Le trading de futures perpétuels onchain s’est refroidi pendant cinq mois consécutifs depuis son pic d’octobre 2025.
Le volume des perpétuels sur les échanges décentralisés (DEXs) est tombé à 699 milliards de dollars en mars 2026, contre 1,36 trillion en octobre, d’après les données de DefiLlama.
La baisse a été régulière tout au long de la période : les volumes ont glissé en novembre et en décembre, avant que les pertes ne s’étendent jusqu’au premier trimestre 2026.
L’activité quotidienne montre également des signes d’essoufflement. Le 4 avril, le volume des DEXs perpétuels est tombé à 8,4 milliards de dollars, la première fois qu’il repassait sous 10 milliards de dollars depuis le 6 septembre 2025. Cela marque aussi le niveau le plus bas depuis le 5 juillet 2025, selon DefiLlama.
La tendance indique un refroidissement durable du trading de futures perpétuels onchain après la hausse de 2025. Les volumes des perpétuels servent de proxy pour la demande spéculative et le positionnement avec effet de levier sur les marchés crypto.
Volumes mensuels de trading sur les DEXs de perpétuels. Source : DefiLlama
Hyperliquid mène les volumes des DEXs perpétuels sur les 30 derniers jours
Les données de DefiLlama montrent que l’activité de trading reste concentrée parmi les principaux DEXs perpétuels. Au cours des 30 derniers jours, Hyperliquid a généré environ 185,5 milliards de dollars de volume déclaré, ce qui représente environ 34% du volume total parmi les 10 premiers DEXs perpétuels.
Cela place la plateforme nettement en avance sur ses concurrents tels qu’edgeX, qui a déclaré 73 milliards de dollars, et Aster, à 68 milliards.
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Les autres plateformes ont enregistré des volumes nettement plus faibles sur la même période, notamment Lighter à environ 50 milliards de dollars et Grvt à près de 40 milliards. Les structures plus petites comme ApeX Protocol, Variational et StandX ont chacune enregistré entre environ 16 milliards de dollars et 33 milliards de dollars de volume sur 30 jours.
Les données montrent qu’une large part de l’activité de futures perpétuels onchain est concentrée sur les principales plateformes, alors que les volumes globaux ont chuté par rapport aux sommets de fin 2025.
Le ralentissement des DEXs perpétuels suit une croissance rapide
Le ralentissement fait suite à une période de croissance rapide du trading de dérivés onchain. En 2025, les DEXs perpétuels ont presque triplé leur volume cumulé pour atteindre 12,09 trillions de dollars, avec environ 7,9 trillions de dollars, soit environ 65%, générés rien qu’en 2025.
Cela a largement été porté par une activité mensuelle moyenne d’environ 1 trillion de dollars chaque mois au quatrième trimestre.
Les bourses de futures perpétuels deviennent un champ de bataille clé à travers les écosystèmes crypto. Les blockchains se sont précipitées pour lancer ou héberger des DEXs perpétuels afin de capter l’activité de trading, bien que la liquidité ait historiquement eu tendance à se consolider autour d’un petit nombre de plateformes dominantes.
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