Les rendements obligataires du Japon viennent d’atteindre des niveaux que nous n’avions pas vus depuis des années. Les marchés deviennent nerveux quant à ce que la Banque du Japon pourrait faire ensuite avec son arsenal de mesures de relance. L’augmentation des taux pousse tout le monde à se demander : assistons-nous au début d’un tournant majeur de politique monétaire ? Les traders obligataires misent clairement sur la fin possible de l’ère des conditions monétaires ultra-accommodantes. Avec une telle flambée des rendements, la question de la viabilité du cadre de relance actuel se pose de plus en plus. En somme, le marché obligataire envoie le signal qu’un changement s’impose, et les investisseurs se positionnent en vue de possibles ajustements dans l’approche de la banque centrale.