#ETH巨鲸增持 Le marché subit un big dump, c'est la faute des déclarations des régulateurs ? Frère, la direction est mauvaise - cette fois, le véritable déclencheur se trouve à Tokyo.

BTC est passé de plus de 90 000 dollars à 85 000, et beaucoup de gens réagissent en surveillant les nouvelles des différentes conférences. Mais pour être honnête, ces déclarations ressemblent à de grands bruits pour peu d'effets, ce qui a réellement fait fuir les capitaux, c'est le rendement des obligations d'État japonaises à dix ans qui a discrètement franchi 1,1 %. Il faut savoir que ce chiffre n'était pas apparu depuis la crise des subprimes de 2008.

Pourquoi les affaires japonaises peuvent-elles secouer le monde entier ? En d'autres termes, au cours des dernières décennies, la banque centrale japonaise a toujours joué le rôle de "fournisseur de fonds le plus bon marché au monde". Avec une politique de taux d'intérêt zéro, les institutions empruntent frénétiquement des yens, les échangent contre des dollars pour acheter des obligations américaines, des actions technologiques, tout en investissant un peu dans des actifs cryptographiques - de toute façon, le coût est proche de zéro, le profit est une surprise, la perte ne fait pas mal. Cette méthode a un terme professionnel : le trading d'arbitrage en yens. Le marché des cryptomonnaies ? Ce n'est qu'une petite étape sur cette chaîne de financement.

Mais maintenant, le vent a changé. L'inflation au Japon ne peut plus être contenue, les attentes de hausse des taux d'intérêt de la banque centrale deviennent de plus en plus fortes, et emprunter de l'argent commence à coûter des "loyers".

Cette logique se résume en trois étapes :

Premièrement, l'augmentation des coûts d'emprunt réduit directement l'espace d'arbitrage ;
Deuxièmement, l'appréciation du yen signifie que l'"argent bon marché" emprunté au départ doit maintenant coûter plus de dollars pour être remboursé ;
Troisièmement, les institutions, pour limiter leurs pertes, commencent à vendre massivement leurs actifs - actions américaines, obligations, or, cryptomonnaies, tout ce qui peut être liquidé est mis en vente.

Pourquoi le BTC chute-t-il le plus ? Parce qu'il a une forte liquidité, un trading 24 heures sur 24, et qu'il n'y a pas de limites de hausse ou de baisse, il est donc naturellement le premier choix lors du retrait des fonds. Ce n'est pas que l'analyse technique a échoué, mais que la chaîne de financement se resserre.

Alors ne vous concentrez pas sur les attentes de baisse de taux de la Réserve fédérale - une baisse de taux ne ferait que mettre un pansement sur le marché, tandis qu'une hausse des taux au Japon serait réellement une extraction du tube de transfusion ! Pire encore, si la Réserve fédérale baisse ses taux en même temps que le Japon augmente les siens, cela équivaut à une pression des deux côtés, rendant les mouvements de capitaux difficiles.

Sous l'effet de réseau, il y a deux moments en décembre à surveiller de près :
✅ 10 décembre : Réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, baisse ou non, de combien
✅ 19 décembre : Réunion de politique monétaire de la Banque du Japon, augmentation des taux d'intérêt ou non, et à quel point l'attitude est-elle ferme

À court terme, dans cette macro-joute, acheter au fond et suivre la hausse semble marcher sur un fil de fer au bord d'un couteau. En réalité, le marché devrait observer depuis l'extérieur 90 % du temps, plutôt que d'ouvrir des positions impulsivement. Si l'on doit vraiment agir, il faut au moins bien comprendre les actions de ces deux banques centrales avant d'en parler.