YZi Labs soutenu par CZ passe à l'assaut du géant du Trésor BNB

Source : CryptoTale Titre original : YZi Labs soutenu par CZ cherche à prendre le contrôle du géant du Trésor BNB Lien original : https://cryptotale.org/cz-backed-yzi-labs-moves-to-seize-control-of-bnb-treasury-giant/

• YZi Labs blâme les dépôts lents et les mises à jour médiocres pour la chute brutale de BNC et la faible confiance des investisseurs.
• BNC détient 515k BNB mais se négocie à une large décote qui intensifie les appels au changement de leadership.
• Une victoire par consentement permet à YZi Labs d'élargir le conseil et de rapidement pousser un réinitialisation complète de la gouvernance.

Une bataille de gouvernance agressive a éclaté au sein de CEA Industries, désormais rebaptisée BNB Network (ticker BNC), après que YZi Labs, soutenu par Changpeng Zhao, a lancé une offensive formelle pour prendre le contrôle de la société de trésorerie BNB cotée en bourse. Ce mouvement marque une escalade dramatique seulement quelques mois après que YZi a aidé à financer le PIPE de $500 millions qui l'a transformée en le plus grand détenteur d'actifs BNB public au monde.

Selon des rapports, YZi Labs a déposé un projet de Schedule 14A auprès de la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis lundi, cherchant à annuler les récentes modifications des statuts, à élargir le conseil d'administration de l'entreprise et à installer sa liste de directeurs par le biais d'une campagne de consentement écrit.

Si la majorité des actionnaires en circulation signe la carte de consentement blanche, l'action transférerait le contrôle de la société à YZi Labs sans réunion des actionnaires. La société soutient que ses propositions sont nécessaires pour arrêter ce qu'elle appelle “la destruction continue de la valeur pour les actionnaires.”

Pourquoi YZi Labs tente de prendre le contrôle

YZi Labs, qui détient plus de 2,1 millions d'actions BNC, affirme que le pivot de la trésorerie crypto de CEA a été mal géré depuis le début. Dans les dépôts et les communications aux actionnaires, l'entreprise cite plusieurs échecs opérationnels :

• Dépôts réglementaires lents ou incomplets
• Communications avec les investisseurs retardées ou insuffisantes
• Sensibilisation ou marketing institutionnel minimal
• Confusion autour des divulgations de trésorerie et du reporting mNAV
• Inquiétudes concernant l'indépendance du conseil et les intérêts concurrents

YZi Labs accuse également le PDG David Namdar, nommé après le PIPE aux côtés de plusieurs dirigeants de 10X Capital, de promouvoir des projets de trésorerie d'actifs numériques concurrents alors que BNC peinait à atteindre les institutions. Le dépôt soutient que ces problèmes ont directement contribué à l'élargissement de l'écart entre la valeur marchande de l'entreprise et la valeur de ses avoirs en BNB.

Ella Zhang, responsable de YZi Labs, a déclaré que le conseil manquait de “supervision efficace” et n'avait pas réussi à convertir de solides fondamentaux en gains pour les actionnaires. “Les actionnaires ne peuvent plus attendre,” a-t-elle déclaré.

L'effondrement des actions et les avoirs en BNB alimentent la tension chez les actionnaires

La performance de CEA Industries a été centrale dans la poussée activiste de YZi. L'action a grimpé de plus de 600 % en juillet après l'annonce du PIPE, mais a depuis chuté de 89 % par rapport à son pic de 57,59 $. Elle a clôturé lundi à 6,47 $, en baisse de plus de 10 % dans la journée et en dessous de son prix avant le pivot.

En revanche, BNB est en hausse de 17,8 % depuis le début de l'année, malgré une chute de près de 40 % par rapport à son sommet historique d'octobre. Le jeton se négocie autour de la fourchette médiane de $800 , atteignant un plus bas de trois mois alors qu'une pression macroéconomique plus large pèse sur les marchés de la crypto.

BNC rapporte actuellement 515,054 BNB détenus à un coût moyen de 851,29 $, une position maintenant évaluée à environ $412 millions. Le décalage entre la capitalisation boursière de CEA et son trésor a poussé son ratio mNAV à 0,79×, approfondissant la décote par rapport à la valeur nette des actifs.

Des lacunes similaires dans les fonds fermés traditionnels ont historiquement déclenché des campagnes activistes, un parallèle que YZi Labs a souligné auprès des investisseurs.

Que se passe-t-il si YZi Labs réussit

Si une majorité des actions en circulation soutient les propositions de consentement écrit, YZi Labs obtiendrait le contrôle effectif et pourrait immédiatement restructurer le conseil d'administration. L'entreprise a indiqué qu'elle installerait de nouveaux directeurs, examinerait la performance de la direction et explorerait des changements de leadership, y compris la nomination potentielle d'un nouveau PDG.

De telles mesures se concentreraient sur le resserrement des normes de reporting, l'accélération des dépôts réglementaires, l'amélioration de la communication avec les investisseurs et la réduction de l'écart de valorisation entre les actions BNC et les avoirs BNB de l'entreprise.

Le processus de sollicitation de consentement est déjà en cours. YZi Labs distribuera des cartes de consentement blanches incitant les détenteurs à approuver l'expansion du conseil d'administration et l'élection de ses candidats. Cependant, CEA Industries n'a pas encore publié de réponse publique aux allégations.

Une bataille de gouvernance avec des implications à l'échelle de l'industrie

La confrontation met en lumière une nouvelle ère pour les entreprises de trésorerie crypto cotées en bourse, où les échecs de gouvernance peuvent rapidement déclencher le type d'activisme longtemps observé dans la finance traditionnelle. Avec plus de $500 millions de capital liés à l'exposition BNB, l'issue du combat entre YZi Labs et le conseil actuel aidera à définir comment les entreprises liées au Web3 gèrent la transparence, la communication et la responsabilité fiduciaire dans des marchés volatils.

Pour l'instant, la tentative de YZi Labs représente l'un des défis de conseil d'administration les plus médiatisés dans le secteur de la crypto et pourrait remodeler la direction du plus grand trésor public de BNB aux États-Unis.