L'ancien responsable de la recherche en chiffrement chez Citibank, Joseph, a récemment exprimé un point de vue différent sur l'interprétation d'Arthur Hayes concernant Tether. Il a souligné que beaucoup de gens remettent en question la sécurité des réserves de USDT, mais en réalité, ils confondent un concept : les actifs de réserve que Tether a publiquement révélés ne représentent pas toute l'épargne du groupe.

Quelle est la situation réelle ? Le groupe Tether détient encore une multitude de bonnes cartes non divulguées : des investissements en capital, des segments d'activité minière, ainsi que des réserves laissées par l'entreprise elle-même. Ce qui est encore plus crucial, c'est qu'en détenant environ 120 milliards de dollars d'obligations américaines, les revenus d'intérêts générés chaque année sont déjà astronomiques.

Joseph pense que ce modèle commercial permet à Tether de devenir une "machine à imprimer" de niveau de profit. Selon cette logique, la valorisation de l'entreprise pourrait facilement atteindre 50 milliards de dollars - et cela, même si c'est une estimation conservatrice. La compréhension du marché des émetteurs de stablecoins pourrait nécessiter un recalibrage.