Les enquêtes sur l'industrie manufacturière américaine de novembre viennent juste de Goutte, et les chiffres ne sont pas beaux. La faiblesse persiste dans tous les secteurs, ravivant ces chuchotements inconfortables de stagflation que nous pensions avoir laissés derrière nous.

Pour les marchés de la cryptographie déjà confrontés à l'incertitude, cela ajoute une autre couche. Lorsque les indicateurs économiques traditionnels envoient des signaux d'alerte comme celui-ci, les actifs à risque ressentent historiquement les tremblements en premier. Le ralentissement de la fabrication n'est pas seulement un problème d'atelier—c'est un changement de sentiment qui se propage à travers chaque classe d'actifs.

Les scénarios de stagflation sont particulièrement délicats : la croissance ralentit tandis que l'inflation reste obstinée, laissant les banques centrales dans une impasse politique. Il sera intéressant de voir comment cela se déroule à l'approche de la fin de l'année.