À l’ère de la surabondance d’informations et de contenus générés par l’IA, le principal défi de l’économie des créateurs s’est déplacé de « l’incitation à la création » vers « la découverte de contenus de qualité ». Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, a récemment proposé un nouveau modèle qui fusionne les marchés de prédiction avec les DAO. Son objectif est d’introduire un système d’évaluation axé sur la valeur du contenu au sein de l’écosystème des tokens de créateurs, longtemps confronté aux « effets de célébrité » et à une spéculation généralisée.
Diagnostic du problème : quand les tokens de créateurs deviennent un jeu de notoriété et de spéculation
Les principales plateformes de tokens de créateurs présentent une faille fondamentale dans leurs mécanismes d’incitation. Ces plateformes assimilent souvent l’attention sociale à la valeur, ce qui conduit à une domination des tokens par des célébrités jouissant d’un statut établi, au détriment des créateurs qui se distinguent par la qualité de leur contenu.
Cela engendre une boucle de « spéculation récursive » : la valeur des tokens dépend non pas des revenus réels ou de la qualité du contenu du créateur, mais de la croyance que davantage de personnes vont acheter, faisant ainsi grimper les prix. Comme le souligne Buterin, cette logique contraste fortement avec des plateformes telles que Substack, qui ont mis en lumière des créateurs de grande qualité, auparavant méconnus, grâce à une sélection et un accompagnement rigoureux.
La solution : une structure à deux niveaux séparant « exécution » et « formation des préférences »
Pour répondre à ces problématiques, Buterin propose un modèle à deux couches bien distinctes, séparant « l’exécution » de la « formation des préférences ».
Première couche : marchés de prédiction ouverts (couche d’exécution)
Cette couche constitue un marché de prédiction ouvert à tous, où chacun peut participer. Les participants échangent des tokens liés à des créateurs spécifiques, en prédisant lesquels seront sélectionnés pour intégrer des DAO de créateurs à forte valeur ajoutée. Les prédictions correctes sont récompensées financièrement, tandis que les erreurs entraînent des pertes. Ce mécanisme crée une dynamique de découverte hautement responsabilisante. Buterin estime que, dans un environnement sans permission, ce type de marché est l’outil le plus efficace pour bâtir une « puissance d’exécution décentralisée ».
Deuxième couche : DAO de créateurs à forte valeur (couche de formation des préférences)
Cette couche regroupe des DAO de créateurs de taille modérée (ne dépassant pas environ 200 membres), chacune centrée sur un domaine spécifique — comme la rédaction longue ou l’analyse technologique. Les membres du DAO votent de façon anonyme et selon des modalités qui empêchent la collusion pour décider de l’admission de nouveaux créateurs. L’enjeu principal de cette couche est de résister à la manipulation et d’éviter la financiarisation, afin de favoriser un environnement motivé par la créativité intrinsèque plutôt que par la recherche de gains financiers.
Synergie des mécanismes : construire une boucle de rétroaction de la valeur
Ces deux couches ne fonctionnent pas de manière isolée ; elles sont étroitement liées pour former une boucle de rétroaction positive :
- Découverte de valeur : le marché de prédiction externe joue le rôle de « radar » pour les DAO, permettant d’identifier de nouveaux membres prometteurs. Les flux de capitaux du marché se dirigent vers les créateurs plébiscités.
- Ancrage de la valeur : une fois admis dans un DAO, celui-ci utilise une partie de ses revenus pour racheter et brûler certains tokens du créateur concerné. Cela réduit directement l’offre de tokens et, en théorie, augmente leur valeur — liant ainsi le prix du token aux revenus réels du DAO et à sa reconnaissance collective.
- Alignement des incitations : dans ce système, les détenteurs de tokens ne sont plus de simples spéculateurs. Ils deviennent des « prédicteurs des décisions du DAO », leurs gains dépendant de leur capacité à identifier les créateurs qui seront reconnus par des communautés exigeantes. Cela aligne les incitations du marché sur la découverte de contenus de qualité.
