Les États-Unis ont créé 178k emplois supplémentaires en mars ; des responsables de la Réserve fédérale estiment que la croissance faible pourrait devenir une nouvelle norme, mais que, dans un contexte de guerre, les perspectives restent fragiles.

Actualités de Gate News : le 4 avril, l’observateur de la Réserve fédérale Nick Timiraos a écrit que, aux États-Unis, l’emploi a enregistré +178 000 nouveaux postes en mars, inversant le fort repli enregistré en février auparavant, tandis que le taux de chômage est descendu à 4,3 %. Toutefois, certains détails ne sont pas aussi optimistes : la progression des salaires des travailleurs ordinaires a ralenti, pour atteindre le plus faible taux annuel observé depuis cinq ans, sur fond de reprise après la pandémie. Après avoir fait la moyenne des deux mois les plus volatils, février et mars, la moyenne mensuelle de créations nettes n’est plus que de 22 500 postes. Il y a deux ans, +22 500 emplois créés chaque mois suffisaient déjà à susciter l’inquiétude ; aujourd’hui, ce niveau est peut-être encore considéré comme acceptable. Les responsables de la Réserve fédérale continuent de s’efforcer d’expliquer ce changement. Le président de la Réserve fédérale de San Francisco, Daly, a écrit vendredi : « Faire comprendre au public qu’une économie affichant une croissance nulle de l’emploi reste compatible avec le plein emploi n’est pas chose aisée. » Dans un contexte où de nouveaux chocs d’offre risquent de se reproduire, cette situation est particulièrement fragile. Si la guerre en Iran se poursuit, les coûts élevés du carburant ou les pénuries de biens viendraient comprimer les entreprises et les consommateurs, et le marché du travail manquerait alors de marge pour absorber le choc. Par ailleurs, les capacités d’action de la Réserve fédérale sont également plus limitées, car les inquiétudes concernant l’inflation pourraient affaiblir la certitude quant à d’éventuelles baisses de taux.