Analyse : L'événement de liquidation « 1011 » et l'environnement macroéconomique de plus en plus difficile sont devenus les principales raisons de la chute récente.

Le 1er décembre, Bitcoin et Ethereum ont effacé tous les gains de l'année - un retournement soudain pour un marché qui a seulement vu Bitcoin atteindre un sommet historique de 126 000 dollars il y a deux mois. Les VC notent que deux raisons principales sous-tendent cette correction : l'événement de liquidation du 11 octobre et un environnement macroéconomique de plus en plus difficile. Rob Hadick, associé général de Dragonfly, a déclaré que cet événement de désendettement, causé par une faible liquidité, une mauvaise gestion des risques et des mécanismes d'oracle ou d'effet de levier fragiles, a entraîné des pertes importantes et une grande incertitude. Boris Revsin, associé général et directeur général de Tribe Capital, partage également le même avis, qualifiant cela de “nettoyage de levier”, générant une réaction en chaîne sur l'ensemble du marché. Parallèlement, l'environnement macroéconomique est également devenu moins accueillant : les attentes de baisse des taux à court terme se sont estompées, l'inflation reste tenace, le marché de l'emploi s'affaiblit, les risques géopolitiques augmentent et la pression sur les consommateurs s'accroît. Les VC notent que cette série de facteurs a conduit à une performance faible de la plupart des actifs risqués au cours des deux derniers mois. Anirudh Pai, partenaire de Robot Ventures, a souligné davantage les inquiétudes concernant le ralentissement de l'économie américaine. Les indicateurs de croissance clés - y compris l'indice de surprises économiques de Citibank et les swaps d'inflation à un an (produits dérivés utilisés pour couvrir les risques d'inflation) - ont déjà commencé à faiblir. Pai a déclaré que ce modèle s'était déjà produit avant des préoccupations de récession, alimentant un sentiment d'aversion au risque plus large. Dan Matuszewski, cofondateur de CMS Holdings, a déclaré qu'à part les jetons soutenus par des mécanismes de rachat, le marché des cryptomonnaies n'a presque pas de “flux de fonds supplémentaires”, à l'exception de la société DAT (trésorerie d'actifs numériques). Avec l'épuisement de la nouvelle demande et les entrées d'ETF ne fournissant plus un soutien efficace, la chute des prix s'accélère.