Au final, le destin des créateurs n’est plus dicté par les spéculateurs, mais par leurs pairs — ceux qui savent à la fois produire et reconnaître des œuvres de qualité.
Perspectives sectorielles : entre soutien et scepticisme
La proposition de Buterin suscite de nombreux débats au sein de l’industrie. Les partisans estiment que le modèle trouve un équilibre ingénieux entre décentralisation et curation.
- Anndy Lian, conseiller blockchain, souligne que la proposition oriente la logique des tokens vers « la curation plutôt que le clic ». Si les créateurs intègrent des DAO hautement fiables, leurs tokens bénéficient d’un véritable flux de revenus en garantie.
- Marcin Kazmierczak, cofondateur de RedStone, considère que de tels marchés de prédiction « favorisent la découverte justifiée », incitant les participants à rechercher la qualité plutôt qu’à poursuivre des indicateurs d’engagement.
Cependant, des réserves subsistent, notamment sur la complexité de la gouvernance et la subjectivité des décisions.
- Billy Markus, fondateur de Dogecoin, a exprimé des doutes sur le concept même de tokens de créateurs.
- Certains experts rappellent que les DAO sont souvent confrontés à des manipulations de gouvernance, à l’apathie des votants et à des phénomènes de clans, ce qui les rend potentiellement peu adaptés au rôle d’arbitres de la qualité créative.
- D’autres estiment que les marchés de prédiction sont les plus efficaces lorsque les résultats sont objectivement vérifiables, et s’interrogent sur la pertinence de marchés fondés sur des « goûts subjectifs filtrés par la politique interne des DAO ».
Perspective marché : performance des blockchains de couche fondamentale et dynamiques de l’écosystème
Aucun modèle innovant ne peut réussir sans une performance solide de la blockchain de base et un écosystème porteur. À titre d’exemple, Ethereum et Solana illustrent la volatilité et le dynamisme du secteur à travers leurs performances et développements récents.
| Nom du token | Prix actuel (USD) | Variation 24h | Capitalisation (USD) | Derniers développements clés de l’écosystème |
|---|---|---|---|---|
| Ethereum (ETH) | 2 057,81 $ | -8,39 % | Env. 253,2 Md $ | Le staking institutionnel atteint des sommets ; les flux nets vers les ETF au comptant se poursuivent mais ralentissent. |
| Solana (SOL) | 89,72 $ | -6,32 % | 50,75 Md $ | L’écosystème DEX reste dynamique, mais le prix subit une forte pression de correction. |
Malgré des vents contraires à court terme, l’infrastructure de l’écosystème Ethereum continue de progresser de façon régulière. On peut citer, par exemple, les investissements du fonds de capital-risque de Sony dans l’écosystème et le développement continu de mises à jour résistantes à la censure, qui posent les bases à long terme pour des applications décentralisées plus complexes — telles que le modèle envisagé par Buterin.
Perspectives : une expérimentation autour de la définition de la valeur
La proposition de Vitalik Buterin va au-delà d’un simple modèle technique : elle explore en profondeur « comment définir et récompenser la valeur dans un univers décentralisé ». En combinant l’efficacité financière des marchés de prédiction à l’intelligence collective des DAO, elle cherche une voie nouvelle entre finance ouverte et curation de qualité.
Si des défis subsistent — notamment en matière de gouvernance et de subjectivité —, cette approche indique clairement une évolution prometteuse pour les tokens de créateurs en difficulté et, plus largement, pour l’espace SocialFi. À l’avenir, il n’est pas exclu que les premières expérimentations basées sur ce concept voient le jour sur des plateformes comme Gate. Lorsque ce moment viendra, le marché mettra à l’épreuve la capacité de cette théorie à permettre une valorisation équitable de la créativité sur la blockchain.
