Trois ans après l'effondrement de FTX... Efforts pour restaurer la confiance grâce à la "preuve de réserve".

Aujourd'hui, trois ans après l'effondrement de FTX dans l'industrie des cryptoactifs, nous atteignons à nouveau un tournant où il est nécessaire de réévaluer la nature de la « confiance ». La stabilité et le développement durable de l'industrie reposent finalement sur la « transparence vérifiable » - une leçon qui s'avère particulièrement précieuse dans l'environnement de fluctuation élevé actuel.

Il est à noter à ce stade le concept de « preuve de réserve ». Le PoR repose sur un principe à la fois simple et puissant : afficher de manière transparente, par le biais d'audits en chaîne et autres méthodes, que les réserves détenues par l'échange correspondent en ratio 1:1 aux actifs des clients. Depuis l'incident FTX, le PoR est devenu une mesure concrète que l'industrie attend avec impatience pour se débarrasser de son image de « Far West ».

Le marché des cryptoactifs actuel, bien qu'il affiche une tendance relativement optimiste, constitue une bonne opportunité pour façonner le PoR en tant que « standard » de l'industrie. Les données du marché des organismes indépendants montrent qu'une partie des échanges majeurs continue de publier des rapports PoR mensuels. En revanche, la plupart des échanges annoncent des cycles irréguliers ou omettent directement les informations pertinentes. Comme l'ont prouvé les précédentes bulles, c'est à l'occasion d'un engouement du marché que l'« auto-régulation » de l'industrie est mise à l'épreuve.

En octobre dernier, un événement de grande envergure a entraîné l'évaporation instantanée d'environ 20 milliards de dollars de positions à effet de levier. Cela a non seulement révélé les risques structurels du marché des cryptoactifs, mais a également mis en lumière la capacité de résistance des systèmes transparents. La réduction drastique des contrats à terme non réglés sur les échanges décentralisés est devenue un exemple typique de la manière dont un effet de levier excessif peut provoquer des liquidations en chaîne.

Dans le contexte d'une réglementation plus stricte à venir, le PoR est un moyen rare pour les plateformes de trading et les projets de construire une confiance autonome. L'industrie des cryptoactifs doit se souvenir : par rapport au silence qui engendre des doutes, la divulgation continue de données transparentes est la pierre angulaire de la confiance à long terme.