Que fait exactement a16z ?

La métamorphose de a16z : d’allouateur de capital à architecte de la réalité

Un changement fondamental s’opère chez Andreessen Horowitz (@ a16z). Jadis reconnu comme le principal fonds de capital-risque de la Silicon Valley, le groupe se transforme en une entité bien plus ambitieuse : un moteur de coordination global pour la réalité technologique et politique.

Le signe le plus révélateur est apparu en août 2025, avec l’arrivée d’Alex Danco (@ Alex_Danco) au poste d’Editor-at-Large, responsable de l’ensemble des publications écrites du fonds. Il ne s’agit pas d’un simple recrutement en communication. Danco considère l’écriture comme une “technologie de transfert de pouvoir” — un mécanisme où la légitimité est “co-créée” entre l’auteur et le lecteur, et non accordée par une institution.

Mais la nomination de Danco n’est qu’un rouage d’une machine bien plus vaste. En novembre 2025, a16z a publié son manifeste New Media, dévoilant une organisation qui dépasse largement le capital-risque traditionnel. Le fonds propose désormais ce qu’il qualifie explicitement de “timeline takeover” en tant que service : la capacité de “dominer Internet le temps d’une journée” pour ses entreprises en portefeuille, via des contenus coordonnés sur vidéo, podcasts, essais et réseaux sociaux.

Construire la machine médiatique

L’infrastructure est particulièrement élaborée. Erik Torenberg (@ eriktorenberg) dirige l’équipe New Media, qui regroupe des créateurs internes qualifiés de “légendes du web”, des spécialistes “New Media déployés sur le terrain” qui s’intègrent directement aux entreprises du portefeuille lors des lancements, ainsi qu’un réseau de talents à fort impact prêts à amplifier les narratifs sélectionnés.

En octobre 2025, David Booth (@ david__booth) a rejoint le fonds comme Partner et Head of Ecosystem, chargé de développer des mécanismes “d’attachement préférentiel” — des infrastructures qui orientent ressources, talents et attention vers les entreprises du portefeuille a16z plutôt que vers la concurrence. Comme l’explique Marc Andreessen (@ pmarca) dans l’annonce de Booth, les startups doivent intégrer “une boucle où elles accumulent toujours plus de ressources au fil du temps… cadres dirigeants, ingénieurs, financements futurs, dynamique de marque positive, perception publique, clientèle, chiffre d’affaires, capacité d’influence auprès des pouvoirs publics.”

Le fonds lance une New Media Fellowship de huit semaines à compter de janvier 2026 pour former opérateurs, créateurs et storytellers, qui seront ensuite placés dans les entreprises du portefeuille. Il ne s’agit pas de conseil classique — c’est la création d’un canal de talents parallèle, optimisé pour la bataille narrative.

La capacité opérationnelle est remarquable. L’équipe produit du contenu cinq fois par semaine sur divers canaux, dispose d’une unité de production vidéo interne “formée sur le terrain et inspirée par des figures du New Media comme Mr. Beast”, et anime ce qu’elle décrit comme “groupes de discussion, dîners, événements et réseaux souterrains permettant aux talents de confiance de se rencontrer.”

Une entreprise en portefeuille illustre cette logique : DoubleSpeed (@ rareZuhair) permet de piloter des milliers de comptes sur les réseaux sociaux via l’IA, en veillant à ce qu’ils “semblent aussi humains que possible”. Leur promesse : “ne payez plus jamais un humain”.

Le bastion Twitter

La construction de cette infrastructure a véritablement commencé avec l’engagement de 400 millions de dollars de a16z lors du rachat de Twitter par Elon Musk en 2022 — un investissement qui aurait enregistré une perte de 288 millions de dollars en septembre 2024. Mais la perte financière n’est pas l’essentiel. Ben Horowitz (@ bhorowitz) déclarait alors : “Elon est la seule personne que nous connaissons, et sans doute la seule au monde, à avoir le courage, le génie et les compétences pour résoudre ces problèmes et bâtir la place publique que nous espérions tous et que nous méritons.”

Le fonds a immédiatement déployé des équipes. Sriram Krishnan (@ sriramk), associé général de a16z spécialisé dans la crypto, a annoncé publiquement qu’il “aidait temporairement Elon Musk sur Twitter avec d’autres personnes talentueuses”, ajoutant : “Je (et a16z) pense que cette entreprise est d’une importance capitale et peut avoir un impact majeur sur le monde.”

La stratégie d’infrastructure des marchés de prédiction

Mais la machine médiatique n’est qu’une facette. Dans son essai “Prediction: the successor to postmodernism”, Danco soutient que les marchés de prédiction constituent un changement civilisationnel comparable au modernisme ou au postmodernisme.

