Récapitulatif hebdomadaire de Crypto de Gate Ventures (1 décembre 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• La Réserve fédérale a publié le dernier Livre beige, indiquant des points clés tels qu'un assouplissement du marché du travail, une pression modérée sur l'inflation, une contraction des dépenses de consommation, etc.
• Les données entrantes de cette semaine comprennent l'ISM Manufacturing et Service PMI des États-Unis, le changement d'emploi ADP, le sentiment UoM et les demandes initiales d'allocations chômage.
• BTC +4,07 % / ETH +6,82 % la semaine dernière ; le sentiment reste en Extrême Peur (24). La capitalisation boursière +3,91 %, mais les altcoins sont à la traîne — ex-actifs du top 10 seulement +1,09 %.
• Les 30 premiers tokens ont en moyenne -3,14 % ; seuls Monero (+11,44 %) et LEO (+4,18 %) ont surperformé.
• Déverrouillage de Hyperliquid : 1,75 M HYPE libéré ; vente limitée, la plupart des tokens étant détenus ou restakés.
• Lancement de Kinetiq : 25 % de l'offre airdropée ; échangé de 0,12 $ → 0,22 $ → ~0,134 $ (capitalisation boursière de 133 millions $) ; actuellement exclusif à Hyperliquid (paire USDH).
• Ethereum augmente la limite de gaz par bloc à 60M alors que le réseau augmente sa capacité avant Fusaka.
• DWF Labs lance un fonds de 75 millions de dollars visant la DeFi de niveau institutionnel.
• Paxos acquiert Fordefi pour plus de 100M$ afin de renforcer sa pile de garde institutionnelle.

  Aperçu Macro

  La Fed a publié le dernier Livre Beige, indiquant des points clés tels qu'un marché du travail assoupli, une pression inflationniste modérée, une contraction des dépenses des consommateurs, etc.

Mercredi dernier, la Réserve fédérale a publié son dernier Livre beige, compilé par la Fed de Dallas. Le rapport a indiqué que pendant la période d'enquête, l'activité économique américaine était largement inchangée, avec une demande de main-d'œuvre en déclin, des pressions sur les prix augmentant modérément et des dépenses de consommation sous pression. Les données ont été collectées auprès des douze banques régionales de la Réserve fédérale, avec des informations à jour au 17 novembre 2025. En raison de la récente fermeture du gouvernement, les décideurs de la Fed n'auront pas accès à une grande partie des données économiques en temps réel sur lesquelles ils s'appuient généralement avant la réunion du FOMC de décembre, rendant ce rapport particulièrement significatif pour les délibérations politiques.

Le Livre Beige a souligné un marché du travail qui s'adoucit progressivement, avec six des douze districts signalant une baisse des intentions d'embauche des employeurs. Dans la plupart des régions, les défis de recrutement s'assouplissent, suggérant que moins d'entreprises s'agrandissent de manière urgente ou cherchent à conserver du personnel. Les pressions inflationnistes sont restées modérées, bien que les fabricants et les détaillants aient connu une augmentation des coûts d'entrée, et certains ont tenté de répercuter ces coûts sur les consommateurs, contribuant à une pression à la hausse sur les prix. Les dépenses des consommateurs montrent des signes de contraction, et la fermeture du gouvernement a exercé une pression financière sur les travailleurs fédéraux. Le Livre Beige a également souligné l'influence croissante de l'IA, qui a alimenté un boom d'investissement dans certains secteurs mais a conduit à un ralentissement des recrutements dans d'autres.

Les données entrantes de cette semaine comprennent l'ISM Manufacturing et Service PMI des États-Unis, le changement d'emploi ADP, le sentiment de l'UoM, les demandes initiales de chômage, etc. Les données macroéconomiques sur le marché américain montrent toujours une dépendance à la fois aux sources du secteur public et privé, car la fermeture du gouvernement américain a entraîné des retards dans la publication des données officielles. La semaine dernière, le rapport sur les demandes initiales de chômage pour le 22 novembre était de 216k, inférieur à la prévision du marché de 225k et à la valeur précédente de 222k, marquant le niveau le plus bas depuis la mi-avril. Cela résulte principalement des politiques commerciales et d'immigration agressives, car les entreprises sont désormais réticentes à licencier ou à embaucher davantage d'employés. (1, 2)

