Le cours international de l’or connaît une envolée sans précédent. Il est passé de la barre des 4 000 $ à plus de 5 100 $ en un peu plus de trois mois. Ce rallye des métaux précieux, alimenté par la « dédollarisation », une vague d’achats d’or par les banques centrales et la montée des risques géopolitiques, impacte non seulement les marchés financiers traditionnels, mais crée également de nouvelles opportunités et de nouveaux défis dans l’univers des crypto-actifs.
Pour les traders sur la plateforme Gate, comprendre les dynamiques qui sous-tendent les graphiques du cours de l’or peut permettre de saisir davantage d’opportunités dans une allocation d’actifs diversifiée.
01 Percée historique
Le 26 janvier 2026, les marchés financiers mondiaux ont assisté à un moment historique : le cours de l’or au comptant à Londres a franchi deux seuils majeurs, 5 000 $ et 5 100 $ l’once en séance, atteignant un sommet historique de 5 110,25 $ l’once.
Cette percée n’est pas le fruit du hasard. Si l’on observe la trajectoire ascendante de l’or, l’accélération est frappante : il a fallu 12 ans pour que l’or passe de 1 000 $ l’once en 2008 à 2 000 $ en 2020 ; cinq ans pour passer de 2 000 $ à 3 000 $ en mars 2025 ; et seulement environ six mois pour bondir de 3 000 $ à 4 000 $ en octobre 2025.
Le rallye des métaux précieux ne se limite plus à l’or : l’argent a également connu une forte progression. Le prix de l’argent au comptant à Londres a atteint un sommet de 109,35 $ l’once, avec une hausse de plus de 40 % depuis le début de l’année 2026.
02 Trois moteurs clés
Trois forces principales alimentent la hausse du cours de l’or, générant un puissant effet de résonance.
Le premier moteur est la reprise des tensions commerciales. Le 17 janvier, l’ancien président américain Trump a évoqué la possibilité d’une hausse des droits de douane sur des produits de plusieurs pays européens. Bien qu’il ait ensuite annoncé une suspension, la probabilité accrue de frictions commerciales a accentué l’incertitude sur les marchés.
Le deuxième soutien majeur provient des achats d’or continus par les banques centrales. La banque centrale polonaise a récemment validé un plan d’achat pouvant aller jusqu’à 150 tonnes d’or, ce qui porterait les réserves nationales à 700 tonnes. Cette tendance ne se limite pas à la Pologne : la banque centrale chinoise a accru ses réserves d’or pendant 14 mois consécutifs, ajoutant 860 000 onces rien qu’en 2025.
La montée des risques géopolitiques confère une prime de risque aux métaux précieux. Les interventions militaires américaines au Venezuela, les menaces contre l’Iran et les revendications de souveraineté sur le Groenland ont toutes contribué à renforcer les tensions géopolitiques mondiales.
03 Divergence des analyses institutionnelles
Face à la percée historique de l’or, les institutions financières proposent des analyses et des prévisions variées quant à son évolution future.
Goldman Sachs a publié un signal fortement haussier, relevant nettement son objectif de cours pour la fin 2026, de 4 900 $ à 5 400 $ l’once dans son dernier rapport. La banque anticipe la poursuite des achats d’or par les banques centrales, avec des volumes mensuels pouvant rester élevés, autour de 60 tonnes.
Soochow Futures estime que la dédollarisation, les risques géopolitiques et les achats d’or des banques centrales mondiales continueront de soutenir la hausse du cours de l’or. UBS souligne que la demande de diversification des allocations d’actifs constitue le moteur principal de ce rallye.
Qu Rui, directrice adjointe du département Recherche & Développement chez China Chengxin International, prévoit qu’avant la Fête du Printemps, le cours international de l’or devrait fluctuer entre 4 800 $ et 5 200 $ l’once.
04 Réactions en chaîne sur les marchés
La percée historique de l’or a rapidement déclenché une série de réactions en chaîne sur les marchés connexes.
