Depuis la forte baisse du Bitcoin à 59 930 $ début février 2026, le sentiment du marché oscille entre « neutre » et « peur extrême ». Selon les données de marché Gate, au 11 février 2026, le prix du Bitcoin (BTC) s’établit à 66 840,3 $, affichant un léger recul de 3,41 % sur 24 heures et une baisse plus marquée de 23,78 % sur un mois.
Face à cette correction plus profonde que prévu, le cabinet de recherche de référence Kaiko Research a publié cette semaine un rapport majeur. Sa thèse centrale : la chute du Bitcoin à 60 000 $ pourrait indiquer que ce marché baissier est déjà à mi-parcours. Cette conclusion est rapidement devenue un point de discussion central au sein de la communauté crypto mondiale. Dans cet article, Gate décrypte l’analyse de Kaiko à travers les dernières données on-chain, une lecture du contexte macro de trading et les développements de l’écosystème Gate, afin d’offrir une perspective rationnelle sur les perspectives du marché.
Définition technique de « mi-parcours » d’un marché baissier : de l’euphorie post-halving à la stabilité du deleveraging
Le rapport de Kaiko Research indique qu’après avoir atteint son record historique de 126 080 $ en octobre 2025, le Bitcoin a subi une correction maximale de 52 % début février 2026. Si une correction de 52 % peut sembler alarmante en valeur absolue, l’analyse de Kaiko sur les 12 dernières années montre que les marchés baissiers du Bitcoin affichent généralement des retracements moyens compris entre 60 % et 68 %.
Sur la base de ce schéma statistique, Kaiko estime que si le niveau actuel de 60 000 $ ne constitue pas nécessairement le point bas ultime, il représente un « point médian » hautement symbolique. Kaiko précise qu’un cycle complet de marché baissier sur le Bitcoin comporte généralement trois phases :
- Euphorie post-halving : Les prix culminent alors que le FOMO des particuliers atteint son apogée (T4 2025).
- Renversement de tendance et deleveraging : Les prix franchissent des niveaux de support majeurs, les positions longues sont liquidées fréquemment et l’effet de levier chute brutalement (T1 2026).
- Accumulation à long terme : Les prix évoluent dans une large fourchette basse, les investisseurs à coût élevé se retirent progressivement, préparant le terrain pour le prochain marché haussier.
Graphique historique des cycles de halving du Bitcoin. Source : Kaiko Research
Kaiko conclut que le marché se situe actuellement à la fin de la phase deux et s’apprête à entrer dans la phase trois. Cette transition dure généralement environ 12 mois, ce qui signifie que, pour au moins les six prochains mois, la thématique dominante du marché sera la « formation d’un point bas » plutôt que le « retournement ».
Preuves croisées on-chain et off-chain : volumes en baisse et chute de l’open interest
Pour étayer la thèse du « mi-parcours du marché baissier », Kaiko Research a présenté deux indicateurs quantitatifs majeurs, que nous avons recoupés :
La liquidité du marché spot s’assèche
Les données de Kaiko montrent que le volume total des échanges spot sur les dix principales plateformes centralisées (CEX) est passé de 1 000 milliards de dollars en octobre 2025 à 700 milliards en novembre 2025, soit une baisse de 30 %. Malgré la croissance contre-tendance du volume total sur Gate, portée par des produits innovants comme Gate TradFi, dépassant 33 milliards de dollars, le capital spéculatif quitte clairement le marché global.
Open interest sur les contrats à terme Bitcoin et Ethereum, dix principales plateformes. Source : Kaiko Research
Deleveraging massif sur les produits dérivés
Un autre indicateur clé provient du marché des futures. L’open interest (OI) combiné sur les contrats à terme Bitcoin et Ethereum est passé d’un sommet de 29 milliards à 25 milliards de dollars, soit une chute de 14 % en une seule semaine. Depuis début février, Gate observe une accélération rapide des liquidations de levier sur l’ensemble du marché, en phase avec la caractéristique de « deleveraging du point médian » des marchés baissiers selon Kaiko.
Débat sur le marché : 60 000 $ est-il le « point bas » ou simplement un « point médian » ?
Si Kaiko privilégie le terme « point médian » plutôt que « point bas » pour qualifier le niveau actuel, le débat demeure quant à savoir si 60 000 $ constitue le véritable plancher.
