Récapitulatif hebdomadaire de Gate Ventures sur les crypto-actifs (29 décembre 2025)

TL;DR

• L’enquête sur l’énergie du quatrième trimestre menée par la Federal Reserve Bank of Dallas révèle une deuxième contraction consécutive, signalant une faiblesse persistante du secteur et une probabilité accrue de flambée des prix liée à l’offre si le sous-investissement se poursuit.
• La mollesse du secteur énergétique accroît le risque d’un repli cyclique (~10 %) sur les principaux indices tels que le S&P 500, ce qui pourrait rester compatible avec une performance annuelle positive selon le calendrier.
• La croissance demeure solide et l’optimisme lié à l’IA persiste, mais les risques deviennent de plus en plus disparates selon les secteurs, ce qui plaide pour une sélection accrue et des réserves de liquidités renforcées.
• Principales données à surveiller : publication retardée des statistiques américaines sur l’emploi non agricole et le chômage (ven. 9 janvier), ainsi que l’indice CPI (mar. 13 janvier) pour évaluer la vigueur du marché du travail et la persistance de l’inflation.
• Dollar en repli : le DXY reste faible autour de ~98, reflétant les anticipations d’un nouvel assouplissement en 2026 et la réduction de l’avantage de taux américain.
• Demande sur les métaux précieux : l’or reste au-dessus de ~$4 500/oz, soutenu par les anticipations de baisse de taux et la demande de valeur refuge ; l’argent conserve sa vigueur après avoir brièvement dépassé ~$80/oz, porté par la couverture contre l’inflation et les dynamiques d’offre et de demande.
• Principaux actifs en retrait : BTC (-0,8 %) et ETH (-1,76 %) ont reculé dans un contexte de sorties importantes sur les ETF (BTC : -$782M, ETH : -$102,34M). Le ratio ETH/BTC tombe à 0,033, le sentiment reste faible avec un indice Fear & Greed à 26 (Extrême peur).
• Divergence des capitalisations : la capitalisation totale du marché crypto est restée globalement stable (-0,7 %). Hors BTC/ETH, elle est quasi inchangée (-0,07 %), tandis que hors Top 10 elle bondit de +3,06 %, signalant la vigueur des petites capitalisations.
• Surperformance du Top 30 : les 30 principaux actifs enregistrent une hausse moyenne de +3,92 %, portée par des mouvements sélectifs et catalyseurs.
• Canton Network en vedette : +40 % grâce au projet de DTCC de tokenisation des bons du Trésor américain sur Canton, illustrant la dynamique institutionnelle des RWA.
• Toncoin en hausse : +16,1 % après l’expansion par Telegram des cadeaux NFT sur TON.
• Catalyseur WLFI : +10,7 % suite à une proposition de gouvernance visant à déployer < 5 % des tokens débloqués pour accélérer l’adoption du stablecoin USD1 dans la DeFi et les paiements.
• Des sociétés liées à Tether rachètent l’activité minière de Northern Data pour un montant allant jusqu’à $200M.
• Coinbase renforce les marchés de prédiction réglementés avec l’acquisition de The Clearing Company.
• DWF Labs réalise sa première transaction physique sur l’or, alors que le capital crypto s’oriente vers les matières premières.

Vue d’ensemble macro

Les récents signaux macroéconomiques mettent en avant une augmentation des risques sous-jacents à un marché actions qui demeure solide en apparence. L’enquête énergétique du quatrième trimestre de la Federal Reserve Bank of Dallas montre une contraction de l’activité industrielle pour un deuxième trimestre consécutif, soulignant la faiblesse persistante du secteur. Historiquement, les prix bas de l’énergie se corrigent lorsque la baisse des investissements finit par resserrer l’offre, mais si le ralentissement actuel se poursuit, le risque de hausse marquée des prix augmente, comme en 2022. Les dirigeants du secteur évoquent également l’incertitude politique et le manque d’alignement avec les décideurs publics comme sources d’inquiétude, pesant sur la confiance et les projets d’investissement. (1)

Cela est déterminant pour le marché global, l’énergie étant un pilier de l’économie. Une faiblesse prolongée augmente la probabilité d’un repli cyclique, même si les principaux indices actions restent proches de leurs records. Des dynamiques similaires émergent dans d’autres secteurs, comme l’alimentation et l’agriculture, où les pénuries de main-d’œuvre et les retards de production pourraient faire grimper les prix l’an prochain.

