Ackman réduit sa position sur Alphabet mais est confronté à une opposition collective de Wall Street ? Les résultats financiers du géant de l'IA pour le troisième trimestre expliquent tout.

Question

## Aperçu des données clés- **Actions d&#39;Ackman au T3** : Réduction de 519 000 actions de classe A d&#39;Alphabet, position diminuée de 9,7 %- **Attitude de Wall Street** : 66 analystes n&#39;ont aucune position baissière, 57 ont une note "acheter/acheter fortement".- **Résultats Q3 d&#39;Alphabet** : Chiffre d&#39;affaires de 102,3 milliards de dollars (YoY +16 %), bénéfice net de 35 milliards de dollars (YoY +33 %)- **Utilisateurs de Gemini** : le nombre d&#39;utilisateurs actifs mensuels a dépassé 650 millions## Pourquoi les grands investisseurs vendent-ils tandis que Wall Street achète ?**La logique d&#39;Ackman** : Il n&#39;a pas réduit sa position sur les actions de classe C d&#39;Amazon ou d&#39;Alphabet, mais seulement sur les actions de classe A. La raison la plus probable est **une prise de bénéfices** - les actions de classe A d&#39;Alphabet ont connu une forte augmentation depuis leur lancement au premier trimestre 2023, et il détient encore 11 millions d&#39;actions, d&#39;une valeur de 3,3 milliards de dollars. Il pourrait vouloir équilibrer le risque de son portefeuille.**Pourquoi Wall Street est optimiste** :- L&#39;activité de recherche Google est "en pleine expansion", la fonctionnalité AI Overviews stimule la croissance des recherches.- Les revenus de Google Cloud accélèrent, les outils d&#39;IA entraînent directement la migration des clients- Les taxis autonomes Waymo sont déjà opérationnels dans 5 villes américaines et prévoient de s&#39;étendre à plus de 11 villes.- Le département de l&#39;informatique quantique a réalisé des avancées majeures, avec le potentiel de devenir un nouveau pôle de croissance de niveau décade.## Comment les investisseurs à long terme devraient-ils voir cela ?D&#39;après les données, la réduction de position d&#39;Ackman n&#39;est pas un signal baissier, mais plutôt un **ajustement de portefeuille**. La digue AI d&#39;Alphabet se renforce :- Après le lancement de Gemini 3.0, Google Cloud devrait attirer davantage de développeurs d&#39;applications IA.- Avec la tendance de la généralisation de l&#39;Agent AI, la recherche Google pourrait évoluer vers un assistant personnel d&#39;achat.- Le chemin de commercialisation de Waymo est clair, et il pourrait devenir un centre de profit à l&#39;avenir.**Où est le paradoxe** : Bien qu&#39;il s&#39;agisse également d&#39;actions bénéficiaires de l&#39;IA, pourquoi les grands gestionnaires de fonds vendent-ils ? Une explication possible est — **un PER à court terme trop élevé vs des fondamentaux toujours solides à long terme**. Les analystes de Wall Street sont généralement axés sur les fondamentaux, tandis qu&#39;Ackman pourrait chercher à équilibrer le risque.Points à surveiller dans cette opération : si Ackman continue à réduire sa position, cela pourrait indiquer que l&#39;évaluation de l&#39;IA entre dans une phase de surévaluation ; s&#39;il cesse de réduire sa position, cela serait simplement une prise de bénéfice.