#ETH走势分析 Les marchés financiers mondiaux se concentrent maintenant sur une chose : la Banque centrale du Japon pourrait vraiment agir cette fois.

Les dernières données du marché sont claires : la probabilité d'une hausse des taux en décembre a grimpé à 80 %, et en janvier de l'année prochaine, elle frôle même les 90 %. Ce n'est plus un cri d'alarme, le loup est vraiment à la porte.

Le détonateur a été allumé le 1er décembre. Le gouverneur de la Banque centrale du Japon, Kazuo Ueda, a émis un signal fort rare : "Nous évaluerons les avantages et les inconvénients de manière globale et ajusterons le taux politique en temps opportun." Dès que ces mots ont été prononcés, le rendement des obligations d'État japonaises à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008, le yen s'est renforcé instantanément et les actifs risqués mondiaux ont chuté en réponse. $BTC a brièvement franchi le seuil de 85 000 dollars ce jour-là, et $ETH n'a pas non plus été épargné.

**La vraie bombe n'est pas l'augmentation des taux d'intérêt elle-même**

mais plutôt la transaction sur les taux d'intérêt en yen d'une taille atteignant 18 à 20 trillions de dollars.

La logique de ce mode de jeu est simple et brutale : emprunter des yens à des taux d'intérêt très bas, les échanger contre des dollars et d'autres devises fortes, puis acheter des actifs à haut rendement dans le monde entier - actions, obligations, immobilier, et bien sûr, y compris les cryptomonnaies. Au cours des dix dernières années, ce modèle a permis de gagner de l'argent sans effort.

Mais la situation a changé maintenant. Une fois que le Japon augmentera réellement les taux d'intérêt, ces fonds subiront un triple coup : une flambée des coûts d'emprunt, des liquidations forcées pour limiter les pertes, et une vente massive d'actifs pour racheter des yens.

C'est le scénario que le marché craint le plus : l'effondrement en chaîne du carry trade sur le yen.

**Que signifie cela pour le marché des cryptomonnaies ?**

À court terme, la volatilité va clairement s'intensifier, les fonds des grandes baleines ont déjà commencé à ajuster leurs positions. Les données on-chain d'un échange de premier plan montrent que la fréquence des gros transferts a augmenté de 40 % au cours de la dernière semaine.

Les risques à moyen terme sont plus graves. Si les opérations de carry trade sont vraiment annulées de manière concentrée, le resserrement de la liquidité touchera tous les actifs à risque, et le marché des cryptomonnaies ne pourra pas rester à l'écart.

Mais dans une perspective à long terme, ce réajustement de la liquidité pourrait en fait éliminer les bulles, permettant au marché d'entrer dans un cycle de tendance plus sain. Ce que l'on peut observer actuellement, c'est que les fonds se concentrent sur des actifs clés comme le Bitcoin et l'Ethereum, tandis que la situation des altcoins sera plus difficile.

**Que peut-on faire maintenant ?**

Gardez un œil sur la réunion de politique monétaire de la Banque centrale japonaise en décembre, surveillez les fluctuations du taux de change yen, et contrôlez de manière appropriée l'exposition au levier. La puissance de ce récit macroéconomique pourrait être plus forte que ce que la plupart des gens imaginent.