Demandes initiales de données économiques de la Réserve fédérale (FRED), Réserve fédérale de St. Louis

DXY

Le dollar américain a connu une semaine d'ajustement des prix, avec le prix passant de plus de 100 $ au niveau actuel de 99,479 $, alors que le pari selon lequel la Fed réduira les taux a conduit au retrait des investisseurs sur le dollar américain. (3)

Rendements des obligations américaines à 10 ans et à 30 ans

Les rendements obligataires à court et à long terme aux États-Unis ont tous deux connu un léger rebond par rapport au plus bas hebdomadaire mercredi, le rendement des obligations à 10 ans tombant en dessous de 4 % ce jour-là. Le rendement obligataire a augmenté vendredi après que le CME a interrompu les échanges. (4)

Or

Les prix de l'or ont augmenté de 1 % pour atteindre un sommet de deux semaines vendredi dernier, enregistrant ainsi le quatrième gain mensuel consécutif. Cela a été motivé par l'attente que la Fed réduise les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, ce qui a renforcé la demande pour des actifs non générateurs de revenus comme l'or et l'argent. (5)

Aperçu des marchés Crypto

1. Actifs principaux

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

BTC a gagné 4,07 % la semaine dernière et ETH a augmenté de 6,82 %. Malgré le rebond, le marché a depuis de nouveau reculé au début de cette semaine. Les ETF BTC ont enregistré des entrées nettes modestes de 70,05 M$, tandis que les ETF ETH ont vu des entrées plus fortes de 312,62 M$. (6)

Le ratio ETH/BTC a augmenté de 2,57 % pour atteindre 0,032. Le sentiment global reste fragile, avec l'Indice de Peur & Avarice toujours dans le territoire de « Peur Extrême » à 24. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Crypto Total Marketcap

Capitalisation totale du marché Crypto excluant BTC et ETH

Capitalisation totale du marché Crypto excluant la dominance des 10 premiers

La capitalisation totale du marché crypto a augmenté de 3,91 % la semaine dernière, tandis que le marché excluant BTC et ETH a augmenté de 2,2 %. Les gains du marché plus larges étaient plus limités, excluant les 10 principaux actifs, la capitalisation du marché n'a augmenté que de 1,09 %, soulignant la faiblesse continue des altcoins par rapport à BTC et ETH.

3. Performance des 30 principaux actifs Crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 1er décembre 2025
Les 30 principales crypto actifs ont affiché un rendement moyen de -3,14 % la semaine dernière, avec Monero (+11,44 %) et LEO (+4,18 %) se démarquant comme quelques rares gagnants notables.

Malgré la performance des prix, le premier déblocage majeur de Hyperliquid a libéré 1,75 million de HYPE pour l'équipe et les premiers contributeurs. Le comportement post-déblocage a montré une pression de vente limitée :

• 23,4 % (609 100 HYPE) a été vendu OTC à Flowdesk
• 9% (234,600 HYPE) a été re-staké
• 35 % (902 000 HYPE) resté intact
• 33% (854,254 HYPE) a été réinvesti par Hyperlabs

Dans l'ensemble, détenir et re-staker l'emportent de loin sur la vente. Si ce schéma se poursuit, les déblocages futurs pourraient exercer une pression à la baisse significativement moins importante que prévu initialement. (8)

4. Nouveau Token Lancé

Kinetiq est le plus grand protocole de liquid-staking natif de Hyperliquid, permettant aux utilisateurs de staker HYPE et de recevoir kHYPE, avec une TVL constamment au-dessus de 1 milliard de dollars.

Avec le lancement de HIP-3, Kinetiq a introduit un modèle d'Exchange-as-a-Service qui élimine le besoin qu'une seule partie mise le montant total de 500k $HYPE pour déployer un marché. Au lieu de cela, il fractionne l'exigence en plusieurs marchés regroupés, où les participants reçoivent des exLST représentant leur part de chaque échange et gagnent les frais de trading correspondants.

