Le big dump de trois heures du matin, ceux qui l'ont vécu comprennent.

Le Bitcoin a plongé en ligne droite à partir du seuil de 100 000, chutant de plus de 14 % en une journée, atteignant un minimum de 85 600 dollars. L'Ethereum a été encore plus sévère, franchissant directement la ligne de défense de 2 800 dollars. Cette chute fait que même les vieux investisseurs doivent avoir la sueur au front — près de 800 millions de dollars de positions longues ont été liquidées en un instant, la capitalisation de marché d'ETH ayant disparu de plus de 30 milliards de dollars en une journée. Dans la communauté des joueurs de contrats, les lamentations sont omniprésentes, certains passant de "s'engager pour s'enrichir" à "actifs réduits à zéro" en un instant, et maintenant, ouvrir le logiciel de cotation est plus douloureux que de regarder le solde du compte.

Mais cette vague de sang n'est pas un accident.

Alors que le marché est encore immergé dans l'illusion d'une "baisse des taux en décembre", les hauts fonctionnaires faucons de la Réserve fédérale ont déjà collectivement rompu le silence. Le président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Harker, a déclaré sans détour : la baisse des taux est proche d'un danger. Les données sur l'inflation de base sont encore éloignées de l'objectif de 2 %, et l'inflation dans le secteur des services est comme un psoriasis tenace, impossible à se débarrasser.

Qu'est-ce que cela signifie ? L'environnement des taux d'intérêt élevés va se poursuivre. Le coût du capital reste élevé, et les actifs risqués sont naturellement sous pression. Les actifs à forte volatilité comme le Bitcoin sont les premières victimes du resserrement de la liquidité. Lorsque la "voix de faucon" de la Réserve fédérale se fait entendre, la foi des haussiers sur le marché s'effondre instantanément - l'effet de levier est liquidé progressivement, et la pression de vente s'abat comme une cascade.

En regardant en arrière, le déclencheur de cette grande chute ne se trouvait pas sur la chaîne, mais dans les salles de réunion politiques de Washington. L'environnement macroéconomique a changé, les règles du jeu doivent être réécrites. Ceux qui continuent à fantasmer sur le "achat à bas prix sans réfléchir" devront peut-être d'abord comprendre que le marché des cryptomonnaies actuel n'est plus celui de l'ère de l'impression de monnaie de 2021.