« Nous travaillons activement pour que les États-Unis restent la "capitale mondiale des cryptomonnaies", » a affirmé Trump lors du Forum économique mondial le 21 janvier. Il a révélé que le Congrès progresse activement sur une législation globale relative à la structure des marchés, qui devrait être promulguée prochainement. Il faisait référence au très attendu Digital Asset Market CLARITY Act de 2025. Ce texte vise à établir un cadre fédéral pour la négociation et la conservation des actifs numériques, définissant clairement à quel moment ces actifs doivent être classés comme des valeurs mobilières et quand ils doivent être considérés comme des matières premières.
Déclaration à Davos et avancées législatives
Lors du Forum de Davos, Trump a souligné l’engagement de son administration à faire des États-Unis le centre mondial des cryptomonnaies. Il a notamment indiqué que le Congrès « travaille avec beaucoup de diligence » à l’élaboration d’un nouveau cadre réglementaire pour les crypto-actifs, et qu’il « espère pouvoir le signer prochainement ».
Depuis son entrée en fonction en 2025, l’administration Trump a fait évoluer la politique américaine sur les actifs numériques, passant d’une régulation défensive à une démarche proactive de création de règles, avec pour objectif de renforcer le leadership américain dans les technologies financières numériques. L’administration a déjà promulgué le GENIUS Act, qui encadre principalement les stablecoins en imposant aux émetteurs de détenir des réserves intégrales et en interdisant explicitement le versement d’intérêts aux détenteurs. À l’inverse, le CLARITY Act constitue une législation de structure de marché plus globale.
Cadre principal du CLARITY Act
L’innovation majeure du CLARITY Act réside dans l’introduction du concept de « système blockchain mature ». Selon ce cadre, les actifs numériques peuvent, dans un premier temps, être régulés par la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant qu’« actifs de contrat d’investissement » lors de leur phase de levée de fonds. Toutefois, à mesure que le réseau atteint un niveau suffisant de décentralisation, ces actifs peuvent évoluer vers le statut de « matières premières numériques », relevant alors de la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
La loi prévoit une répartition claire des responsabilités réglementaires entre la SEC et la CFTC : la SEC supervisera les « actifs d’investissement numériques » ou « valeurs mobilières numériques », tandis que la CFTC régulera les « matières premières numériques ». Les deux agences exerceront une supervision conjointe sur les intermédiaires de marché opérant dans le trading d’actifs numériques. Les critères de « maturité » incluent notamment l’absence d’entité unique détenant plus de 20 % des tokens et la nécessité que la valeur du projet repose principalement sur son utilisation réelle plutôt que sur la spéculation.
Nouvelles orientations pour les autorités de régulation
Dans le prolongement de ces évolutions législatives, la direction et les politiques des principaux régulateurs financiers américains ont également connu des changements notables. Trump a nommé Paul Atkins, reconnu pour sa position favorable aux cryptomonnaies, à la tête de la SEC. Atkins s’est engagé à établir des standards clairs pour la classification des actifs numériques.
Plus significatif encore, le nouveau président de la CFTC, Mike Selig, a annoncé que l’agence s’éloignerait d’une approche axée en priorité sur la répression pour privilégier l’élaboration de règles formelles adaptées aux marchés émergents, dont les actifs numériques. Selig a souligné que l’économie des actifs numériques est passée du statut de « nouveauté » à un marché d’environ 3 000 milliards de dollars. Il s’est engagé à instaurer un cadre réglementaire plus stable via la procédure de création de règles et à mettre en place un Comité consultatif sur l’innovation pour accompagner l’innovation financière, y compris dans le domaine des crypto-actifs.
Controverses et défis autour du texte
Malgré le soutien du gouvernement, le parcours législatif du CLARITY Act n’a pas été sans obstacles. La commission bancaire du Sénat a reporté son examen à début 2026. Un point de discorde majeur concerne la possibilité pour les stablecoins de verser des intérêts. Les banques redoutent qu’une telle mesure ne concurrence les dépôts bancaires traditionnels et ne provoque des sorties de capitaux. Ce débat avait déjà entraîné un blocage du processus législatif.
Un autre enjeu central porte sur la régulation de la finance décentralisée (DeFi). Les représentants du secteur estiment qu’appliquer strictement les règles traditionnelles des valeurs mobilières aux protocoles DeFi risquerait de pousser ces innovations hors du marché américain.
Réaction des marchés et impact sur l’investissement
Les déclarations de Trump à Davos ont provoqué une volatilité immédiate sur les marchés. Selon plusieurs rapports, le cours du Bitcoin a d’abord chuté avant de rebondir partiellement pour revenir autour de 90 000 $. Cette réaction marquée illustre la forte sensibilité du secteur crypto aux signaux réglementaires.
D’après les données du marché Gate, au 23 janvier 2026, le Bitcoin s’établissait à 89 662,5 $ avec une capitalisation de 1 790 milliards de dollars, représentant 56,51 % du marché total des cryptomonnaies. Ethereum affichait un prix de 2 956,79 $, une capitalisation de 35,695 milliards de dollars et une part de marché de 11,26 %.
Les analystes estiment que l’adoption du CLARITY Act pourrait apporter des bénéfices durables au marché crypto en réduisant l’incertitude réglementaire et en ouvrant la voie à des investissements institutionnels à grande échelle. Toutefois, certains mettent en garde contre le risque que certaines dispositions restrictives du texte freinent l’innovation.
Enjeux pour les investisseurs et les traders
Pour les investisseurs particuliers, un cadre réglementaire américain plus clair sur les cryptomonnaies offrirait un environnement de négociation plus sûr. L’adoption du CLARITY Act établirait une norme nationale pour la négociation et la conservation des actifs numériques, mettant fin à la mosaïque actuelle de réglementations étatiques.
Les dispositions permettant la transition des tokens du statut de valeurs mobilières à celui de matières premières pourraient encourager le développement de projets sur le long terme et des applications concrètes, au détriment de la spéculation à court terme. Cela contribuerait à un écosystème crypto plus sain. Avec l’orientation plus favorable de la CFTC, les produits dérivés et contrats à terme sur crypto-actifs pourraient continuer à se développer, offrant aux traders une gamme élargie d’outils de gestion des risques.
Interrogé à Davos sur son futur choix pour la présidence de la Réserve fédérale, Trump a indiqué qu’il annoncerait bientôt un « gentleman hautement respecté » pour ce poste. Il a plaisanté sur le risque que le prochain président puisse « le trahir » en changeant de cap une fois en fonction, avant de reconnaître que « la personne devra faire ce qu’elle estime juste ». Alors que les débats sénatoriaux autour du CLARITY Act se poursuivent, l’avenir de la cryptomonnaie aux États-Unis se jouera à la fois dans les discussions parlementaires et sur les écrans de trading du monde entier. La clarté réglementaire, à l’image du soleil matinal sur Davos, peut être momentanément voilée par les nuages, mais finira par dissiper les incertitudes, éclairant la trajectoire des États-Unis vers le statut de « capitale mondiale des cryptomonnaies ».
