BTC a franchi aujourd'hui le seuil de 86000 dollars, beaucoup de gens pensent qu'il s'agit encore d'un whipsaw habituel. Mais je me suis concentré sur ce 76% de probabilité donné par les traders, et j'ai fouillé quelques heures dans les informations – ce n'est pas si simple.

Les variables clés se trouvent au Japon. Du 18 au 19 décembre, la Banque du Japon pourrait augmenter ses taux d'intérêt, avec une probabilité de 76 % selon les paris du marché ; d'ici janvier prochain, ce chiffre pourrait atteindre directement 90 %. Les déclarations récentes du gouverneur de la Banque du Japon deviennent également de plus en plus claires, le rendement des obligations d'État à deux ans a déjà atteint son plus haut niveau depuis 2008. Sous la pression de l'inflation, le Japon ne peut vraiment plus tenir.

La question est, pourquoi la hausse des taux d'intérêt au Japon peut-elle bouleverser le marché des cryptomonnaies ?

La réponse se cache dans le « whipsaw ». Au cours des dernières décennies, les taux d'intérêt au Japon ont été proches de zéro, et le capital mondial a emprunté frénétiquement du yen à faible coût pour le convertir en dollars ou dans d'autres devises, puis investir dans les actions américaines, l'immobilier et les cryptomonnaies pour profiter des écarts de taux. La taille des fonds soutenus par ce mécanisme est estimée à 14 000 milliards de dollars dans une estimation conservatrice, et jusqu'à 20 000 milliards dans une estimation plus audacieuse. Dans le prix du BTC, il y a aussi l'ombre de cet argent.

Mais une fois que le Japon augmentera ses taux d'intérêt, les règles du jeu changeront instantanément. Le yen s'appréciera, et les investisseurs devront liquider leurs positions de carry trade - vendre leurs actifs pour rembourser en yen. Des milliers de milliards de dollars retourneront au Japon, la liquidité mondiale se resserrera instantanément. Actifs à haut risque ? Les cryptomonnaies seront les premières à être vendues.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la hausse des taux d'intérêt par la banque centrale signifie que le sentiment de sécurité augmente, et que les fonds se retireront de BTC, qui est un actif très volatil, pour se tourner vers des outils de sécurité traditionnels comme les obligations. L'environnement de financement dans le secteur de la cryptographie se resserrera également, et les projets ainsi que les institutions d'investissement devront se serrer la ceinture.

Les données du marché commencent déjà à parler. Aujourd'hui, le BTC est tombé en dessous de 86000, les principales crypto-monnaies ont généralement chuté de plus de 5 %, et plus de 400 millions de dollars de positions longues ont été liquidées. Sur une période prolongée, le BTC a chuté de plus de 20 % en novembre, avec des fonds d'ETF qui continuent de sortir, les données de liquidation arrivent par vagues. Actuellement, le marché est très fragile, les positions longues à effet de levier ont été complètement nettoyées, même les détenteurs à long terme et les baleines réduisent leurs positions.

Que faire en termes d'opération ? Ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas à court terme, la volatilité sera très forte avant la réunion de la Banque du Japon. À moyen terme, surveillez la Réserve fédérale américaine ; si une baisse des taux est confirmée, le BTC pourrait avoir une opportunité de rebond ; mais s'ils maintiennent une position hawkish ou ne baissent pas les taux, alors cela continuera à subir des pressions. À long terme, ce n'est pas la fin du monde - historiquement, les impacts des liquidations des transactions de carry sont ponctuels, le marché finira par trouver un nouvel équilibre.

Souvenez-vous de quelques moments clés, pendant cette période, gérez bien votre position, ne misez pas aveuglément.