Que va-t-il se passer ensuite avec le prix du Bitcoin lorsque l'inflation diminue et que la demande ralentit ?

Les marchés entrent dans la période de publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) avec l’attente d’une légère baisse de l’inflation, basée sur des données antérieures montrant une tendance à la détente et des conditions financières en assouplissement. Les données publiées ont répondu à cette attente : l’IPC global a diminué à 2,4 % et l’IPC de base à 2,5 %. Cela a réduit la pression sur les rendements réels et stimulé le sentiment de prise de risque sur le marché boursier.

Cependant, le Bitcoin (BTC) ne reflète pas cette tendance positive, en raison de l’absence d’acheteurs de marges sur le marché au comptant aux États-Unis.

Indice Coinbase Premium et divergence du marché

L’indice Coinbase Premium est resté en territoire négatif pendant plusieurs mois, oscillant généralement entre -0,02 % et -0,08 %, indiquant que le prix sur Coinbase est inférieur à celui des autres plateformes étrangères.

Source : CryptoQuant Cette divergence reflète une activité de vente à découvert lorsque le marché américain se renforce, un flux de capitaux ETF instable, et une préférence pour les instruments dérivés plutôt que pour le trading au comptant.

Les marges de profit ne peuvent pas maintenir un état positif lors de la hausse de prix de 100 000 à 120 000 dollars, car les acheteurs ont rejoint tardivement ces mouvements de rupture. Ensuite, ils se retirent rapidement lorsque la liquidité diminue, rendant la dynamique haussière fragile et augmentant la sensibilité aux corrections.

Lorsque le BTC chute à 68 900 dollars, une marge proche de -0,06 % indique que les investisseurs américains réagissent davantage à la volatilité des prix qu’ils ne la dirigent.

Pour améliorer la situation, les marges doivent devenir durablement positives, et les flux de capitaux ETF doivent devenir stables et continus, confirmant une absorption par le marché au comptant. Jusqu’à ce que cela se produise, le Bitcoin reste en phase de confirmation de reprise, sans pouvoir affirmer une tendance haussière claire.

Facteurs d’offre et de demande : demande au comptant et flux ETF

Dans le cycle actuel, les fonds ETF Bitcoin au comptant gérés ont émergé comme un mécanisme principal pour transmettre des capitaux des institutions. Cependant, le comportement de ces fonds en février 2026 montre une hésitation claire, plutôt qu’une certitude.

La participation des institutions reflète un manque de détermination, visible dans la demande au comptant aux États-Unis. Les flux de capitaux des ETF au comptant deviennent incohérents, malgré des signaux macroéconomiques favorables. Au 13 février, les flux nets ont enregistré un retrait de 410 millions de dollars, portant le total sur deux jours à près de 686 millions.

Les retraits massifs de ces grands fonds indiquent que les investisseurs réduisent leur exposition au Bitcoin, plutôt que d’étendre leurs positions.

Source : Farside L’attente initiale était une accumulation stable par les institutions après des signaux positifs de l’IPC et un optimisme sur le marché boursier. Cependant, au lieu d’une accumulation à long terme, les investisseurs ont opté pour une approche plus stratégique, utilisant les hausses pour rééquilibrer le risque.

Parallèlement, les flux de capitaux sortants des exchanges renforcent le contexte de vente croissante. Des pics de flux entrants importants se répètent dans le cycle, avec certains dépassant 100 000 BTC lors des phases de distribution majeures. Des sommets antérieurs atteignaient près de 175 000 à 190 000 BTC, marquant des périodes de forte pression vendeuse.

Source : CryptoQuant La faiblesse des flux de stablecoins réduit également la capacité d’achat, renforçant la fragilité de la demande et maintenant le prix du Bitcoin en phase de confirmation de reprise, plutôt que d’expansion.

Pression vendeuse : limites à la dynamique haussière

La forte pression vendeuse continue de dominer les ordres, reflétant la faiblesse de la demande au comptant déjà visible via l’indice Coinbase Premium. Le volume net des acheteurs est souvent négatif, dépassant fréquemment -200 millions et atteignant parfois des seuils extrêmes proches de -450 millions.

Ce déséquilibre apparaît lorsque “les baleines”, fonds d’investissement et traders à levier, alimentent les hausses dans un contexte de liquidité faible. La réalisation de profits et la réduction des risques sur les positions de couverture accélèrent les ventes. En conséquence, les mouvements haussiers manquent de soutien durable du trading au comptant.

Source : CryptoQuant Les petites hausses dépassant +100 millions apparaissent lors de phases de réduction des positions short et d’achat tactique lors des baisses. Cependant, ces flux s’essoufflent rapidement, montrant que les acheteurs réagissent aux baisses plutôt que de les anticiper pour impulser une reprise.

Lorsque le Bitcoin approche des 100 000 dollars, les moyennes négatives indiquent une distribution lors des phases de hausse, traduisant une baisse du taux de remise par rapport au marché américain.

En résumé, si l’achat réactif a permis de réduire le risque de baisse, la forte pression vendeuse et la faiblesse de la demande au comptant freinent la dynamique haussière. La structure du marché reste équilibrée, mais une tendance haussière claire ne peut pas encore être confirmée.