Les données de novembre provenant des usines d'Asie racontent une histoire que beaucoup espéraient ne pas se répéter : un mois de plus, une autre contraction. Les géants manufacturiers de la région luttent toujours contre une demande faible, et malgré tout le bruit autour des progrès de l'accord commercial américain, les livres de commandes ne montrent pas la reprise que quiconque espérait.

Ce qui est frappant ici, ce n'est pas seulement la baisse elle-même, mais le décalage. Les négociations commerciales font la une des journaux, les responsables se serrent la main, des cadres sont annoncés. Pourtant, lorsque vous regardez l'activité réelle des usines ? Les chiffres continuent de glisser. Les ordres restent faibles. Les lignes de production ne s'intensifient pas.

Cela va au-delà des indicateurs de fabrication. Lorsque le moteur industriel de l'Asie tousse, cela a des répercussions sur la demande de matières premières, les volumes d'expédition et, en fin de compte, l'appétit pour le risque sur les marchés. La crypto ne s'est pas découplée de la réalité macroéconomique, et une faiblesse persistante de l'activité économique réelle a tendance à maintenir l'argent institutionnel prudent.

La question maintenant : combien de mois supplémentaires de fondamentaux en détérioration avant que le sentiment ne change vraiment ? Parce qu'en ce moment, l'écart entre l'optimisme commercial et la reprise réelle de la demande ne cesse de se creuser.