Vision haussière (point bas local)
Des traders comme Michaël van de Poppe, fondateur de MN Capital, soutiennent que 60 000 $ représente un point bas local. Leur argument : l’indice de force relative (RSI) du Bitcoin est tombé à son niveau le plus bas depuis 2018 et 2020 lors du passage à 59 930 $, un creux de sentiment qui signale souvent l’épuisement des ventes à court terme.
Vision prudente (baisse supplémentaire possible)
Kaiko reste lui-même prudent. Le cabinet indique que si les modèles historiques de retracement (60 %-68 %) se vérifient, le point bas du cycle du Bitcoin pourrait se situer entre 40 000 $ et 50 000 $. Nicolai Sondergaard, chercheur chez Nansen, a également déclaré à Cointelegraph qu’il est trop tôt pour affirmer que le marché est revenu au cycle quadriennal, et que la volatilité devrait rester élevée.
Analyse Gate
Les données actuelles de Gate montrent que la moyenne mobile sur 200 semaines (200W MA) du Bitcoin se situe autour de 68 400 $. Après avoir brièvement franchi ce niveau à la baisse le 4 février, le prix a rapidement rebondi, démontrant une forte résilience technique. Le seuil des 61 467,85 $, valeur la plus basse projetée par Gate dans son modèle de prévision de prix pour 2026, constitue désormais un support psychologique crucial pour les acheteurs.
Perspectives à long terme et évolution de l’écosystème Gate
Même si le sentiment baissier domine le marché spot, Kaiko comme Gate qualifient la phase actuelle non pas de « récession », mais de période de « réévaluation ».
La valeur fondamentale reste solide
Un récent rapport de JPMorgan souligne que le ratio de volatilité du Bitcoin par rapport à l’or est tombé à un plus bas historique de 1,5, avec une valeur théorique à long terme estimée à 266 000 $. Si cet objectif paraît irréaliste pour cette année, il reflète néanmoins la reconnaissance croissante du Bitcoin comme réserve de valeur par la finance traditionnelle.
Stratégie contracyclique de Gate
Malgré la pression sur le marché en février 2026, Gate n’a pas ralenti son rythme d’innovation. Le volume cumulé de trading sur Gate TradFi a dépassé 33 milliards de dollars, avec des pics journaliers à plus de 6 milliards. Le trading de CFD multi-actifs — incluant l’or, les actions américaines et le forex — devient un nouvel outil pour les utilisateurs souhaitant se couvrir contre le risque lié à une seule crypto. Par ailleurs, le marché des titres tokenisés (RWA) a dépassé les 10 milliards de dollars, et Gate considère les RWA comme le prochain moteur de croissance majeur pour la finance on-chain.
Analyse et prévisions des prix
Selon les dernières données de marché Gate :
Données temps réel Bitcoin (BTC) :
- Prix spot : 66 840,3 $ (variation 24h : -3,41 %)
- Volume de trading 24h : 913,27 M$
- Capitalisation boursière : 1,38 T$ (domination du marché : 55,93 %)
- Plus haut historique : 126 080 $ / Plus bas historique : 67,81 $
Prévision de prix Gate pour 2026 :
- Plus bas attendu : 61 467,85 $
- Plus haut attendu : 98 762,95 $
- Moyenne annuelle : 69 065 $
Données temps réel Ethereum (ETH) :
- Prix spot : 1 946,71 $ (variation 24h : -3,73 %)
- Sentiment de marché : haussier
- Moyenne annuelle prévue : 2 095,27 $
Conclusion
L’affirmation de Kaiko Research selon laquelle « la chute du Bitcoin à 60 000 $ pourrait marquer le mi-parcours du marché baissier » n’est pas simplement une perspective pessimiste, mais un signal d’alerte fondé sur les données. Elle rappelle au marché qu’à ce stade, préserver son capital et se positionner sur des actifs contracycliques est bien plus pertinent que de chercher à deviner le point bas.
Pour les investisseurs, l’objectif ne doit pas être de prédire « le point le plus bas », mais d’utiliser des outils comme Gate TradFi, les RWA et la stratégie d’investissement progressif (dollar-cost averaging) pour construire progressivement des positions à long terme dans la fourchette des 60 000 à 70 000 $. Le marché baissier est peut-être à mi-parcours, et si l’aube reste encore hors de portée, pour ceux qui planifient avec rationalité, le temps de se préparer a déjà commencé.
