Au début du mois de février, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, Tether, a revu à la baisse son objectif de levée de fonds, réduisant son projet initial de 15 à 20 milliards de dollars à environ 5 milliards de dollars.
Ce changement n’est pas lié à un manque d’intérêt. Selon Paolo Ardoino, PDG de Tether, la société a déjà reçu « un intérêt substantiel » pour une valorisation de 500 milliards de dollars.
Il a déclaré sans détour que, même si l’entreprise ne vendait aucune action, elle resterait très satisfaite.
Retrait sur la levée de fonds
En 2025, Tether a lancé des discussions ambitieuses en vue de lever entre 15 et 20 milliards de dollars, avec l’intention de se positionner parmi les sociétés privées les plus valorisées au monde.
Les investisseurs se sont interrogés sur la valorisation de 500 milliards de dollars, qui placerait Tether aux côtés de géants technologiques tels qu’OpenAI, SpaceX et ByteDance.
Des sources proches du dossier ont révélé qu’après avoir rencontré des réticences de la part des investisseurs, les conseillers de Tether ont envisagé la possibilité de ne lever qu’environ 5 milliards de dollars.
Paolo Ardoino, PDG de Tether, a par la suite revu à la baisse le montant potentiel de la levée de fonds, qualifiant l’objectif précédemment annoncé de 15 à 20 milliards de dollars de « malentendu ».
« Ce chiffre n’était pas notre objectif — c’était simplement la limite supérieure de ce que nous serions prêts à vendre », a précisé Ardoino lors d’un entretien. Il a ajouté que l’entreprise est très rentable, générant des milliards de dollars de bénéfices annuels, et qu’elle n’a pas de besoin urgent de capitaux supplémentaires.
Piliers d’activité
Enregistré au Salvador, le groupe crypto propose comme produit principal le stablecoin USDT, indexé sur le dollar américain, dont la capitalisation de marché avoisine actuellement 185 milliards de dollars. USDT est largement considéré comme la « monnaie de réserve » du marché des actifs numériques.
Le succès de Tether repose sur deux piliers : une échelle de marché considérable et une rentabilité robuste. D’après Yahoo Finance, au 9 février 2026, l’USDT était coté à 0,999156 dollar, avec un volume d’échanges sur 24 heures atteignant 78 769 086 464 dollars.
Sur le plan de la rentabilité, Tether a enregistré environ 10 milliards de dollars de bénéfices pour 2025. Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport aux 13,7 milliards de dollars de 2024, il demeure remarquable.
Ardoino a attribué la baisse des bénéfices à la diminution des prix du Bitcoin, tout en soulignant que l’entreprise a réalisé entre 8 et 10 milliards de dollars grâce à ses réserves d’or.
Empire des actifs
Un autre atout majeur de Tether réside dans l’ampleur de ses réserves d’actifs et sa stratégie de diversification. Les réserves totales de la société ont atteint un sommet de 193 milliards de dollars, avec une orientation vers des actifs à faible risque et très liquides.
Les avoirs directs de Tether en bons du Trésor américain ont dépassé 122 milliards de dollars, établissant un record historique.
L’or est également devenu un élément clé de l’allocation d’actifs de Tether. Ardoino a récemment indiqué que la société prévoit d’allouer 10 à 15 % de son portefeuille à l’or.
Au cours du dernier trimestre de 2025 seulement, Tether a ajouté environ 27 tonnes d’or à ses réserves.
Inquiétudes du marché
Malgré la solidité financière de Tether et l’importance de ses réserves d’actifs, les investisseurs restent prudents.
S&P Global Ratings a abaissé la note de réserve de Tether au niveau le plus bas de son système à la fin de l’année dernière.
Cette rétrogradation s’explique par l’exposition croissante de Tether à des actifs à haut risque tels que le Bitcoin et l’or. Ardoino avait alors répondu : « Nous sommes fiers de votre aversion ».
Le risque réglementaire constitue une autre préoccupation majeure pour les investisseurs. Depuis sa création en 2014, Tether fait l’objet d’une surveillance continue, avec des controverses portant sur l’utilisation de ses tokens à des fins illicites et sur la transparence et la qualité de ses réserves d’actifs.
Certains investisseurs restent prudents en raison de l’absence d’un audit indépendant et exhaustif de Tether.
Ancrage sectoriel
Tether devient l’un des liens les plus essentiels entre le système financier mondial et l’univers crypto. Depuis 2020, la croissance de l’USDT s’est accélérée, faisant de Tether l’un des plus grands acheteurs de bons du Trésor américain au monde.
Ces derniers mois, la société s’est également imposée comme un acteur majeur sur le marché de l’or.
Une allocation d’actifs d’une telle ampleur confère à Tether une position unique sur les marchés financiers mondiaux. L’entreprise agit comme une « banque centrale » au sein du secteur crypto et s’affirme de plus en plus comme une force avec laquelle il faut compter dans la finance traditionnelle.
Pour les investisseurs, les efforts de Tether visant à attirer des soutiens de renom sont depuis longtemps considérés comme un indicateur clé de l’intérêt général pour le secteur crypto.
La réduction de la taille de la levée de fonds pourrait refléter une évolution de l’appétit pour le risque sur le marché crypto dans son ensemble, et pas seulement pour Tether.
Stratégie future
Face au scepticisme du marché et aux défis réglementaires, Tether ajuste activement sa stratégie afin de renforcer sa position.
Ardoino a souligné que la nouvelle législation sur les stablecoins américains, promulguée par Trump, ainsi que l’introduction en bourse du concurrent national Circle l’année dernière, ont accentué l’attention et la dynamique autour de Tether.
Récemment, Tether a lancé un nouveau token aux États-Unis, baptisé USAT, conçu pour se conformer à ce cadre réglementaire. Cette initiative marque une étape importante dans l’adaptation aux évolutions réglementaires.
Ardoino a confié à Reuters que le bénéfice de Tether en 2026 devrait dépasser les 10 milliards de dollars réalisés en 2025, et pourrait même excéder les 13,7 milliards enregistrés en 2024.
Cette prévision témoigne de la confiance de l’entreprise dans sa croissance future.
Parallèlement, Tether met en avant sa technologie avancée de conformité et d’application auprès des investisseurs potentiels, soulignant sa capacité à collaborer avec les autorités de plusieurs pays.
Conclusion
Sur la plateforme de trading Gate, l’USDT reste stable autour de 1 dollar, avec des volumes d’échanges quotidiens constamment élevés. Derrière ce chiffre apparemment simple se cache un géant financier générant près de 10 milliards de dollars de bénéfices annuels.
Le marché continue de suivre de près les progrès de Tether dans l’attraction d’investisseurs de renom, y voyant un indicateur clé de l’intérêt des investisseurs pour le secteur crypto.
Aujourd’hui, l’ajustement de la levée de fonds par Tether reflète bien plus qu’un simple changement stratégique pour une entreprise. Il signale une réévaluation plus large de la viabilité des modèles économiques des stablecoins et invite à une réflexion renouvelée sur l’intégration entre crypto et finance traditionnelle.
