Les inquiétudes de SoundHound AI : le trou noir des pertes sous le halo

La licorne de l'IA vocale SoundHound AI(NASDAQ : SOUN) a récemment fait sensation. Les revenus du T3 ont augmenté de 68 % par rapport à l'année précédente, atteignant 42 millions de dollars, et le fondateur a également relevé les prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 de 165 à 178 millions à 165 à 180 millions. On dirait que la hausse est invincible, non ?

Mais il y a un gros problème ici : la vitesse à laquelle l'entreprise dépense de l'argent est deux fois plus rapide que celle à laquelle elle gagne de l'argent.

hausse impressionnante, mais pertes plus sévères

SoundHound se spécialise dans la reconnaissance audio + IA, visant un marché non négligeable : commande dans les restaurants, assistants embarqués, institutions financières, assurances santé. Le bilan du T3 est effectivement bon - 3 grandes entreprises de services financiers ont acquis de nouvelles fonctionnalités pour les entreprises, et 2 autres ont renouvelé leurs contrats. Les hôpitaux et les compagnies d'assurance élargissent également leurs achats.

Le problème réside dans le taux de marge opérationnelle (. L'ampleur des pertes de l'entreprise est vraiment incroyable, et cela soulève de sérieuses questions pour une entreprise qui a déjà levé autant d'argent.

La valorisation est passée d'un prix exorbitant à un prix acceptable, mais reste néanmoins cher.

Après une forte chute en octobre, le prix de l'action a baissé de 50 % par rapport à son pic historique. Cependant, ne vous réjouissez pas trop tôt - avant la chute, le ratio P/S atteignait 60 fois, et il est encore de 31 fois maintenant. Bien que ce soit moins cher qu'auparavant, comparé au marché global, ce n'est toujours pas bon marché.

Indicateurs clés de 2026 : rentabilité

Pour que SoundHound devienne un outsider de l'IA en 2026, il doit résoudre une question centrale : quand pourra-t-il passer de pertes continues à des bénéfices ? Peu importe la rapidité de la hausse, si le gouffre financier n'est pas colmaté, l'espace de rebond du prix des actions sera limité.

Conclusion : Il y a une force de produit, mais il faut d'abord prouver qu'on peut gagner de l'argent.