25 % de l'offre totale a été distribué par airdrop, et le token a ouvert le trading à 0,12 $. Il a brièvement grimpé à 0,22 $ le jour du lancement avant de revenir à environ 0,134 $, lui donnant une capitalisation boursière de 133 millions de dollars. Le token est actuellement négociable exclusivement sur Hyperliquid, associé à la nouvelle stablecoin native USDH.

Les points forts clés du Crypto

1. Ethereum augmente la limite de gaz par bloc à 60M alors que le réseau augmente sa capacité avant Fusaka
La limite de gaz par bloc d'Ethereum a atteint 60 millions pour la première fois en quatre ans après que plus de 513 000 validateurs ont signalé leur soutien, doublant effectivement la capacité d'exécution de L1 avant la mise à niveau Fusaka. Ce changement permet plus de transactions et d'appels de contrat par bloc, atténuant la congestion et améliorant le débit de la couche de base. L'augmentation fait suite à la campagne communautaire « Pump the Gas » et marque la première étape d'une poussée de mise à l'échelle plus large, Vitalik Buterin soulignant des ajustements futurs plus ciblés qui élargissent la capacité tout en atténuant les nouveaux goulets d'étranglement. (9)

2. DWF Labs lance un fonds de 75 millions de dollars visant le DeFi de qualité institutionnelle
DWF Labs a dévoilé un fonds DeFi propriétaire de 75 millions de dollars visant les fondateurs construisant une infrastructure de niveau institutionnel à travers la liquidité, le règlement, le crédit et la gestion des risques sur chaîne. Les secteurs cibles incluent les DEX perpétuels de dark-pool et les produits de rendement ou de revenu fixe sur Ethereum, BNB Chain, Solana et Base, reflétant les attentes selon lesquelles la liquidité migre structurellement sur chaîne. L'initiative étend l'empreinte de capital-risque de DWF au milieu d'un déclin plus large de l'activité de capital-risque crypto, positionnant la société pour soutenir des équipes avec des MVP développant les outils nécessaires à une participation institutionnelle à grande échelle et préservant la confidentialité dans DeFi. (10)

3. Paxos acquiert Fordefi pour plus de 100 M$ afin de renforcer sa pile de garde institutionnelle.
Paxos a acquis Fordefi pour plus de 100 millions de dollars, ajoutant l'architecture de portefeuille MPC de la startup, les contrôles de politique et les intégrations DeFi à sa plateforme de garde régulée. Cet accord soutient la demande institutionnelle croissante pour l'émission de stablecoins, les actifs tokenisés et les flux de paiement en crypto, complétant le rôle de Paxos en tant que dépositaire pour PayPal, Mastercard et les émetteurs de PYUSD et USDG. La technologie de Fordefi, déjà utilisée par près de 300 clients institutionnels, renforce la sécurité et la flexibilité opérationnelle alors que Paxos consolide son infrastructure de base pour les services financiers on-chain. (11)

Offres clés de ventures

1. SpaceComputer lève 10M $ en Seed pour lancer des contrats intelligents confidentiels alimentés par satellite
SpaceComputer a levé un tour de financement de 10 millions de dollars co-dirigé par Maven11 et Lattice avec Superscrypt, Ethereal, la Fondation Arbitrum et d'autres investisseurs pour lancer son réseau orbital Céleste et ses unités d'exécution de confiance SpaceTEE. Ce capital soutient le déploiement de satellites, le matériel personnalisé de qualité spatiale et le développement de consensus pour un calcul résistant à la falsification hors de la Terre. Alors que la demande pour un calcul sécurisé et résistant à la censure augmente au-delà des surfaces d'attaque terrestres, SpaceComputer cible une nouvelle couche de confiance où les satellites étendent la sécurité cryptographique dans l'espace pour des applications onchain à haute assurance. (12)

2. Revolut sécurise un tour de valorisation de 75 milliards de dollars dans le cadre de son expansion mondiale rapide
Revolut a complété une vente secondaire d'actions menée par Coatue, Greenoaks, Dragoneer et Fidelity avec la participation de a16z, Franklin Templeton, T. Rowe Price Associates, NVentures et d'autres investisseurs, établissant une valorisation de 75 milliards de dollars. La transaction a offert une liquidité aux employés tout en renforçant les partenariats stratégiques alors que Revolut affiche une forte croissance financière et s'étend au Mexique, en Colombie et en Inde. Ce tour de table reflète la demande croissante pour des plateformes financières intégrées à l'échelle mondiale, habilitées par l'IA, positionnées pour fonctionner comme des banques numériques à service complet. (13)