En octobre 2025, a16z a co-dirigé la levée de fonds de série D de Kalshi pour 300 millions de dollars, valorisant la société à 5 milliards de dollars, avec l’associé Alex Immerman affirmant que les marchés de prédiction représentent “l’opportunité de devenir le plus grand et le plus important marché financier”.

Le fonds a tenté de placer Brian Quintenz (@ CFTCquintenz), cadre a16z siégeant au conseil de Kalshi, à la tête de la CFTC — l’agence qui régule les marchés de prédiction. Mais la Maison Blanche a retiré la nomination de Quintenz en septembre/octobre 2025, après d’importantes controverses sur les conflits d’intérêts et l’opposition de figures du secteur crypto comme les jumeaux Winklevoss. Ce revers révèle à la fois l’ambition du fonds en matière d’influence réglementaire et ses limites actuelles.

Le volume des marchés de prédiction a été multiplié par 42 entre début juin et la semaine de l’élection 2024, avec des plateformes comme Polymarket et Kalshi enregistrant des milliards de dollars de volumes mensuels cumulés. Lors de l’élection 2024, journalistes et traders de Wall Street se sont appuyés sur ces marchés, qui ont “dépassé les sondages” pour devenir des signaux “utilisables par le monde”.

Quand des PDG comme Brian Armstrong sont amenés à citer certaines cryptomonnaies lors d’annonces aux investisseurs en fonction des signaux du marché, la boucle de rétroaction devient visible : les marchés ne font pas que prévoir — ils coordonnent.

Scott Kominers (@ skominers), expert en conception de marché chez a16z, reconnaît lui-même que “les marchés de prédiction ne sont pas toujours la meilleure façon d’agréger l’information : même pour des événements mondiaux ‘macro’, ils peuvent être peu fiables ; pour des questions plus ‘micro’, les pools de prédiction sont parfois trop petits pour fournir un signal significatif”. Mais Kalshi a dépassé 50 milliards de dollars de volume annualisé, soit plus de 25 fois son niveau de début 2024. À ce niveau, la distinction entre prédiction et coordination s’efface.

Le réalignement politique

Marc Andreessen soutenait Hillary Clinton en 2016, tweetant même “I’m with her.” En 2024, il a totalement changé de cap. Avec Ben Horowitz, ils ont donné plus de 5 millions de dollars à des groupes pro-Trump, Andreessen investissant 33,5 millions dans des groupes politiques pro-cryptomonnaie — soit plus de six fois ce qu’il a versé directement à Trump.

Andreessen explique que la proposition de Biden de taxer les plus-values latentes a été “la goutte d’eau de trop”, car elle contraindrait les startups à payer des impôts sur l’augmentation de leur valorisation. Il décrit l’administration Biden comme pratiquant une “révolution sociale autoritaire douce”, exerçant une pression de censure directe sur les entreprises technologiques.

La coordination a été poussée plus loin. Andreessen a organisé des groupes WhatsApp devenus “la source mémétique de l’opinion dominante”, jouant le rôle d’un “samizdat” moderne et contribuant à opérer un “vibe shift” national. Ces groupes chiffrés à messages éphémères constituaient la “matière noire de la politique et des médias américains”, où “un réalignement spectaculaire vers Donald Trump a été façonné et négocié”.

Erik Torenberg, désormais à la tête de l’équipe New Media de a16z, a joué un rôle central dans l’organisation de ces groupes. Celui qui coordonne le “timeline takeover” du fonds pilotait aussi les groupes politiques ayant influencé le débat électoral de 2024.

L’infrastructure de la légitimité

Le fonds se positionne comme une “banque de légitimité” où les fondateurs peuvent “emprunter ou déposer de la légitimité”. Ce n’est pas une image : dans leur essai “How to be Legitimate,” Danco et Steven Sinofsky, ex-cadre de Microsoft, retracent l’histoire de la légitimation dans la tech — des groupes d’intérêt sectoriels des années 1960, aux critiques influentes de PC Magazine dans les années 1980, jusqu’à l’écosystème actuel d’influence coordonnée.

L’idée clé : une fois que l’on dispose d’une infrastructure de légitimité, on ne vend plus des produits mais des visions du futur. Comme l’explique Sinofsky, quand Microsoft vendait aux entreprises, “tout ce qu’ils voulaient entendre, c’était mon plan à dix ans”. La légitimité venait de la capacité à “projeter une crédibilité dans la prévision du futur”.

C’est ce qu’a construit a16z : la capacité à rendre certains futurs inévitables en contrôlant l’infrastructure à travers laquelle nous percevons ce qui est possible.

