permettent aux entités sanctionnées de contourner les banques traditionnelles ; de l’autre, chaque transaction laisse une trace permanente, offrant un fil conducteur aux sociétés d’analyse blockchain comme Elliptic. Cela a déclenché une véritable « course technologique des sanctions ». Les sanctions bancaires classiques poussent des pays comme l’Iran vers les crypto-actifs, tandis que les sociétés d’analyse blockchain et les émetteurs de stablecoins développent des outils de plus en plus sophistiqués pour suivre et bloquer les activités suspectes.
Les cadres réglementaires mondiaux évoluent rapidement. Des États-Unis et de l’Union européenne jusqu’à Singapour, les grandes économies mettent en place des régimes de conformité pour les stablecoins, imposant des attestations de réserves transparentes, des obligations de divulgation d’actifs et une coopération avec les autorités. À l’avenir, la « régulabilité » des stablecoins pourrait conditionner leur adoption grand public — et constituer leur principal défi.
Face à l’effondrement monétaire interne, les choix de la Banque centrale d’Iran ne sont qu’un exemple d’une tendance mondiale. À Caracas, Buenos Aires ou Ankara, des populations font des choix similaires : échanger leurs monnaies locales en chute libre contre des jetons numériques équivalant à un dollar américain dans un portefeuille mobile. Selon les données de la plateforme Gate, un USDT peut actuellement être échangé contre 42 000,36 rials iraniens. Pourtant, dans les rues de Téhéran, il faut bien plus de billets en rials pour obtenir un seul dollar physique. Cet écart de prix mesure non seulement le déficit de crédibilité d’une économie nationale, mais aussi la réalité financière à laquelle sont confrontés des centaines de millions de personnes ordinaires à travers le monde.
