Le 3 février, le président Trump a promulgué un projet de loi de dépenses de 1,2 trillion de dollars, mettant fin à une fermeture partielle du gouvernement qui avait débuté le 31 janvier et duré quatre jours. Ce texte financera la plupart des agences fédérales jusqu’au 30 septembre, mais n’accorde que deux semaines de financement au Department of Homeland Security, laissant ainsi la porte ouverte à de nouvelles négociations sur la politique migratoire.
Parallèlement, la commission de l’Agriculture du Sénat américain a fait avancer son projet de loi sur la structure des marchés des actifs numériques, adopté selon les lignes partisanes par 12 voix contre 11. Ce texte devra être harmonisé avec une autre version encore à l’étude par la commission bancaire du Sénat avant de pouvoir être soumis à l’ensemble du Sénat.
Fermeture du gouvernement : contexte et affrontement partisan
La fermeture partielle du gouvernement a débuté le 31 janvier et s’est prolongée sur quatre jours. La cause immédiate résidait dans la forte opposition des démocrates aux politiques d’application de la législation sur l’immigration, en particulier après que des agents fédéraux de l’immigration à Minneapolis ont abattu mortellement deux citoyens américains. Cet événement a conduit à une impasse entre les deux partis concernant le financement du Department of Homeland Security.
Le 30 janvier, le Sénat a adopté un ensemble de cinq projets de loi de crédits à long terme par 71 voix contre 29, tout en prévoyant également une mesure transitoire de deux semaines pour le Homeland Security afin de laisser le temps aux négociations sur l’application de la législation migratoire. Cependant, la Chambre des représentants n’ayant repris ses travaux que le 2 février, le gouvernement est entré en fermeture partielle durant le week-end. Pendant cette période, Trump a utilisé les réseaux sociaux pour exhorter les républicains à s’unir derrière le projet de loi de finances, soulignant qu’« aucune modification ne peut être apportée pour le moment ».
Adoption de la loi et dispositions clés
Le 3 février, la Chambre des représentants a adopté de justesse le projet de loi de finances par 217 voix contre 214, avant que Trump ne le signe dans le Bureau ovale. Le texte a finalement reçu le soutien de 21 démocrates.
La loi finance le Department of Defense, le Department of Education, le Department of Health and Human Services, le Department of Labor, le Department of Transportation et le Department of Housing and Urban Development, entre autres agences fédérales, jusqu’à la fin de l’exercice budgétaire au 30 septembre. Il est à noter que le financement du Department of Homeland Security a été dissocié du paquet principal et remplacé par une mesure provisoire de deux semaines. Cet arrangement laisse un délai supplémentaire aux deux partis et à la Maison-Blanche pour négocier les questions d’application de la législation migratoire. En pratique, les deux camps devront parvenir à un accord sur le financement du Homeland Security d’ici le 13 février, faute de quoi l’agence pourrait connaître une nouvelle interruption de financement ou être contrainte à une nouvelle extension à court terme.
Avancées parallèles sur la législation encadrant les marchés crypto
Alors que la crise de la fermeture gouvernementale se résolvait, la législation sur la structure des marchés d’actifs numériques progressait également au Congrès. Le 29 janvier, la commission de l’Agriculture du Sénat a adopté le projet de loi sur la structure des marchés d’actifs numériques par 12 voix contre 11, selon les lignes partisanes.
Parmi les principales dispositions du texte figurent la mise en place d’un cadre d’enregistrement pour les plateformes d’échange, courtiers et négociants de matières premières numériques, ainsi qu’une procédure accélérée pour l’enregistrement et le statut temporaire auprès de la CFTC. Cette procédure accélérée doit être achevée dans les 180 jours suivant la promulgation de la loi, les entités enregistrées bénéficiant d’un statut temporaire jusqu’à 270 jours après l’entrée en vigueur des règles définitives. Le texte définit également la notion de « jetons de réseau » et de certains actifs affiliés comme matières premières numériques, et classe spécifiquement les meme coins dans cette catégorie. Il maintient par ailleurs l’exigence pour la SEC et la CFTC de rédiger conjointement des règles sur des sujets tels que la négociation mixte d’actifs numériques, la marge de portefeuille et les conflits d’intérêts.
