La Banque centrale du Japon est-elle vraiment prête à agir cette fois-ci ? La réponse du marché est très directe : 76 % de probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en décembre, et elle atteint directement 90 % en janvier. Les déclarations du gouverneur de la banque centrale, Kazuo Ueda, ne cachent plus rien : "Nous ajusterons le taux d'intérêt politique en temps voulu en fonction de l'économie, de l'inflation et de la situation des marchés financiers." En d'autres termes : préparez-vous à une hausse des taux. Regardez le rendement des obligations d'État à deux ans, qui a déjà atteint un sommet depuis 2008, l'argent vote avec ses pieds.

Pourquoi est-il indispensable d'augmenter ? L'inflation a dépassé 2 % de manière continue, les salaires ont augmenté et les prix ont également grimpé, le yen s'est dévalué, ce qui a entraîné une explosion des coûts d'importation. Mais le plus préoccupant est que le jeu des opérations de carry sur le yen ne peut plus continuer. Au cours des dernières décennies, les taux d'intérêt au Japon ont été proches de zéro, combien d'investisseurs ont emprunté du yen à un coût extrêmement bas, puis l'ont échangé contre des dollars ou des euros pour investir dans les actions américaines et les cryptomonnaies afin de réaliser des profits d'intérêt ? Quelle est l'ampleur de cette opération ? Entre 14 et 20 trillions de dollars ! Cet argent a soutenu les prix de nombreux actifs pendant des décennies, y compris le BTC.

Maintenant, le vent va changer.

Que signifie une hausse des taux ? Le yen va s'apprécier, et les transactions de carry trade devront être liquidées - le coût d'emprunt a augmenté, les investisseurs n'auront d'autre choix que de vendre leurs actions américaines et leurs cryptomonnaies pour rembourser leurs dettes en yen. La liquidité mondiale se resserre, les fonds commencent à revenir au Japon, et les actifs à haut risque sont les premiers à souffrir, avec les cryptomonnaies en première ligne. Lorsque l'angoisse de protection se manifeste, l'argent fuit des actifs volatils comme le BTC vers des actifs plus stables comme les obligations. À plus long terme, une fois les taux d'intérêt augmentés, l'argent de capital-risque sera également plus prudent, les secteurs traditionnels seront plus favorisés, et le financement de l'industrie de la cryptomonnaie deviendra plus difficile.

Points clés temporels : Réunion de politique monétaire de la Banque centrale du Japon les 18 et 19 décembre, décision sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale mi-décembre. La bonne nouvelle est que la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre est à son maximum, pourra-t-elle compenser le choc du côté japonais ? Nous attendons de voir.