#数字资产市场观察 En 2025, deux scénarios de Cryptoactifs radicalement différents se jouent sur la même terre.

De ce côté du continent ? La main de fer reste en place. Le minage de transactions est désormais une histoire ancienne, les jetons virtuels sont cloués au pilier de la honte des activités financières illégales. Les fonds migrent comme des oiseaux migrateurs, se dirigeant en groupe vers le sud, avec une seule destination - Hong Kong.

Mais la manière dont Hong Kong prend le relais est très particulière. Le 1er août, le "Règlement sur les stablecoins" a été officiellement mis en œuvre, créant un système de régulation lié aux monnaies fiduciaires sans précédent au monde : accès par licence, réserves de 100 % et audits mensuels, empêchant ainsi un certain géant du commerce électronique et un certain géant des paiements d'entrer, tandis que les institutions bancaires traditionnelles en profitent.

C'est ce qu'on appelle la "version financière d'un pays, deux systèmes" ? La Chine continentale a une tolérance zéro, tandis qu'Hong Kong expérimente des sandbox. Les petits investisseurs peuvent trader, mais la vérification KYC est plus stricte que celle des douanes ; les stablecoins multidevises sont espérés pour faire avancer l'internationalisation du yuan, et le concept de paiement transfrontalier RWA est en pleine effervescence. Les entreprises de la Chine continentale veulent participer ? Elles doivent d'abord enregistrer une société écran à Hong Kong, et le processus d'approbation des données transfrontalières est comparable à un contrôle de sécurité.

En d'autres termes, ce n'est pas une divergence réglementaire, mais un travail de précision : l'un gère les risques et respecte les limites, l'autre sert de terrain d'expérimentation pour attirer des capitaux. Quant à qui gagnera ? La domination du dollar doit déjà être en train de faire débat dans les salles de réunion.

Cela dit, préférez-vous le jeu de licence conforme à Hong Kong ou continuer à observer dans la zone grise ? Pour cette génération de traders, le choix devient de plus en plus difficile.

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