Coordination réglementaire et impact sur le marché
Compte tenu de la transversalité du marché crypto, la SEC et la CFTC intensifient leur coordination. Le 29 janvier, les deux agences ont organisé conjointement l’événement « SEC-CFTC Coordination : leadership financier des États-Unis à l’ère crypto ».
Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que l’« initiative crypto » serait désormais un effort conjoint entre la SEC et la CFTC, soulignant que les marchés modernes « ne se répartissent pas strictement selon les lignes réglementaires ». Le président de la CFTC, Michael Selig, a également noté que les marchés crypto franchissent les frontières réglementaires et que les acteurs du marché sont confrontés depuis longtemps à l’incertitude quant à leur supervision par la SEC, la CFTC ou les deux. Cette coordination réglementaire devrait apporter une plus grande clarté au cadre de régulation du marché crypto.
Réaction du marché crypto et analyse des prix
Avec la résolution de la crise de la fermeture gouvernementale et l’émergence d’un cadre réglementaire plus clair, le marché crypto a affiché une réaction contrastée. Selon les données de marché Gate, au 4 février 2026, le Bitcoin (BTC) s’échangeait à 75 779,1 $, avec un volume sur 24 heures de 1,58 Md$, une capitalisation de 1,56 T$ et une domination du marché de 56,80 %. Le cours du Bitcoin a évolué de -3,42 % sur les dernières 24 heures, avec un plus haut à 79 080,2 $ et un plus bas à 72 930 $. Son record historique est de 126 080 $, et son plus bas historique de 67,81 $.
L’Ethereum (ETH) s’échangeait à 2 250,28 $, avec un volume sur 24 heures de 666,49 M$, une capitalisation de 353,69 Md$ et une domination du marché de 11,30 %. Le cours de l’Ethereum a évolué de -2,91 % sur les dernières 24 heures, avec un plus haut à 2 355,11 $ et un plus bas à 2 108,28 $.
Perspectives et défis sectoriels
La forme définitive du projet de loi sur la structure des marchés reste incertaine. Le texte de la commission de l’Agriculture du Sénat devra finalement être harmonisé et fusionné avec le cadre de la commission bancaire du Sénat avant qu’une proposition globale ne soit soumise à l’ensemble du Sénat. Parallèlement, le 2 février, le comité de politique crypto de la Maison-Blanche a rencontré des dirigeants et des associations représentant à la fois la finance crypto et la finance traditionnelle pour discuter de la législation sur la structure des marchés d’actifs numériques, y compris des débats en cours sur le rendement des stablecoins.
À noter, le président de la CFTC, Selig, a chargé ses équipes de commencer à rédiger des règles clarifiant dans quelles conditions des transactions de matières premières en crypto-actifs assorties d’effet de levier, de marge ou de financement peuvent être proposées hors bourse sous l’exception dite de « livraison effective ». Parallèlement, la SEC évalue l’impact potentiel d’une négociation d’actions 24h/24 et 7j/7.
Avec la signature du projet de loi de dépenses par Trump, la menace immédiate d’une fermeture du gouvernement a été écartée, mais de profondes divisions subsistent sur la politique migratoire. Le Department of Homeland Security n’a obtenu que deux semaines de financement, avec une nouvelle échéance fixée au 13 février. Par ailleurs, la législation sur la structure des marchés d’actifs numériques continue de progresser au sein des commissions du Congrès, et les efforts conjoints de la SEC et de la CFTC indiquent que le cadre réglementaire américain pour les cryptomonnaies évolue d’une situation ambiguë vers une plus grande clarté. L’harmonisation finale des textes des commissions de l’Agriculture et bancaire du Sénat façonnera l’avenir de la régulation des actifs numériques aux États-Unis. Les répercussions politiques provoquées par la fusillade de Minneapolis ont, de façon inattendue, accéléré le débat à Washington sur la régulation des actifs numériques. À la croisée des chemins entre politique traditionnelle et technologies émergentes, les États-Unis cherchent à trouver un équilibre entre maintien de la stabilité financière et encouragement à l’innovation.
