La Banque nationale suisse semble déterminée à éviter de revenir en territoire de taux d’intérêt négatifs, même si l’inflation poursuit sa tendance à la baisse. Malgré l’atténuation des pressions sur les prix, les décideurs semblent résolus à maintenir les taux en territoire positif—une position qui pourrait avoir des répercussions sur les marchés mondiaux. Cette décision reflète un exercice d’équilibre délicat : reconnaître la désinflation sans sacrifier la crédibilité monétaire. Pour les actifs risqués et les monnaies numériques, la trajectoire des taux de la BNS compte plus qu’on ne le pense. Ailleurs, des taux plus bas alimentent généralement la chasse à la liquidité, mais la divergence suisse pourrait annoncer un changement plus large dans la manière dont les banques centrales naviguent dans l’ère post-inflation. Il sera intéressant de surveiller l’évolution de cette situation face aux décisions de la Fed et de la BCE.