Combiné à la forte dynamique des actions en fin d’année, à des valorisations élevées et à l’optimisme persistant autour de la croissance portée par l’IA, le contexte général se caractérise par un optimisme prudent. L’économie continue de croître, mais les risques deviennent plus inégaux selon les secteurs, traduisant une divergence croissante sous la surface. Dans ce contexte, une correction du marché serait davantage une normalisation des valorisations qu’un signal de ralentissement économique profond, et pourrait contribuer à rééquilibrer les conditions de marché au fil du cycle.

Les données à venir cette semaine incluent le rapport retardé sur l’emploi non agricole et le chômage, prévu vendredi 9 janvier, qui donnera une indication clé sur le marché du travail. Les données sur l’inflation suivront avec la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) mardi 13 janvier, surveillée de près par les marchés pour détecter des signes d’assouplissement ou de persistance des pressions sur les prix. (2,3)

DXY

À la suite de la récente baisse des taux de la Fed et des anticipations de nouveaux assouplissements en 2026, l’indice du dollar américain (DXY) continue de se replier, évoluant autour du niveau 98.

Le rendement du bon du Trésor à 10 ans s’est établi à 4,139 % au 29 décembre 2025, et celui à 30 ans à 4,819 %.

Or

Le prix de l’or se maintient à des niveaux élevés, récemment au-dessus de $4 500/oz, soutenu par les anticipations de baisse de taux, la demande de valeur refuge et des préoccupations macroéconomiques telles que les tensions géopolitiques et l’endettement mondial élevé.

Argent

L’argent affiche également une forte dynamique, ayant brièvement dépassé $80/oz avant un léger repli, reflétant un vif intérêt des investisseurs comme couverture contre l’inflation et déséquilibres entre offre et demande.

Vue d’ensemble des marchés crypto

1. Principaux actifs

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

Les prix du BTC sont restés globalement stables, reculant de 0,8 % sur la période, tandis que l’ETH sous-performe avec une baisse plus marquée de 1,76 %. Côté flux, les ETF BTC enregistrent des sorties nettes de $782M, et les ETF ETC $102,34M de sorties nettes. (4)

Le ratio ETH/BTC recule de 0,92 % à 0,033, soulignant la faiblesse relative persistante de l’ETH. Le sentiment de marché reste fragile, l’indice Fear & Greed demeurant en zone “Extrême peur” à 26. (5)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale du marché crypto

Capitalisation totale du marché crypto hors BTC et ETH

Capitalisation totale du marché crypto hors Top 10

La capitalisation totale du marché crypto est restée globalement stable, en recul de 0,7 % sur la période. Hors BTC et ETH, la capitalisation est encore plus stable, ne baissant que de 0,07 %. En revanche, la capitalisation hors Top 10 progresse de 3,06 %, surperformant nettement le marché global et signalant la vigueur des tokens à petite capitalisation.

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 29 décembre 2025

Les 30 principales cryptomonnaies par capitalisation enregistrent une hausse moyenne de 3,92 %, portées par les performances de Canton Network, Zcash, Toncoin et World Liberty Financial.

Canton Network progresse d’environ 40 %, surperformant nettement un marché crypto globalement stable.

