Des dizaines de milliers de yuans de votre compte ont soudainement disparu, cela pourrait être lié aux nouvelles venant de Tokyo. La Banque centrale du Japon a légèrement ajusté le Taux d'intérêt de référence à 0,25 %, et l'ensemble du marché des Cryptoactifs est immédiatement tombé dans une panique de dumping, des milliards de fonds ont connu des fluctuations extrêmes en peu de temps.

Au moment d'ouvrir l'interface de trading, la situation du marché est tout simplement choquante. Le Bitcoin a perdu la barre psychologique des 90 000 dollars, l'Ethereum a également plongé, quant aux altcoins à plus faible capitalisation ? Ils ont été complètement écrasés par cette vague de choc sans aucune possibilité de riposte. De nombreux investisseurs réagissent instinctivement : encore une fois, des traders institutionnels sont en train de récolter les petits investisseurs. Mais cette fois, la vérité n'est pas aussi simple — le véritable déclencheur se cache dans la salle de réunion des politiques de la Banque centrale japonaise.

Le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale du Japon augmente les taux d'intérêt à 0,5 % lors de sa réunion de politique monétaire en décembre. Cet ajustement de 25 points de base, qui semble insignifiant, est en réalité un coup dur pour le marché des Cryptoactifs.

Pourquoi la hausse des taux d'intérêt du yen peut-elle provoquer un tremblement de terre dans le monde des jetons ? La réponse doit être trouvée dans la frénésie d'arbitrage des dernières années. Le Japon a longtemps maintenu un environnement de taux d'intérêt ultra-bas proche de zéro, ce qui est devenu un guichet automatique pour le capital spéculatif mondial. Un grand nombre de fonds spéculatifs et d'investisseurs institutionnels ont emprunté massivement des yens à faible coût, les échangeant rapidement contre des dollars, puis entrant à toute vitesse dans des cryptoactifs comme le Bitcoin et l'Ethereum, bénéficiant ainsi d'un double dividende sur les différences de taux de change et de prix des actifs. L'ampleur de cette opération d'arbitrage sur le yen (Yen Carry Trade) est extrêmement impressionnante, elle a soutenu la moitié du marché haussier des jetons au cours des dernières années.

Mais maintenant, les règles du jeu ont changé. La hausse des taux d'intérêt au Japon signifie que le coût de l'emprunt augmente rapidement, et l'espace d'arbitrage est rapidement compressé, voire disparaît. Ces fonds à effet de levier n'ont d'autre choix que de se couper un bras pour survivre : vendre des cryptoactifs, récupérer des dollars, échanger des yens et rembourser des dettes. Lorsque des milliers de milliards de yens de positions d'arbitrage commencent à être liquidées en même temps, la liquidité du marché s'assèche instantanément, et le prix chute naturellement en ligne droite.