DeFi

WLFI, projet lié à l’ancien président Trump, a lancé une plateforme de prêt reposant sur USD1 et a simultanément soumis une demande de charte de banque nationale auprès de l’OCC. Cette initiative cherche à associer la conformité des stablecoins aux solutions de prêt DeFi. Cet article examine les enjeux stratégiques de cette démarche et les défis à anticiper.

La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi demeure globalement stable depuis quatre ans, ce qui met en évidence un ralentissement de la croissance. Cet article analyse comment la DeFi pourrait toucher les utilisateurs particuliers et les applications fintech en s’appuyant sur les stablecoins, les stablecoins à rendement et les RWA (Real-World Assets). Il explore également la possibilité que les « produits DeFi intégrés et à rendement » deviennent le prochain moteur de développement du secteur.

L'article présente le concept d'une couche de swap de taux d'intérêt construite sur des marchés monétaires matures comme Aave. Dans ce modèle, seuls les traders de spread risk sont appariés aux emprunteurs à taux fixe, garantissant ainsi que l'expérience des prêteurs demeure entièrement préservée. Les traders ont la possibilité de prendre position à la hausse ou à la baisse sur la volatilité des taux d'intérêt, tout en profitant d'une efficacité de levier supérieure à celle des contrats perpétuels.

L’article détaille comment intégrer ces « on-chain fundamentals » dans un cadre analytique pratique en trois étapes pour identifier les protocoles et blockchains publics affichant une croissance durable et une réelle capacité à absorber des capitaux.

Revue Panorama DeFi 2025 : souligne la domination des rachats axés sur les revenus, analyse les fondamentaux des protocoles majeurs et des mécanismes matures, et apporte des éclairages sur le choix des protocoles ainsi que sur les stratégies de croissance pérenne.

À l’heure où l’économie mondiale connaît une restructuration systémique, cet article analyse les moteurs de la fin de la première courbe de la crypto. En s’appuyant sur une étude approfondie des stablecoins, des RWA, des marchés émergents et des mutations réglementaires, il examine de façon structurée l’évolution et le caractère inévitable de DeFi 2.0, DAT 2.0 et Tokenomics 2.0 à l’horizon 2026.

La DeFi ne s’est pas effondrée, mais elle suscite moins d’intérêt. En s’appuyant sur l’analyse des comportements des utilisateurs, des mécanismes d’incitation et des attentes en matière de risques, cet article étudie les mutations structurelles liées à la maturation de la DeFi et s’interroge sur la capacité de la finance on-chain à générer de nouveaux modes de participation une fois l’efficacité pleinement optimisée — au lieu de se cantonner à son noyau restreint d’utilisateurs actuels.

Cet article offre une analyse détaillée du positionnement de Hyperliquid en tant que leader sur le segment des DEX perpétuels. Il s’appuie sur un mécanisme de tokenisation extrême : « 97 % des frais dédiés aux rachats de HYPE ». L’étude examine de manière structurée les flux de trésorerie réels de HYPE. Elle présente également les options de valorisation, en abordant le volume des transactions, la structure des revenus et l’effet de capitalisation généré par HyperEVM. Trois scénarios de prix sont aussi couverts : marché baissier, scénario de référence et marché haussier. L’article propose ainsi une lecture axée sur la forte exposition du token, alimentée par la progression du volume d’échanges et les rachats réalisés par le protocole.

D’après le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode, le Bitcoin a connu une baisse rapide jusqu’à 89 000 $, exposant davantage les détenteurs à court terme à une forte pression. Le coût moyen d’acquisition on-chain a été complètement franchi et le sentiment du marché s’est rapidement orienté vers une attitude défensive. Les flux négatifs persistants sur les ETF spot et la réduction rapide du levier sur les contrats à terme reflètent une demande faible ainsi qu’un retrait des spéculateurs. Par ailleurs, le marché des options a réévalué de manière significative les risques, avec une hausse marquée de la volatilité implicite et du biais. La prime des options de vente à 90K a fortement augmenté, traduisant une demande accrue de couverture contre les risques baissiers. Le rapport propose une analyse systématique des données on-chain, ETF et dérivés, et met en lumière des signaux de risque clés indiquant que le Bitcoin se trouve actuellement dans une phase de marché modérément baissière.

Robinhood a réalisé une démarche rare en investissant dans Lighter, un DEX de contrats perpétuels fondé par Vladimir Novakovski, ancien de Citadel. Lighter renouvelle la logique de trading avec son architecture ZK Rollup innovante et un mécanisme de latence à paliers sans frais. Elle propose également des circuits techniques dédiés aux DEX. Lighter a reçu le soutien d’investisseurs majeurs tels que Founders Fund et Haun Ventures. Ce développement pourrait annoncer une évolution du paysage du marché des contrats perpétuels.

L'article analyse le trading de base tokenisé lancé par Ethena Labs, mettant en avant une étape décisive pour les produits structurés de la DeFi et étudie la manière dont ce changement redéfinit la structure du marché.

Cet article livre une analyse détaillée des origines de l’effondrement de xUSD : sa présentation trompeuse comme « stablecoin nominalement delta-neutre », le recours à des stratégies opaques hors chaîne, une prise de risque excessive via levier financier, ainsi que des mécanismes de prêt récursifs ayant démultiplié les risques, jusqu’à sa liquidation à l'échelle du système en octobre 2025. L’article introduit en outre le cadre « Vault Technical Risk Score », pensé pour permettre aux utilisateurs d’évaluer la sécurité des produits DeFi.

L’article présente une analyse détaillée de l’approche technique et de l’exécution de l’attaque, évalue les conséquences sur plusieurs réseaux blockchain, et examine les mesures de mitigation mises en place par des projets comme Balancer et Berachain.

L’article expose les caractéristiques techniques et les résultats de Boros sur le marché. Il explore aussi ses perspectives dans des usages réels, notamment la couverture, l’arbitrage et l’apport de liquidité.

Hyperliquid et Pump.fun réinvestissent pratiquement l’ensemble de leurs revenus issus des frais dans le rachat de tokens, mettant en œuvre une stratégie déflationniste pour transformer les attributs des crypto-actifs et conduire les plateformes décentralisées vers un modèle de « dividend token ».