Après l'élection, n'est-il pas condamné ? En levant 2,3 milliards de dollars de financement, le marché de prévision renverse la situation grâce à cette stratégie.

Rédigé par : Prathik Desai

Traduit par : Chopper, Foresight News

Au cours de la semaine dernière, les deux géants du marché des prévisions ont obtenu de nouveaux financements.

Le marché de prédiction Kalshi, régulé par les États-Unis, a annoncé avoir obtenu plus de 300 millions de dollars de nouveaux financements, portant sa valorisation à 5 milliards de dollars, avec Sequoia Capital en tête de file et a16z en co-investisseur. Cette valorisation a augmenté d'environ 2,5 fois par rapport à il y a trois mois. Ce financement intervient alors que Kalshi connaît une expansion considérable : ses services couvrent actuellement 140 pays, et des données internes montrent que son volume de transactions annuel progresse vers des dizaines de milliards de dollars, réalisant un bond significatif par rapport à son stade initial de l'année dernière.

Dans le même temps, le marché de prévisions natif de crypto Polymarket a révélé avoir obtenu un investissement stratégique de 2 milliards de dollars de la part de l'Intercontinental Exchange, la société mère de la Bourse de New York, avec une valorisation post-investissement atteignant 9 milliards de dollars.

Au cours des derniers mois, le volume de transactions de Kalshi a dépassé celui de Polymarket. Au cours des sept dernières semaines, Kalshi a été en tête du volume nominal des transactions (c'est-à-dire la valeur totale de tous les contrats du marché des prévisions) pendant six semaines.

Depuis septembre, le volume nominal de transactions hebdomadaires sur le marché des prévisions a augmenté régulièrement, avec un volume de transactions hebdomadaire dépassant 1,2 milliard de dollars au cours des quatre dernières semaines. Bien qu'il n'ait pas encore atteint le pic de l'année dernière pendant les élections, la tendance générale se rapproche progressivement du seuil de 2 milliards de dollars.

Actuellement, Kalshi et Polymarket représentent 96 % du volume total des transactions nominales, occupant une position de domination absolue ; tandis que des plateformes plus petites comme Limitless et Myriad Markets se développent progressivement.

Au cours de la semaine se terminant le 6 octobre, le volume des transactions de Limitless a dépassé 44 millions de dollars, et Myriad Markets a atteint 6 millions de dollars, enregistrant une croissance de plus de 6 fois par rapport au mois dernier.

D'où vient la chaleur ?

Après l'effervescence des élections, les traders du marché des prévisions ont tourné leur attention vers d'autres événements d'intérêt quotidien.

En octobre 2024, la part des volumes de transactions de Kalshi et Polymarket liés à la politique et aux élections dépasse respectivement 95 % et 83 % ; cependant, cette structure s'est progressivement orientée vers le sport.

Les volumes de paris sportifs des deux grandes plateformes ont déjà pris une position dominante. Ce changement provient des caractéristiques du comportement humain : les gens ont tendance à se concentrer sur des événements à haute fréquence et à court cycle.

Le domaine du sport est rempli d'événements à court terme : résultats des matchs, compositions d'équipe, blessures, performances individuelles, etc., qui peuvent engendrer une multitude de micro-événements, offrant ainsi de riches scénarios pour les paris.

Cette transformation est la plus évidente chez Kalshi : en décembre 2024, la part des transactions liées au sport dans le volume de transactions nominal de Kalshi était inférieure à 5 % ; elle a grimpé à 15 % en février 2025 ; en mars, elle a dépassé 90 % ; par la suite, cette part est restée supérieure à 80 % pendant la plupart des semaines.

D'autre part, la part des transactions sportives sur Polymarket a également doublé, passant d'environ 15 % l'année dernière à 40 % aujourd'hui.

Les crypto-monnaies conservent une place dans les marchés de prévision. Bien qu'elles ne représentent pas un volume de transactions important, les prix des crypto-monnaies liés aux événements entourant l'émission d'ETF offrent encore suffisamment d'opportunités de spéculation, ce qui est particulièrement évident sur Polymarket. Cependant, sur Kalshi, les transactions liées aux crypto-monnaies peinent à atteindre 15 % de part de marché la plupart des mois.

Stratégie de différenciation des plateformes leaders

D'après la part de marché des dernières catégories de transactions sur les deux grandes plateformes Kalshi et Polymarket, les deux suivent des stratégies complètement différentes.

Le cœur des transactions de Kalshi est fortement axé sur le sport, suivi de la politique et des cryptomonnaies. Cela reflète le positionnement de la plateforme : se concentrer sur les besoins de spéculation des détaillants, qui nécessitent un marché standardisé et régulé. Par exemple, en superposant des événements comme la météo, l'énergie et les baisses de taux d'intérêt en dehors du sport, cela garantit qu'il y a des opportunités de paris continues chaque semaine.

En revanche, Polymarket construit ses catégories de trading autour de trois piliers : le sport, la politique et les cryptomonnaies. La proportion de ces trois éléments sera ajustée en fonction des événements d'actualité et des dynamiques sectorielles, afin de s'adapter au récit du marché mainstream.

Il n'est pas difficile de voir à partir des données du graphique que, après l'engouement des élections de l'année dernière, la liquidité des marchés prédictifs n'a pas disparu, mais a plutôt été redistribuée dans les catégories que les traders estiment précieuses.

Ces catégories aident la plateforme à construire un modèle commercial durable, même en période de faible activité de trading. Cependant, la politique pourrait rester l'un des domaines clés ; des événements tels que les élections, les débats et les politiques gouvernementales, même s'ils sont saisonniers, peuvent toujours entraîner une augmentation soudaine du volume des transactions.

Les marchés liés aux crypto-monnaies, à l'économie et à la finance jouent un rôle complémentaire important. Le trading autour des événements tels que la volatilité des prix, les annonces d'ETF, les réunions de la Réserve fédérale et l'élaboration de politiques attire à la fois les traders agressifs passionnés par les marchés à rythme rapide et répond aux attentes des passionnés de macroéconomie qui souhaitent évaluer le récit économique.

Lorsque différents types de traders coexistent sur le marché spéculatif, les catégories de paris deviennent plus riches et plus approfondies. Imaginez : les paris sur la National Football League (NFL) américaine le dimanche peuvent être associés aux prévisions météorologiques et aux fluctuations des prix du gaz ; les cotes sur les blessures des joueurs de la NBA peuvent être associées à l'intervalle de l'indice des prix à la consommation (IPC) et aux prévisions des montants de collecte de fonds pour les campagnes.

Si le marché prévisionnel peut rendre la consultation des prix aussi habituelle que celle des scores sportifs, le taux de rétention des utilisateurs de la plateforme augmentera considérablement. Que ce soit sur le marché des cryptomonnaies ou sur le marché traditionnel, le taux de rétention est la clé pour briser la dépendance aux cycles saisonniers.

Si cet objectif peut être atteint, la perception du public sur les marchés de prédiction changera. Ils ne seront plus considérés comme une plateforme se concentrant uniquement sur des événements spécifiques, mais deviendront un baromètre reflétant la probabilité des événements quotidiens.