J'ai eu une conversation fascinante récemment sur la direction réelle de l'économie américaine. Nous avons plongé profondément dans les décisions politiques actuelles de la Réserve fédérale et honnêtement ? Les dégâts sont assez répandus.

Ce qui a le plus attiré mon attention, c'est la discussion autour de la sélection des actifs dans cet environnement. Lorsque les politiques des banques centrales distordent autant les marchés, le choix des bons actifs devient moins une question de fondamentaux et plus une question de compréhension des flux de politiques. L'approche de la Fed crée des gagnants et des perdants de manière qui n'est pas immédiatement évidente.

Deux sujets revenaient sans cesse que la plupart des gens ne relient pas : le développement de l'IA et l'application des lois sur l'immigration. Tous deux redéfinissent les structures économiques plus rapidement que les indicateurs traditionnels ne peuvent les capturer. L'IA reconfigure les hypothèses de productivité tandis que les politiques de déportation frappent les marchés du travail de manière inattendue. Comprendre comment ces forces interagissent compte beaucoup plus que la plupart des participants au marché ne le réalisent.

Mais voici la partie la plus folle - nous avons abordé la raison pour laquelle les idées communistes gagnent du terrain parmi les élites très instruites et leurs enfants. Je ne rigole pas. Il y a ce bizarre changement idéologique qui se produit dans des cercles qui devraient théoriquement comprendre le mieux les incitations économiques. Ça vous fait vous demander quels types de zones d'ombre l'éducation formelle crée lorsqu'il s'agit de la réalité économique pratique.

Toute la conversation a renforcé quelque chose : les conditions macroéconomiques sont désordonnées en ce moment, et les manuels habituels pourraient ne pas fonctionner comme avant.