La hausse est portée par l’annonce de la Depository Trust & Clearing Corporation qui détaille son projet de tokenisation des bons du Trésor américain via l’infrastructure Canton Network, à commencer par les actifs détenus chez sa filiale Depository Trust Company. Le CEO de DTCC précise que l’initiative trace une feuille de route pour amener sur le marché des cas d’usage institutionnels de tokenisation d’actifs réels, avec une extension prévue à d’autres titres éligibles au-delà des Treasuries. (6)

Toncoin progresse de 16,1 %, soutenu par un catalyseur produit venu de Telegram. La plateforme a étendu sa fonctionnalité de cadeaux NFT, introduite en octobre 2024, permettant aux utilisateurs d’envoyer des cadeaux animés pouvant être mintés en NFT sur la blockchain TON, renforçant la propriété et l’utilité numériques sur la plateforme. (7)

WLFI avance de 10,7 %, porté par un catalyseur de gouvernance chez World Liberty Financial. La hausse fait suite à une proposition d’allouer moins de 5 % des tokens débloqués à un programme incitatif ciblé visant à accélérer l’adoption du stablecoin USD1 sur les protocoles DeFi, les passerelles de paiement et les services marchands. (8)

Principaux faits marquants crypto

1. Des sociétés liées à Tether rachètent l’activité minière de Northern Data pour un montant allant jusqu’à $200M

Northern Data, opérateur de data centers majoritairement détenu par Tether, a vendu sa filiale minière Bitcoin Peak Mining pour un montant pouvant atteindre $200M à des sociétés contrôlées par des dirigeants de Tether, selon le Financial Times. La transaction, non divulguée à l’époque pour des raisons réglementaires, met en lumière la complexité croissante des liens financiers entre Tether, Northern Data et les entités affiliées. Survenant avant l’acquisition de Northern Data par Rumble et dans un contexte de surveillance réglementaire, l’opération illustre la stratégie de Tether visant à restructurer son exposition aux activités minières, à l’infrastructure de données et aux participations stratégiques au-delà de son activité stablecoin principale. (9)

2. Coinbase renforce les marchés de prédiction réglementés avec l’acquisition de The Clearing Company

Coinbase a accepté d’acquérir The Clearing Company, une startup de marchés de prédiction soutenue par Coinbase Ventures, accélérant ainsi son expansion dans le trading d’événements. L’opération fait suite au lancement récent par Coinbase de marchés de prédiction et permettra d’intégrer l’équipe de la startup pour accélérer le développement du produit, la finalisation étant prévue en janvier. Fondée par un ancien dirigeant de Polymarket et Kalshi, The Clearing Company développait une plateforme de prédiction réglementée et onchain, renforçant la stratégie de Coinbase d’étendre son offre au-delà du trading spot vers les marchés d’événements réels. (10)

3. DWF Labs réalise sa première transaction physique sur l’or, alors que le capital crypto s’oriente vers les matières premières

DWF Labs a réalisé sa première transaction physique sur l’or, réglant une opération de lingots de 25 kilogrammes via une infrastructure traditionnelle de conservation et de règlement, plutôt que sur blockchain. Ce mouvement marque une incursion rare d’un market maker crypto-natif dans les matières premières traditionnelles, alors que le prix de l’or atteint des records et surperforme les actifs numériques. DWF précise qu’il s’agissait d’une tranche test, avec des plans pour s’étendre à d’autres matières premières, illustrant une tendance plus large des sociétés crypto à diversifier leurs revenus et leur exposition au-delà des marchés purement onchain dans un contexte macroéconomique en mutation. (11)

Principaux deals Ventures

1. Coinbax lève $4,2M en Seed face à la demande croissante de rails stablecoin conformes et de couche de paiement programmable

Coinbax a levé $4,2M lors d’un tour Seed mené par BankTech Ventures avec Connecticut Innovations, Paxos et d’autres investisseurs pour développer une couche de confiance programmable pour les paiements stablecoin. La plateforme ajoute séquestre, approbations, limites de dépenses et application de politiques au règlement onchain tout en préservant l’auditabilité pour les banques. À mesure que les stablecoins intègrent les flux bancaires sous une réglementation plus claire, l’investissement reflète la demande pour une infrastructure de contrôle permettant aux institutions de déployer des paiements programmables sans compromettre la gestion du risque et la conformité. (12)

