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Le réseau Arc de Circle : peut-il réellement défier PayPal et Coinbase ?

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Circle vient de lancer le testnet public d'Arc Network au troisième trimestre 2025, et il affiche déjà plus de 100 partenaires majeurs (AWS, BlackRock, HSBC, Visa, Mastercard). L'argument est clair : une infrastructure de paiement plus rapide, moins chère et plus sécurisée visant l'intégration de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies.

Voici ce qui compte :

Le Signal de Croissance Le Réseau de Paiements de Circle (CPN) est en pleine expansion - 29 institutions financières en direct, plus de 500 en attente, et le volume des paiements a bondi de 100x en seulement 5 mois. Si Arc + CPN convergent comme prévu, Circle pourrait devenir le pont entre le TradFi et la blockchain.

Vérification de la réalité de la compétition Mais ils ne sont pas seuls. Le service PayPal Pay with Crypto permet aux commerçants américains d'accepter plus de 100 cryptomonnaies avec des frais de 0,99 % et prétend réduire les coûts transfrontaliers de 90 %. Coinbase ? Ils visent également l'adoption par les commerçants — partenariat avec Shopify sur l'offre Base permettant des paiements en USDC sans friction de change pour des millions de vendeurs.

Les Mathématiques des Actions CRCL est en baisse de 15,8 % depuis l'IPO (juin 2025), se négociant à un P/S prévisionnel de 5,21 contre 2,94 pour l'industrie. Les estimations de bénéfices pour 2026 ont été révisées à la hausse de 21 % à 0,92 $/action, mais l'entreprise continue d'enregistrer des pertes ( 0,87 $/action attendu pour 2025). Consensus : Conserver ( Classement Zacks #3).

Conclusion Le réseau Arc ne sera pas lancé commercialement avant 2026. Le véritable test est l'exécution à grande échelle. L'infrastructure de paiement semble ennuyeuse mais c'est un marché de plusieurs trillions si cela est bien fait. Circle parie qu'il peut trouver le juste milieu entre la finance institutionnelle et les rails crypto. Les premiers signes d'adhésion sont réels, mais la prime de valorisation suggère que beaucoup est déjà pris en compte.

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