La stratégie de MicroStrategy — lever de la dette pour accumuler du Bitcoin — semble de plus en plus précaire. Certains y voient une gestion de trésorerie géniale. D’autres ? Un château de cartes glorifié. Quand la musique s’arrête, qui se retrouve avec la patate chaude ? Leur méthode fonctionne à merveille en période de marché haussier, mais que se passe-t-il si le Bitcoin corrige de 40 % ? L’effet de levier fonctionne dans les deux sens. S’agit-il d’une vision révolutionnaire de la finance d’entreprise ou simplement d’un pari extrêmement coûteux déguisé en stratégie institutionnelle ?