2. Architect lève $35M en Série A pour étendre sa plateforme institutionnelle d’échange de perps

Architect Financial Technologies a levé $35M en Série A menée par Miami International Holdings et Tioga Capital avec Galaxy Ventures, ARK Invest, VanEck, Coinbase Ventures et d’autres investisseurs, pour développer AX, une plateforme réglementée d’échange de contrats perpétuels sur actifs traditionnels. Opérant sous le régime réglementaire des Bermudes, AX propose des perps sur FX, taux, actions et matières premières pour les institutions. Avec la montée de la demande pour des dérivés efficients et disponibles en continu au-delà du crypto, ce tour reflète l’intérêt pour l’intégration des perpétuels dans une infrastructure de marché mondiale conforme. (13)

3. Rocket lève $1,5M en Seed pour lancer des marchés de prédiction à récompense continue

Rocket a levé $1,5M en Seed menée par Electric Capital avec Tangent, Amber Group, Bodhi Ventures et d’autres investisseurs pour lancer des marchés de prédiction en temps réel non binaires à paiements continus. Le protocole permet aux utilisateurs de réutiliser leur capital sur plusieurs prédictions sans risque de liquidation. Alors que les traders recherchent une exposition à l’information et au sentiment sans les contraintes du levier perpétuel, l’investissement reflète la demande pour de nouvelles structures de marché monétisant la précision tout en alignant les incitations sur la découverte de prix et la prévision en temps réel. (14)

Métriques du marché Ventures

Le nombre de deals conclus la semaine précédente est de 9, dont 4 en DeFi (44 % du total), 3 en Infra (33 %) et 2 en Data (22 %).

Résumé hebdomadaire des deals Ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 décembre 2025

Le montant total des fonds levés annoncés la semaine précédente s’élève à $296M, 4/9 deals n’ont pas communiqué le montant levé. Le secteur Infra arrive en tête avec $207M. Les deals les plus financés : HashKey $250M, Architect $35M.

Résumé hebdomadaire des deals Ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 décembre 2025

Le montant total levé hebdomadaire tombe à $296M pour la 4e semaine de décembre 2025, soit une baisse de -10 % par rapport à la semaine précédente. Les levées hebdomadaires sont en recul de 87 % sur un an pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, branche capital-risque de Gate.com, se consacre aux investissements dans l’infrastructure décentralisée, les middleware et les applications qui façonneront le monde à l’ère Web 3.0. En collaborant avec les leaders du secteur à l’échelle mondiale, Gate Ventures accompagne des équipes et startups prometteuses dotées des idées et des capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.

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Références :

1. https://www.dallasfed.org/research/surveys/des
2. https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls
3. https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
4. BTC & ETH ETF Inflow : https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
5. BTC Greed and Fear Index : https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
6. DTCC Tokenization Annoucement : https://coinmarketcap.com/community/articles/694d8788455c6a69d3e4b8ac/
7. Telegram Gifts : https://coinmarketcap.com/community/articles/694af4b142d627398ac71c4d/
8. WLFI USD1 plan : https://coinmarketcap.com/community/articles/6951b69fbe5b21403bbc7ea9/
9. Des sociétés liées à Tether rachètent l’activité minière de Northern Data pour un montant allant jusqu’à $200M :https://cointelegraph.com/news/tether-backed-northern-data-sold-mining-business-to-firms-owned-by-tether-execs-ft
10. Coinbase renforce les marchés de prédiction réglementés avec l’acquisition de The Clearing Company :https://www.theblock.co/post/383497/coinbase-to-acquire-prediction-markets-startup-the-clearing-company
11. DWF Labs réalise sa première transaction physique sur l’or, alors que le capital crypto s’oriente vers les matières premières :https://cointelegraph.com/news/dwf-labs-first-physical-gold-trade-commodities
12. Coinbax lève $4,2M en Seed face à la demande croissante de rails stablecoin conformes et de couche de paiement programmable :https://www.globenewswire.com/news-release/2025/12/22/3209148/0/en/Coinbax-Raises-4-2M-to-Bring-Institutional-Controls-to-Stablecoin-Payments.html
13. Architect lève $35M en Série A pour étendre sa plateforme institutionnelle d’échange de perps :https://x.com/Architect_Fi/status/2003484124628254805?s=20
14. Rocket lève $1,5M en Seed pour lancer des marchés de prédiction à récompense continue :https://x.com/userocket_app/status/2003481579738345924?s=20