3. Ondo investit 25 millions de dollars dans le tour stratégique de Figure pour le soutien OUSG.
Ondo Finance a complété un tour d'investissement stratégique de 25 millions de dollars dans le stablecoin YLDS de Figure pour renforcer le soutien de l'OUSG, son fonds tokenisé de Trésoreries américaines de 780 millions de dollars. L'achat diversifie le mélange de rendement de l'OUSG aux côtés de produits de BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton et d'autres gestionnaires. Alors que les institutions recherchent des instruments de rendement onchain plus liquides et conformes, l'intégration de YLDS positionne l'OUSG comme une alternative de trésorerie plus profonde et multi-sources et reflète une demande croissante pour une infrastructure de crédit tokenisée. (14)

Métriques du marché des ventures

Le nombre de transactions conclues la semaine précédente était de 13, Infra ayant 8 transactions, représentant 62 % du nombre total de transactions. Pendant ce temps, GameFi avait 2 (15 %) et DeFi avait 3 (23 %).

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 01er déc. 2025

Le montant total des financements divulgués levés la semaine précédente était de 164M$, 30% (4/13) des transactions de la semaine précédente n'ont pas publié le montant levé. Le financement le plus important provenait du secteur DeFi avec 1 237M$. Transactions les mieux financées : FORDeFi 100M$, Figure 25M$.

Résumé hebdomadaire des affaires de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 1er décembre 2025

Le financement total hebdomadaire est tombé à 164 millions de dollars pour la 4e semaine de novembre 2025, une diminution de -88% par rapport à la semaine précédente. Le financement hebdomadaire de la semaine précédente était en hausse de -83% par rapport à l'année précédente pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, la branche de capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l'infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront le monde à l'ère du Web 3.0. En collaborant avec des leaders de l'industrie à travers le monde, Gate Ventures aide les équipes et startups prometteuses qui possèdent les idées et les capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
Site Web : https://www.gate.com/ventures

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Référence :

1. Données économiques à venir de S&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/fr/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-1-decembre-2025.html
2. Demandes initiales, données économiques de la Réserve fédérale,https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA#
3. Indice DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Prix de l'or, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Afflux de BTC & ETH ETF : https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Indice de Greed et Fear BTC : https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Déverrouillage du jeton de contributeur principal Hyperliquid : https://hypurrscan.io/address/0x43e9abea1910387c4292bca4b94de81462f8a251
9. Ethereum augmente la limite de gaz des blocs à 60M alors que le réseau accroît sa capacité avant Fusaka
   https://cointelegraph.com/news/ethereum-validators-push-gas-limit-60m-scaling
10. DWF Labs lance un fonds de 75 millions de dollars ciblant le DeFi de niveau institutionnel,https://www.theblock.co/post/380469/dwf-labs-defi-investment-fund-crypto-institutional-phase
11. Paxos acquiert Fordefi pour plus de 100M$ afin de renforcer sa pile de conservation institutionnelle,https://www.coindesk.com/business/2025/11/25/paxos-acquires-crypto-wallet-startup-fordefi-to-expand-custody-services
12. SpaceComputer obtient 10 millions de dollars en financement de démarrage pour lancer des contrats intelligents confidentiels alimentés par satellite,https://blog.spacecomputer.io/spacecomputer-raises-10m-to-bring-trusted-execution-to-orbit-merge-cryptography-satellites-and-confidential-smart-contracts/
13. Revolut obtient une valorisation de 75 milliards de dollars lors d'un tour de table d'évaluation en pleine expansion mondiale,https://www.revolut.com/news/revolut_completes_fundraising_process_establishing_75_billion_valuation/
14. Ondo investit 25 millions de dollars dans le tour stratégique de Figure pour le soutien d'OUSG,https://ondo.finance/blog/ondo-ylds-25m-investment
    
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