Le 1er décembre, La Réserve fédérale (FED) a fait un mouvement : la réduction de bilan a été suspendue.

En d'autres termes : la machine qui a constamment retiré de l'argent du marché ces dernières années s'est soudainement arrêtée. Les conséquences de l'injection massive de liquidités durant la pandémie, qui étaient en train d'être lentement digérées, ont maintenant changé de rythme.

Pourquoi freiner à ce moment-là ?

En apparence, l'inflation flotte encore au-dessus de 3 %, il y a donc un certain chemin à parcourir avant d'atteindre l'objectif. Mais la croissance économique ralentit et les données sur l'emploi ne sont plus aussi enthousiastes qu'auparavant. La Réserve fédérale (FED) ressemble maintenant à une personne qui monte une colline à vélo : continuer à resserrer, de peur de ne pas pouvoir pédaler et de tomber ; relâcher complètement, de crainte que la vitesse ne devienne incontrôlable. Se retrouver au milieu est en fait un point d'équilibre inévitable.

Cependant, il y a un scénario caché : des finances serrées.

Au cours des dernières années, La Réserve fédérale (FED) a acheté d'énormes quantités d'obligations d'État, ce qui revient essentiellement à soutenir le déficit budgétaire. Si la réduction de la taille du bilan se poursuit de manière agressive, les rendements des obligations d'État vont augmenter, et le gouvernement ne pourra pas supporter les intérêts de la dette. Ainsi, cette pause laisse également un peu d'espace de respiration pour les finances publiques. La politique monétaire et la politique budgétaire doivent toujours travailler main dans la main.

Et pour le marché des cryptomonnaies ?

À court terme, cela peut être considéré comme un vent chaud. La période de liquidité la plus tendue pourrait toucher à sa fin, et la pression sur des actifs à forte volatilité comme le bitcoin et l'éther pourrait diminuer. Mais ne vous précipitez pas pour ouvrir le champagne - le bilan de la Réserve fédérale (FED) est encore presque de deux mille milliards supérieur à celui d'avant la pandémie. L'argent n'a pas vraiment diminué, il a simplement été retiré avec moins de force.

Dans un tel environnement, le marché est susceptible de se diviser : les actifs forts peuvent devenir encore plus forts, tandis que les faibles continuent de stagner. L'amélioration de la liquidité ne signifie pas une montée généralisée, il faut bien comprendre où l'argent s'écoule.