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« Les secrets de l'investissement : les trois clés pour contrer la nature humaine »
L'essence de l'investissement est un double entraînement de la cognition et de la nature humaine. Tous les codes de la richesse sont cachés dans trois logiques anti-humaines :
Premièrement, lutter contre l'instinct avec le bon sens. À court terme, le marché est une machine à voter, à long terme, il est une balance. Acheter haut et vendre bas est un instinct animal, calculer les flux de trésorerie d'une entreprise sur dix ans est le bon sens. Les 26 % de rendement annualisé de Buffett sur 60 ans sont essentiellement le résultat de sa persistance à prendre des décisions avec des calculs arithmétiques de niveau primaire.
Deuxièmement, lutter contre la cupidité par la discipline. La théorie des "100 flux de revenus non corrélés" de Dalio révèle : le véritable risque provient de l'effondrement d'une seule logique. Les meilleurs investisseurs construisent des systèmes antifragiles, plutôt que de poursuivre des actifs vedettes.
Troisièmement, utiliser le temps pour contrer la volatilité. De 1919 à 2019, le rendement annualisé du marché boursier américain est de 6,8 %, mais si l'on manque les 40 jours de hausse les plus importants, le rendement tombe à zéro. Il faut être présent lorsque l'éclair frappe - cela nécessite une constance stratégique qui transcende la volatilité.
Le paradoxe ultime de l'investissement est que : lorsque vous arrêtez de chercher le secret, les véritables règles commencent à se révéler. Tous les rendements excessifs proviennent finalement de l'adhésion à des vérités simples. Ce moment est le point de départ.