La convergence

En avril 2025, a16z a officiellement lancé l’American Innovators Network avec Y Combinator et des entreprises d’IA, se positionnant comme “l’écosystème Little Tech américain menant la prochaine vague d’innovation”. Leur credo : “Si un candidat soutient un avenir optimiste porté par la technologie, nous le soutenons. S’il veut freiner les technologies majeures, nous nous y opposons.”

Voici l’arsenal constitué :

• Infrastructure média : équipe New Media de Torenberg proposant le “timeline takeover as a service”, production interne, spécialistes du récit déployés auprès des entreprises
• Canal de talents : formation via la New Media Fellowship pour intégrer les entreprises du portefeuille
• Présence sur les plateformes : 400 millions de dollars investis dans Twitter/X, personnel déployé lors de la transition
• Infrastructure de marché : investisseur principal de Kalshi (valorisation 5 milliards de dollars), misant sur les marchés de prédiction comme mécanisme de coordination
• Réseaux de coordination : groupes WhatsApp, dîners, “réseaux souterrains où les talents de confiance se rencontrent”
• Alignement politique : liens directs avec l’administration Trump, plus de 40 millions de dollars de dépenses politiques
• Tentative d’influence réglementaire : l’échec de la nomination de Quintenz illustre à la fois l’ambition et les limites actuelles

La théorie de l’écurie F1

Le fonds se compare à une écurie de F1. Les associés généraux sont les pilotes. Mais “les victoires se préparent des années à l’avance, par des équipes qui conçoivent le bon châssis, recrutent les meilleurs ingénieurs, entraînent leurs équipes de stand et fédèrent une communauté de fans pour assurer le sponsoring.”

Comme l’écrit David Booth : “Adrian Newey n’a pas gagné de course — mais son arrivée comme CTO chez Red Bull Racing a transformé l’équipe, passée d’un outsider dépensier à une franchise championne du monde. Les fonds de VC majeurs de la décennie à venir n’auront pas seulement les meilleurs pilotes : ils investiront aussi délibérément dans la machine qu’ils mettent en piste.”

La machine a16z intègre plusieurs moteurs : un qui façonne la légitimité via des médias coordonnés ; un qui oriente capital et attention via les marchés de prédiction ; un qui influence les résultats politiques via des groupes privés chiffrés et des dons stratégiques ; un qui gère les flux de talents via des programmes de fellowship et une infrastructure “écosystème”.

Ce que cela implique

Lorsque les marchés de prédiction sont adoptés par les institutions et intégrés à la machine médiatique, ils cessent d’être de simples outils de prévision. Les marchés produisent “une probabilité en temps réel plus rigoureuse qu’un sondage, un expert ou un titre” — et lorsque journalistes, traders et dirigeants s’appuient sur ces probabilités pour décider, le marché devient auto-réalisateur.

Selon la propre analyse de a16z, la “Prediction” s’impose comme le paradigme succédant au postmodernisme — une nouvelle façon d’organiser l’attention, le capital et l’action collective. Le fonds occupe chaque carrefour stratégique.

Ils financent les plateformes où les cotes sont fixées. Ils emploient l’équipe média qui détermine les questions jugées importantes. Ils ont organisé les groupes de discussion où la stratégie politique s’est élaborée. Ils forment les talents qui animeront la prochaine génération d’entreprises. Ils ont tenté (et, pour l’instant, échoué) de placer leurs collaborateurs dans les agences de régulation.

Ce n’est pas une théorie du complot. C’est une ingénierie institutionnelle sophistiquée, menée par ceux qui savent que maîtriser l’infrastructure de la croyance est plus déterminant que contrôler celle de la production.

L’échec de la nomination de Quintenz montre que cette stratégie connaît encore des limites. L’opposition interne au secteur crypto, les inquiétudes sur les conflits d’intérêts et les complications politiques peuvent encore entraver les démarches trop manifestement orientées vers la mainmise réglementaire.

Mais la machine globale poursuit sa progression. L’équipe New Media monte en puissance. Les marchés de prédiction s’étendent. Les réseaux de coordination se densifient. La Fellowship commence à placer des spécialistes du récit formés au sein des entreprises du portefeuille.

L’enjeu n’est pas de prédire l’avenir, mais de bâtir l’infrastructure qui détermine quels futurs sont lisibles, quelles questions sont posées et dont les réponses paraissent légitimes.

Et a16z façonne cette infrastructure dès aujourd’hui, publiquement, avec une transparence remarquable sur ses actions — alors que beaucoup débattent encore de savoir si les marchés de prédiction sont “plus précis que les sondages”.

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