Futures de café : la hausse se diversifie avec les pluies au Vietnam qui font grimper le prix des grains Robusta.

Le café Robusta (RMF26) a aujourd'hui grimpé à un nouveau sommet de deux semaines, avec une hausse de 2,37 %, tandis que le café Arabica (KCH26) n'a augmenté que de 0,57 %. La divergence du marché repose sur deux facteurs : la faiblesse du dollar déclenche un retour des opérations de couverture, et la province de Dak Lak, la plus grande région productrice de café du Vietnam, fait face à des pluies torrentielles entraînant des retards de récolte.

Risque climatique au Vietnam VS Prévisions de hausse de production au Brésil

Les données de novembre de l'Office national des statistiques du Vietnam montrent qu'entre janvier et octobre, les exportations de café ont augmenté de 13,4 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1,31 million de tonnes. Pour l'année de production 2025/26, la production devrait augmenter de 6 % pour atteindre 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs), un niveau record depuis 4 ans. Cependant, Vicofa a averti que si les conditions météorologiques sont défavorables, la réduction de la production pourrait atteindre 10 %.

À l'inverse, StoneX au Brésil prévoit une augmentation de 29 % de la production pour l'année 2026/27, atteignant 70,7 millions de sacs, dont 47,2 millions de sacs de café arabica. Cette prévision de hausse met une pression sur le café arabica.

Impact double des stocks et des droits de douane

Les stocks de café Arabica à l'ICE sont tombés à 396 500 sacs, leur plus bas niveau en 1,75 an, tandis que les stocks de café Robusta ont également chuté à 5 640 contrats, leur plus bas niveau en 4 mois - c'est une conséquence directe de l'imposition d'un droit de douane de 40 % sur le café brésilien par les États-Unis. Les données montrent que les importations de café brésilien par les États-Unis ont chuté de 52 % en glissement annuel, atteignant 984 000 sacs entre août et octobre.

La structure d'approvisionnement mondiale se resserre

Les données de novembre de l'Organisation internationale du café montrent que les exportations mondiales de café pour cette année ont légèrement diminué de 0,3 % par rapport au mois précédent, atteignant 139 millions de sacs, ce qui indique un signal de tension d'approvisionnement. Le département de l'Agriculture des États-Unis prévoit une augmentation de la production mondiale de 2,5 % pour l'année 2025/26, atteignant un niveau record de 177 millions de sacs, mais les stocks n'augmentent que de 4,9 % - la croissance de la production ne suit pas celle de la consommation.

Points clés : Impact des droits de douane + augmentation de la production au Vietnam forme un hedging, mais la pression sur les stocks mondiaux et l'incertitude climatique au Brésil restent un soutien aux prix.