Le signal de hausse des taux de la Banque centrale du Japon perturbe le marché obligataire mondial, le rendement des obligations américaines augmente en réponse.

【区块律动】Le 2 décembre, le marché obligataire mondial a explosé. La raison ? Le gouverneur de la Banque centrale du Japon, Kazuo Ueda, a lancé une bombe - suggérant une possible hausse des taux d'intérêt ce mois-ci.

Il faut savoir que le marché s'attendait à ce que la Banque centrale japonaise continue d'adopter une attitude d'attente. Cette déclaration soudaine a fait grimper le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans à 1,879 %, un record de clôture depuis juin 2008. En conséquence, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a également été porté à 4,095 %, alors qu'il était encore sous la barre des 4 % au milieu de la semaine dernière.

Pourquoi cette affaire est-elle si grave ?

Parce que le Japon est le principal acheteur étranger de la dette américaine, détenant environ 1,2 trillion de dollars de bons du Trésor américain. Si le Japon resserre vraiment sa politique monétaire, cela signifie que les fonds domestiques japonais vont accélérer leur retrait des actifs étrangers tels que les bons du Trésor américain, revenant au pays. Ce renversement des flux de capitaux est suffisant pour interrompre la tendance à la baisse des rendements des bons du Trésor américain.

Ce dont Wall Street s'inquiète le plus en ce moment, c'est de cette réaction en chaîne : hausse des rendements obligataires japonais → attirer des fonds hors des États-Unis → augmentation forcée des rendements des obligations américaines → compression de la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour baisser les taux.

Cette année, la baisse des rendements des obligations du Trésor américain était initialement un moteur important pour le redémarrage du cycle de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, car elle a fait baisser les taux des prêts hypothécaires et a soutenu la tendance du marché boursier (après tout, si les rendements des obligations d'État sont bas, les investisseurs ne se contenteront pas de rendements sans risque, mais se tourneront vers le marché boursier). Cependant, cette logique pourrait maintenant être perturbée par un signal politique de la Banque centrale japonaise.

Le marché mondial a une couche d'incertitude supplémentaire.