Nouvelles de BlockBeats, le 30 mars : Bernstein a déclaré qu’après une large baisse, les cours des actions liées aux cryptomonnaies présentent « une forte décote ». Les valorisations reflètent actuellement plutôt un sentiment à court terme morose qu’un potentiel de croissance à long terme.
Dans un rapport adressé à ses clients lundi, la société de recherche et de courtage indique que les actions liées aux infrastructures d’actifs numériques — y compris les plateformes de trading, les courtiers et les plateformes de tokenisation — ont déjà chuté d’environ 60 % par rapport à leurs plus hauts récents, même si leurs activités sous-jacentes continuent de s’étendre sur des marchés comme les stablecoins, les produits dérivés, les marchés de prédiction et la tokenisation d’actifs du monde réel.
Bernstein estime que la faiblesse actuelle devrait persister jusqu’à la publication des résultats du premier trimestre, avant seulement de se stabiliser. Dans ce contexte, les analystes pensent que la saison des résultats du premier trimestre pourrait former un point bas.
Cette position prolonge l’avis récent de l’institution, selon lequel une partie de la vente massive des actions de cryptomonnaies — y compris celles liées à Circle, en raison des inquiétudes suscitées par la réglementation américaine — pourrait déjà s’être trop éloignée des fondamentaux.
Bernstein maintient sa recommandation « Surperformance du marché » pour Coinbase (code boursier : CCOIN0%), mais abaisse son cours cible de 440 dollars précédemment à 330 dollars.
Malgré une activité de trading faible au premier trimestre, les analystes s’attendent à ce que la croissance des bénéfices reste solide. Ils prévoient aussi qu’en 2027, ses revenus s’étendront à un taux de croissance annuel composé d’environ 26 %.
Bernstein estime que les stablecoins porteront l’essentiel de la charge de croissance. Coinbase représente environ la moitié des revenus USDC de Circle, tandis que les produits dérivés et des produits plus récents commencent à apporter davantage de poids au portefeuille de revenus.
Le rapport souligne également que les revenus d’abonnement et de services (y compris les revenus liés aux stablecoins) offrent un coussin face à la volatilité des prix des cryptomonnaies, même si les volumes du marché au comptant restent cycliques.
Cette affirmation fait écho à l’opinion antérieure de Bernstein, selon laquelle l’action Coinbase est « trop bon marché pour être vendue ». À l’époque, l’institution avait souligné que la hausse des volumes et l’expansion des produits offriraient un potentiel de progression significatif.
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