Sur le marché domestique, les grandes enseignes telles que Chow Tai Fook, Chow Sang Sang et Lao Feng Xiang ont relevé le prix du bijou en or pur à 1 570–1 580 yuans le gramme. En raison de la hausse rapide des cours, de nombreux articles à prix fixe n’ont pas été actualisés à temps, donnant lieu au phénomène dit des « prix de l’or inversés ».
Sur le marché A-share, le secteur des métaux précieux a connu une envolée collective. Le 26 janvier, Lao Pu Gold a bondi de plus de 11 %, Chifeng Gold a progressé de plus de 7 %, et des sociétés comme Zhufeng Gold, Lingbao Gold et China Gold International ont également affiché des hausses supérieures à 5 %.
Concernant l’or de compte, les prix de négociation en temps réel de l’or accumulé en banque ont également grimpé, certains établissements franchissant la barre des 1 140 yuans le gramme. Ces réactions de marché illustrent l’impact généralisé de la hausse du cours de l’or.
05 Opportunités dorées dans l’univers crypto
La forte performance du marché de l’or crée des interactions intéressantes avec l’écosystème des crypto-actifs. Les traders de crypto et les investisseurs en métaux précieux partagent souvent des profils de risque similaires et des besoins de couverture contre l’inflation, tous attentifs aux facteurs macroéconomiques et aux risques géopolitiques.
Sur la plateforme Gate, les investisseurs peuvent accéder à des opportunités liées à l’or de différentes manières. Sur le marché spot, les actifs indexés à l’or sont activement négociés, offrant ainsi une exposition directe à cette tendance.
La narration du « bitcoin, or numérique » dans l’univers crypto fait écho aux propriétés de valeur refuge de l’or physique. À mesure que les frontières entre finance traditionnelle et crypto-finance s’estompent, la corrélation entre l’or et les crypto-actifs devient une nouvelle dimension d’intérêt pour les investisseurs.
06 Perspectives de marché et risques
À l’avenir, la trajectoire du marché de l’or continuera d’être influencée par de multiples facteurs. Soochow Futures souligne la nécessité de suivre de près l’évolution des droits de douane entre les États-Unis et l’UE, la désignation du prochain président de la Réserve fédérale, ainsi que les situations au Moyen-Orient et au Groenland.
Xia Yingying, responsable du groupe de recherche Métaux précieux et Nouvelles énergies chez Nanhua Futures, s’attend à ce que le cours de l’or vienne tester la barre des 6 000 $ l’once en 2026. Elle estime que, lors d’une année d’élections de mi-mandat aux États-Unis, les incertitudes géopolitiques pourraient resurgir à plusieurs reprises.
Le Chicago Mercantile Exchange a récemment mis en place une série de mesures de refroidissement sur les contrats à terme sur l’or, en relevant les exigences de marge sur plusieurs contrats. Ces mesures ont freiné l’enthousiasme spéculatif et réduit l’efficacité du capital, sans toutefois remettre en cause la tendance haussière de fond du cours de l’or.
Perspectives
Lorsque l’or a franchi les 5 100 $, la salle d’attente d’un comptoir de rachat d’or à Shanghai était bondée de plus de 30 clients. Le système d’affichage en temps réel montrait des cotations actualisées pour l’or, l’argent, le platine et d’autres métaux précieux.
L’effervescence dans les boutiques d’or traditionnelles contraste avec l’activité intense sur les plateformes d’échange crypto. Qu’il s’agisse d’investisseurs prudents allouant des fonds à l’or physique ou d’utilisateurs pionniers négociant des crypto-actifs sur la plateforme Gate, chacun cherche sa propre voie pour traverser les incertitudes économiques mondiales.
Chaque chandelier sur le graphique du cours de l’or reflète non seulement les évolutions de la géopolitique et de la politique monétaire, mais capte également la réflexion changeante des investisseurs mondiaux sur la préservation de la valeur.
