#FedRateCutExpectationsHeatUp

Voici un aperçu de ce qui se passe autour des "attentes de baisse des taux de la Fed qui s'intensifient", des risques, et de ce sur quoi il faut garder un œil :

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Qu'est-ce qui alimente des attentes plus fortes pour des baisses de la Fed

1. Récent abaissement des taux & orientation future accommodante
La Fed a réduit les taux de 25 points de base en septembre, faisant baisser le taux des fonds fédéraux à 4,00 %–4,25 %.
Le compte rendu de cette réunion montre que « la plupart des participants ont jugé qu'il serait probablement approprié d'assouplir davantage la politique » plus tard dans l'année, à condition que l'inflation continue de diminuer.
Certains responsables de la Fed ont déjà exprimé leur soutien à des réductions supplémentaires, ou du moins signalé une ouverture, ce qui a encouragé les marchés.

2. Assouplissement des signaux du travail et de l'économie
Il y a de plus en plus de signes que le marché du travail perd de son élan, ce qui augmente la pression sur la Fed pour assouplir.
Étant donné le retard de publication des données clés (, par exemple en raison de la fermeture du gouvernement ), les marchés prêtent davantage attention aux indicateurs alternatifs qui suggèrent une faiblesse.

3. Tarification du marché et prévisions décalées plus tôt

Bank of America (BofA) a modifié ses prévisions et s'attend désormais à une baisse des taux dès octobre au lieu de décembre cette année.

L'outil CME FedWatch anticipe une très forte probabilité ( presque certaine ) d'une baisse en octobre.

Les investisseurs parient de plus en plus sur non seulement une, mais peut-être deux baisses en 2025.

4. Validation externe / soutien d'institutions internationales
Le FMI a signalé la possibilité de nouvelles réductions, tout en mettant en garde la Fed de bien équilibrer les risques étant donné que la désinflation marque le pas.

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La résistance : Pourquoi certaines voix de la Fed plaident pour la prudence

Les préoccupations concernant l'inflation persistent encore.
Certains responsables de la Fed restent méfiants quant à la possibilité d'une réaccélération de l'inflation, en particulier en raison des pressions tarifaires en cours et des dynamiques de la chaîne d'approvisionnement.
Michael Barr (Gouverneur de la Réserve fédérale) a récemment soutenu que la politique devrait être ajustée avec prudence, permettant à plus de données d'arriver pour mieux évaluer les risques.

Des vues internes divergentes
Les minutes ont montré que quelques décideurs politiques soutenaient soit le maintien des taux inchangés, soit estimaient que les baisses à venir devraient être plus progressives.
Certains responsables s'inquiètent d'un assouplissement excessif ou d'une remise en question de la crédibilité si l'inflation reste persistante.

Incertitude due aux délais de données & aux arrêts
En raison des retards dans la publication des données clés dus à la fermeture du gouvernement, la Fed fonctionne avec des informations moins opportunes, ce qui complique les décisions.

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Ce que cela signifie ( et les risques à surveiller )

Le chemin des taux dépend probablement des données.
La Fed continuera probablement à souligner que les réductions dépendront de l'évolution des données sur l'inflation et le travail dans les mois à venir.

Risques de dépassement / "assouplissement trop rapide"
Si la Fed réduit trop agressivement et que l'inflation réaccélère, cela pourrait les obliger à faire marche arrière, ce qui minerait leur crédibilité et ébranlerait les marchés.

Effet sur les rendements, le crédit, les marchés
L'optimisme concernant des baisses tend à réduire les rendements des bons du Trésor à court terme (les attentes s'ajustent), et les actions réagissent souvent positivement. Mais si les baisses ne se concrétisent pas ou si les signaux changent, cela pourrait déclencher de la volatilité.

Surveillez les signaux dans les prochaines déclarations et discours de la Fed
Faites attention au langage dans les déclarations du FOMC d'octobre / décembre, ainsi qu'aux remarques de Powell et à tout avis dissident parmi les membres votants de la Fed.

Indicateurs clés à surveiller

Inflation de base ( par exemple PCE, IPC)

Croissance des salaires / marge de manœuvre sur le marché du travail

Dépenses de consommation et sentiment des entreprises

La courbe des rendements du Trésor ( comme un signal des attentes )