【 $JST Signal derrière la déflation : #TRON# La Finance décentralisée réalise un « retour à la valeur » 】

Après plusieurs années d’expansion rapide, le monde de la cryptographie commence à entrer dans un cycle profond de « retour à la valeur ». Les projets DeFi qui s’appuyaient sur l’incitation à l’inflation et les airdrops pour maintenir leur popularité s’étiolent progressivement, tandis que des « modèles durables » soutenant la valeur des jetons par des Rendement réels émergent. Le premier rachat massif et la destruction de JST par exemple, en est un événement emblématique — il ne s’agit pas seulement d’une innovation mécanique dans la DeFi TRON, mais aussi d’un signal indiquant que l’ensemble du secteur évolue vers la rationalité et la croissance endogène.

1. La déflation n’est pas un simple slogan, mais la preuve d’un profit réel

Le 21 octobre, #JustLend DAO a officiellement mis en œuvre le mécanisme de rachat et de destruction de JST, utilisant 17,72 millions d’USDT pour racheter et détruire 560 millions de JST, soit 5,6 % de l’offre totale. Il ne s’agit pas d’un geste symbolique, mais d’une action de déflation soutenue par un profit écologique réel.

Les Rendement cumulés de JustLend DAO ont dépassé 59 millions d’USDT, et 70 % des bénéfices résiduels (environ 41,4 millions d’USDT) seront continuellement détruits sur quatre trimestres. Par ailleurs, les bénéfices multi-chaînes de l’écosystème USDD, après avoir franchi le seuil de 10 millions de dollars, seront également injectés dans le pool de rachat.

Cela signifie que le mécanisme de destruction de JST n’est pas une simple stimulation ponctuelle, mais un cycle de déflation piloté par le profit — chaque trimestre, les revenus de l’écosystème seront convertis en actions concrètes de destruction, créant ainsi une boucle de rétroaction positive à long terme et durable.

2. Le « moteur financier » de TRON : faire revenir la DeFi à la logique de flux de trésorerie

Dans le passé, la DeFi était souvent synonyme de « croissance » — émettre plus de jetons, ajouter plus de Liquidité, augmenter le TVL à court terme. Mais le modèle de JST choisit une direction opposée : faire passer la DeFi d’une économie de consommation à une économie de profit.

Le duo composé de JustLend DAO et USDD crée un moteur financier « auto-cyclique » pour l’écosystème DeFi de TRON :

(1) Le marché de prêt (SBM) et le staking de sTRX génèrent des revenus stables ;
(2) L’expansion multi-chaînes de l’écosystème USDD crée des Rendement additionnels ;
(3) Le DAO transforme ces revenus réels en fonds de rachat de JST ;
(4) La déflation augmente la rareté du jeton, incitant inversement la croissance écologique.

En d’autres termes, JST n’est plus un jeton passif reflétant l’état de l’écosystème, mais devient un « conteneur de valeur » pour la profitabilité de l’écosystème. TRON a ainsi réalisé la transition cruciale de « chaîne publique de flux » à « écosystème de flux de trésorerie ».

3. La maturité de la gouvernance DAO : la transparence comme fondement de la confiance

Il est important de noter que cette mise en œuvre du mécanisme de destruction a été entièrement réalisée via la gouvernance DAO. Depuis la proposition, le vote communautaire, jusqu’à l’exécution sur la chaîne, puis la publication des transactions et des flux financiers, tout le processus est transparent, ouvert, sans boîte noire.

C’est une étape clé vers la maturité de la DeFi — la gouvernance commence à être liée à la valeur.

JustLend Grants DAO ne se contente pas d’exécuter la destruction, mais coordonne également la réserve avec les projets écologiques pour assurer que le cycle de rachat de JST reste aligné avec la croissance de l’écosystème. Ce modèle d’« autonomie de rendement » permet à la DeFi TRON, dans une phase où la confiance dans l’industrie est généralement faible, d’établir en premier un exemple institutionnel.

4. Retour à la valeur : de la « narration » à la « rentabilité » dans la DeFi

Derrière la déflation de JST, se cache en réalité une reconstruction de la narration.

Au cours des deux dernières années, l’attention du marché a été dispersée entre « nouvelles blockchains », « APY élevés » et « jeux d’airdrop », mais TRON a choisi la voie la plus traditionnelle et la plus difficile — faire croître la valeur sur la base de profits durables.

Lorsqu’un protocole DeFi peut réaliser des bénéfices grâce à ses propres activités, et redistribuer ces Rendement aux détenteurs de jetons plutôt que de maintenir l’incitation par l’émission de nouveaux jetons, il opère une transition du « cycle de bulle » vers un « cycle endogène ».

Le mécanisme de JST marque le début de cette « prospérité rationnelle ». Il ne repose pas sur des slogans, mais sur des flux de trésorerie.

5. La prochaine étape de la DeFi TRON

Le premier rachat de JST n’est qu’un début.

Avec l’expansion continue de l’écosystème double de JustLend DAO et USDD, ce mécanisme de déflation renforcera constamment la valeur de JST. Plus important encore, il montre une nouvelle logique économique dans la cryptosphère :

Faire de la déflation le résultat de Rendement réels, plutôt qu’un simple geste superficiel.

Pendant que d’autres projets sacrifient la confiance à long terme pour une croissance à court terme, TRON choisit de reconstruire la confiance avec un modèle économique, et de définir la valeur par le profit.

Cette « retour à la valeur » menée par JST pourrait bien marquer le véritable début d’un nouveau cycle dans la DeFi.