Le sujet le plus discuté sur le marché récemment est la possibilité que la Banque centrale du Japon commence un cycle de hausse des taux d'intérêt. Si cela se réalise, les marchés financiers mondiaux pourraient faire face à un certain bouleversement - les marchés boursiers et l'univers de la cryptomonnaie pourraient tous deux devoir entrer en mode de refroidissement.

Pourquoi dites-vous cela ? En d'autres termes, c'est trois réactions en chaîne :

**La source des fonds doit être interrompue**
Au cours des dix dernières années, l'environnement de taux d'intérêt quasi nul au Japon a permis aux investisseurs du monde entier d'emprunter des yens à faible coût pour spéculer sur divers actifs. Ce mode de jeu de "l'emprunt de yens pour investir dans le monde" a nourri d'innombrables capitaux chauds. Mais dès que le Japon augmente ses taux d'intérêt, ces fonds d'arbitrage doivent revenir au pays, ce qui revient à couper la chaîne d'approvisionnement de capitaux bon marché sur le marché.

**Le carry trade doit s'effondrer**
Les actions américaines montent, les cryptomonnaies sont en pleine bull, les marchés émergents sont chauds - en réalité, derrière de nombreux prix d'actifs se cachent des fonds d'arbitrage qui soutiennent le mouvement. Lorsque les taux d'intérêt japonais augmentent, ces opérations de "emprunter à faible taux d'intérêt et investir à haut rendement" ne peuvent plus être poursuivies, et les actifs risqués seront naturellement liquidés.

**La liquidité mondiale se resserre**
Le Japon est le deuxième plus grand marché obligataire mondial après les États-Unis, et c'est l'un des principaux bailleurs de fonds à l'étranger. S'il réduit ses investissements à l'étranger, la liquidité du marché mondial se détériorera clairement, et il sera difficile de maintenir les prix des actifs à un niveau élevé.

En fin de compte, la hausse des taux d'intérêt au Japon n'est pas seulement une question qui le concerne, mais un variable systémique qui influence les flux de capitaux mondiaux.